El Tesoro Independiente era el sistema para gestionar la oferta monetaria del gobierno federal de los Estados Unidos a través del Tesoro de los Estados Unidos y sus subtesorerías, independientemente de los sistemas bancarios y financieros nacionales. Fue creado el 6 de agosto de 1846, por el 29º Congreso , con la promulgación de la Ley del Tesoro Independiente de 1846 (cap. 90, 9 Stat. 59). Se amplió con la creación del sistema bancario nacional en 1863. [1] [2] Funcionó hasta principios del siglo XX, cuando lo reemplazó el Sistema de la Reserva Federal . Durante este tiempo, el Tesoro asumió un número cada vez mayor de funciones de un banco central y el Departamento del Tesoro de Estados Unidos llegó a ser la fuerza principal en el mercado monetario estadounidense. [3]
El Pánico de 1819 desató una ola de resentimiento popular contra el Segundo Banco de los Estados Unidos (el "banco nacional"), que manejaba diversas tareas fiscales para el gobierno de los Estados Unidos después de su establecimiento en 1816. [4] Además de almacenar todos los impuestos del gobierno, fondos, el banco también otorgó préstamos y actuó como regulador de otros bancos presentando periódicamente billetes para su reembolso. [ cita necesaria ] [a] En 1829, un grupo de influyentes habitantes de Filadelfia , incluido William Duane , el editor William M. Gouge y miembros del Partido de los Trabajadores , presentaron un influyente informe afirmando que los bancos "sentieron las bases de la desigualdad artificial de la riqueza". , y, por tanto, una desigualdad artificial de poder". [5] En 1833, Gouge publicó Una breve historia del papel moneda y la banca en los Estados Unidos , que se convirtió en una obra influyente entre los defensores del dinero fuerte . Gouge y otros partidarios de las políticas de dinero fuerte sostenían que los bancos tenían tendencia a emitir demasiados billetes , lo que desencadenaba auges especulativos y contribuía a la desigualdad. [6]
Gouge y Condy Raguet propusieron la creación de un sistema de tesorería independiente, mediante el cual el gobierno federal almacenaría sus fondos como especie en bóvedas controladas por el gobierno, en lugar de depender de los bancos estatales o del banco nacional. [7] Durante su segundo mandato, el presidente Andrew Jackson eliminó los depósitos federales del banco nacional y los transfirió a bancos autorizados por el estado que se conocieron como " bancos favoritos ". [8] La administración de Jackson también prohibió a los bancos favoritos emitir billetes de denominaciones inferiores a 20 dólares. [9] Los estatutos federales del banco nacional habían expirado al final del segundo mandato de Jackson, pero muchos defensores del dinero fuerte todavía estaban a favor de la eliminación de todos los depósitos federales de todos los bancos. [ cita necesaria ]
Dos meses después de la presidencia de Martin Van Buren , el 10 de mayo de 1837, algunos bancos estatales de Nueva York , al quedarse sin reservas de divisas , se negaron repentinamente a convertir el papel moneda en oro o plata . Otras instituciones financieras de todo el país rápidamente siguieron su ejemplo. Esta crisis financiera , el Pánico de 1837 , [10] fue seguida por una depresión de cinco años en la que los bancos quebraron y el desempleo alcanzó niveles récord. [11]
Para hacer frente a la crisis, Van Buren propuso el establecimiento de un tesoro estadounidense independiente. Tal sistema, afirmó, eliminaría la política de la oferta monetaria de la nación: el gobierno mantendría todos sus saldos monetarios en forma de oro o plata y tendría restricciones para imprimir papel moneda a voluntad, una medida diseñada para impedir inflación . [12] Van Buren anunció su propuesta en septiembre de 1837; [10] pero eso fue demasiado para los intereses bancarios estatales, y una alianza de demócratas conservadores y whigs impidió que se convirtiera en ley hasta 1840, [13] cuando el 26º Congreso aprobó la Ley del Tesoro Independiente de 1840 (cap. 41, 5 Stat 385) . Aunque promulgada como ley el 4 de julio de 1840, duró sólo un año; porque los Whigs, que obtuvieron una mayoría en el Congreso y la presidencia en las elecciones de 1840, rápidamente derogaron la ley. [14]
Los demócratas recuperaron su mayoría en el Congreso y la presidencia en las elecciones de 1844, restableciendo la posición dominante que el partido había perdido cuatro años antes. El presidente James K. Polk hizo de la reactivación del tesoro independiente y de la reducción de los aranceles los dos pilares de su programa económico interno, y ambos fueron aprobados por el Congreso. Firmó la Ley del Tesoro Independiente el 6 de agosto de 1846, una semana después de firmar la tarifa Walker . [15]
La ley de 1846 disponía que los ingresos públicos se retuvieran en el edificio de la Tesorería y en las subtesorerías de varias ciudades. El Tesoro debía pagar sus propios fondos y ser completamente independiente del sistema bancario y financiero de la nación. Todos los pagos realizados por y al gobierno debían hacerse en especie o en notas del Tesoro . Sin embargo, la separación del Tesoro del sistema bancario nunca se completó; Las operaciones del Tesoro continuaron influyendo en el mercado monetario, ya que los pagos en especie hacia y desde el gobierno afectaron la cantidad de dinero fuerte en circulación.
