En economía , un mercado completo (también conocido como mercado de Arrow-Debreu [1] o sistema completo de mercados ) es un mercado con dos condiciones:
En un mercado de este tipo, el conjunto completo de posibles apuestas sobre estados futuros del mundo se puede construir con activos existentes sin fricción . Aquí, los bienes son contingentes al estado; es decir, un bien incluye el tiempo y el estado del mundo en el que se consume. Por ejemplo, un paraguas mañana si llueve es un bien distinto de un paraguas mañana si está despejado. El estudio de los mercados completos es central para la teoría de la preferencia de estado. La teoría se puede rastrear hasta el trabajo de Kenneth Arrow (1964), Gérard Debreu (1959), Arrow y Debreu (1954) y Lionel McKenzie (1954). Arrow y Debreu fueron galardonados con el Premio Nobel de Economía (Arrow en 1972, Debreu en 1983), en gran parte por su trabajo en el desarrollo de la teoría de los mercados completos y su aplicación al problema del equilibrio general .
Un estado del mundo es una especificación completa de los valores de todas las variables relevantes en el horizonte temporal relevante. Un reclamo contingente al estado , o reclamo estatal , es un contrato cuyos pagos futuros dependen de estados futuros del mundo. Por ejemplo, supongamos que puede apostar al resultado de un lanzamiento de moneda. Si adivina el resultado correctamente, ganará un dólar y, de lo contrario, perderá un dólar. Una apuesta a cara es un reclamo estatal, con un pago de un dólar si el resultado es cara, y un pago de menos un dólar si el resultado es cruz. "Cara" y "cruz" son los estados del mundo en este ejemplo. Un reclamo contingente al estado se puede representar como un vector de pagos con un elemento para cada estado del mundo, por ejemplo (pago si cara, pago si cruz). Entonces, una apuesta a cara se puede representar como ($1, −$1) y una apuesta a cruz se puede representar como (−$1, $1). Tenga en cuenta que al realizar una apuesta a cara y otra a cruz, tiene un reclamo contingente al estado de ($0, $0); es decir, el pago es el mismo independientemente de qué estado del mundo ocurra.
Para que un mercado sea completo, debe ser posible entrar instantáneamente en cualquier posición con respecto a cualquier estado futuro del mercado.