El capital de trabajo ( CC ) es una métrica financiera que representa la liquidez operativa disponible para una empresa, organización u otra entidad, incluidas las entidades gubernamentales. Junto con los activos fijos, como plantas y equipos, el capital de trabajo se considera parte del capital operativo. El capital de trabajo bruto es igual a los activos corrientes. El capital de trabajo se calcula como los activos corrientes menos los pasivos corrientes . [1] Si los activos corrientes son menores que los pasivos corrientes, una entidad tiene una deficiencia de capital de trabajo , también llamada déficit de capital de trabajo y capital de trabajo negativo . [2]
Una empresa puede estar dotada de activos y rentabilidad , pero puede carecer de liquidez si sus activos no se pueden convertir fácilmente en efectivo. Se requiere un capital de trabajo positivo para garantizar que una empresa pueda continuar sus operaciones y que tenga fondos suficientes para satisfacer tanto la deuda a corto plazo que vence como los gastos operativos futuros. La gestión del capital de trabajo implica la gestión de inventarios, cuentas por cobrar y por pagar, y efectivo.
El capital de trabajo es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente. No debe confundirse con el capital de trabajo comercial (este último excluye el efectivo).
El cálculo básico del capital de trabajo se basa en los activos corrientes brutos de la entidad.
Los activos corrientes y los pasivos corrientes incluyen cuatro cuentas que revisten especial importancia. Estas cuentas representan las áreas de la empresa en las que los directivos tienen un impacto más directo:
La parte corriente de la deuda (pagadera en un plazo de 12 meses) es fundamental porque representa un derecho a corto plazo sobre los activos corrientes y, a menudo, está garantizada por activos a largo plazo. Los tipos más comunes de deuda a corto plazo son los préstamos bancarios y las líneas de crédito.
Un aumento en el capital de trabajo neto indica que la empresa ha aumentado los activos corrientes (que ha aumentado sus cuentas por cobrar u otros activos corrientes) o ha disminuido los pasivos corrientes (por ejemplo, ha pagado algunos acreedores a corto plazo) o una combinación de ambos.
El ciclo de capital de trabajo (WCC), también conocido como ciclo de conversión de efectivo, es el tiempo que lleva convertir los activos corrientes netos y los pasivos corrientes en efectivo. Cuanto más largo sea este ciclo, más tiempo estará una empresa inmovilizando capital en su capital de trabajo sin obtener un rendimiento por él. Las empresas se esfuerzan por reducir su ciclo de capital de trabajo cobrando las cuentas por cobrar más rápido o, en ocasiones, estirando las cuentas por pagar. En determinadas condiciones, minimizar el capital de trabajo puede afectar negativamente la capacidad de la empresa para obtener rentabilidad, por ejemplo, cuando los aumentos imprevistos de la demanda superan los inventarios o cuando un déficit de efectivo restringe la capacidad de la empresa para adquirir insumos comerciales o de producción.
Un ciclo de capital de trabajo positivo equilibra los pagos entrantes y salientes para minimizar el capital de trabajo neto y maximizar el flujo de efectivo libre . Por ejemplo, una empresa que paga su financiación es una forma costosa de crecer. Los compradores sofisticados revisan de cerca el ciclo de capital de trabajo de un objetivo porque les proporciona una idea de la eficacia de la administración a la hora de gestionar su balance y generar flujos de efectivo libres.
Como regla absoluta de los financiadores [¿ quiénes? ] , cada uno de ellos quiere ver un capital de trabajo positivo porque un capital de trabajo positivo implica que hay suficientes activos corrientes para cumplir con las obligaciones actuales. Por el contrario, las empresas corren el riesgo de no poder cumplir con las obligaciones actuales con activos corrientes cuando el capital de trabajo es negativo. [3] Si bien es teóricamente posible que una empresa muestre indefinidamente un capital de trabajo negativo en los balances que se informan regularmente (ya que el capital de trabajo puede ser realmente positivo entre períodos de presentación de informes), el capital de trabajo generalmente deberá ser no negativo para que el negocio sea sostenible.
Las razones por las que una empresa puede mostrar un capital de trabajo negativo o bajo a largo plazo sin indicar dificultades financieras incluyen:
Las decisiones relacionadas con el capital de trabajo y la financiación a corto plazo se denominan gestión del capital de trabajo . Estas implican la gestión de la relación entre los activos a corto plazo de una empresa y sus pasivos a corto plazo . El objetivo de la gestión del capital de trabajo es garantizar que la empresa pueda continuar sus operaciones y que tenga suficiente flujo de efectivo para satisfacer tanto la deuda a corto plazo que vence como los próximos gastos operativos.
Una estrategia de contabilidad gerencial que se centra en mantener niveles eficientes de ambos componentes del capital de trabajo, activos corrientes y pasivos corrientes, entre sí. La gestión del capital de trabajo garantiza que una empresa tenga suficiente flujo de efectivo para cumplir con sus obligaciones de deuda a corto plazo y sus gastos operativos.
Por definición, la gestión del capital de trabajo implica decisiones de corto plazo (generalmente relacionadas con el siguiente período de un año) que son "reversibles". Por lo tanto, estas decisiones no se toman sobre la misma base que las decisiones de inversión de capital ( VAN o relacionadas, como se mencionó anteriormente); más bien, se basarán en flujos de efectivo, rentabilidad o ambos.
Guiada por los criterios anteriores, la dirección utilizará una combinación de políticas y técnicas para la gestión del capital de trabajo. Las políticas apuntan a gestionar los activos corrientes (generalmente efectivo y equivalentes de efectivo , inventarios y deudores ) y la financiación de corto plazo, de manera que los flujos de efectivo y los rendimientos sean aceptables.