Aunque el Tesoro Independiente restringió la expansión del crédito, también planteó una nueva serie de problemas económicos. En períodos de prosperidad, se acumulaban excedentes de ingresos en el Tesoro, lo que reducía la circulación de dinero fuerte, restringía el crédito y restringía la inflación del comercio y la producción. En períodos de depresión y pánico, cuando los bancos suspendían los pagos en especie y se acumulaba dinero fuerte , la insistencia del gobierno en recibir pagos en especie tendía a agravar las dificultades económicas al limitar la cantidad de dinero en especie disponible para crédito privado.
En 1857, otro pánico azotó el mercado monetario. Sin embargo, mientras que las quiebras de los bancos durante el pánico de 1837 causaron una gran vergüenza al gobierno, las quiebras bancarias durante el pánico de 1857 no lo hicieron, ya que el gobierno, al tener su dinero en sus propias manos, pudo pagar sus deudas y cumplir con todos los requisitos. responsabilidad sin problemas. En su mensaje sobre el estado de la Unión del 7 de diciembre de 1857 , el presidente James Buchanan dijo:
Gracias al tesoro independiente, el gobierno no ha suspendido los pagos [en especie], como se vio obligado a hacerlo por la quiebra de los bancos en 1837 . Continuará pagando sus obligaciones con el pueblo en oro y plata. Sus desembolsos en moneda pasan a la circulación y ayudan materialmente a restablecer una moneda sólida. [dieciséis]
Para proseguir la Guerra Civil, el Congreso aprobó las leyes de 1863 y 1864 que creaban bancos nacionales. Se hicieron excepciones a la prohibición de depositar fondos gubernamentales en bancos privados y, en ciertos casos, los pagos al gobierno podían hacerse en billetes de banco nacionales.
Después de la Guerra Civil, el Tesoro independiente continuó en forma modificada, mientras cada administración sucesiva intentaba hacer frente a sus debilidades de diversas maneras. La secretaria del Tesoro, Leslie M. Shaw (1902-1907), realizó muchas innovaciones; Intentó utilizar fondos del Tesoro para expandir y contraer la oferta monetaria de acuerdo con las necesidades crediticias de la nación. No obstante, durante este período Estados Unidos experimentó varios pánicos económicos de diversa gravedad. Los economistas Charles Calomiris y Gary Gorton califican los peores pánicos como aquellos que llevaron a suspensiones bancarias generalizadas: los pánicos de 1873 , 1893 y 1907 , y una suspensión en 1914. Las suspensiones generalizadas se evitaron mediante acciones coordinadas durante los pánicos de 1884 y 1890 . Una crisis bancaria en 1896 , en la que se percibió una necesidad de coordinación, también se clasifica a veces como pánico. [17]
Cuando el pánico de 1907 puso de relieve una vez más la incapacidad del sistema para estabilizar el mercado monetario, el Congreso estableció la Comisión Monetaria Nacional para investigar el pánico y proponer legislación para regular la banca. [18] El trabajo de la comisión culminó con la Ley de la Reserva Federal de 1913 y la desaparición del Sistema Independiente del Tesoro. Como resultado, la Ley de la Reserva Federal estableció el actual Sistema de la Reserva Federal de EE. UU. y autorizó la impresión de billetes de la Reserva Federal (ahora comúnmente conocidos como dólar estadounidense ). [19] Los fondos del gobierno se transfirieron gradualmente de las subtesorerías a la Reserva Federal, y una ley de 1920 del 66º Congreso (la Ley del Tesoro Independiente de 1920 [20] ) ordenó el cierre de las últimas subtesorerías al año siguiente, con lo que el sistema hasta el fin.