El Mecanismo de Financiamiento de Emergencia para Pandemias (abreviado como PEF , y también conocido como Bonos Pandémicos ) es un controvertido mecanismo de financiación destinado a ayudar a los gobiernos y a los organismos de ayuda en la gestión de un brote pandémico . Lo proporciona el Banco Mundial , que recaudó la mayor parte del dinero mediante la emisión de 320 millones de dólares en bonos (que pueden considerarse como un tipo de bono de catástrofe ) [1] y 105 millones de dólares en swaps a inversores privados [2].
Se obtuvieron fondos adicionales gracias a donaciones de aproximadamente 190 millones de dólares de tres países y de la Asociación Internacional de Fomento del Banco Mundial . [3]
Jim Yong Kim , presidente del Banco Mundial en el momento en que se emitieron los bonos, describió el programa como "un modo de aprovechar nuestra experiencia en el mercado de capitales para servir a las personas más pobres del mundo". [4]
En junio de 2017 se vendieron a inversores privados un total de 330 millones de dólares en bonos y swaps [5] con fecha de vencimiento el 15 de julio de 2020, [6] aunque puede prorrogarse un año. [7] Los dos tramos de la oferta de valores pagan cupones anuales del 6,5% y el 11,1% por encima de la tasa Libor respectivamente. [8] Los intereses pagados son financiados por los gobiernos de Alemania y Japón. [9]
Los bonos se emitieron en dos tramos: la Clase A (de la que se emitieron 225 millones de dólares) solo se aplica a la gripe pandémica y al coronavirus, y está sujeta a un umbral más alto de muertes antes de que se pague el dinero, lo que la convierte en un riesgo menor. La Clase B (95 millones de dólares emitidos) tiene un riesgo mayor. [6] [10]
Los bonos tienen como objetivo transferir el riesgo de pandemia fuera de los países en desarrollo y reembolsarlos mientras se produce un brote. Esto difiere del reaseguro tradicional , que paga después de que se ha producido un evento para reponer el capital de las aseguradoras. Esto agregó complejidad al diseño y comercialización de los bonos, ya que los inversores tenían que sentirse cómodos con los desencadenantes paramétricos de los que dependían los pagos. [9]
Cuando se produce una pandemia que cumple los requisitos, el capital invertido puede pagarse a los países afectados, en lugar de devolverse a los inversores. Entre los parámetros que determinan si se activa o no el bono se encuentran: el número de países del BIRF o de la AIF afectados; el número de casos en cada uno de esos países; el número de muertes; el porcentaje de casos confirmados respecto del total de casos, incluidos los sospechosos; y la tasa de crecimiento de los casos. Las condiciones para activar el bono deben estar vigentes durante al menos 12 semanas después del inicio designado del evento para que se produzcan los pagos. Después de eso, deben estar vigentes de forma continua durante 12 semanas. [11] [12] [7]
El 17 de abril de 2020, la pandemia de COVID-19 activó el primer pago de los bonos del PEF . Se pagó un total de casi 196 millones de dólares en bonos y swaps, que comprendían el 100 % de la Clase B y el 16,67 % de la Clase A, el pago máximo posible en caso de un brote de coronavirus. [13] [14]
En 2019, el Banco Mundial indicó que planeaba continuar el programa PEF mediante la emisión de un nuevo conjunto de bonos, PEF 2.0, a partir de mayo de 2020. [2]
Hay dos "ventanas" de pagos que el PEF puede realizar a países o agencias de ayuda en caso de una pandemia: la ventana de seguros y la ventana de efectivo.
La ventanilla de seguros está respaldada por los bonos vendidos y puede pagar un total de 425 millones de dólares. [15] [12] Tiene criterios más estrictos para activar un pago que la ventanilla de efectivo. La ventanilla de seguros cubre enfermedades causadas por: [1]
Con excepción de la gripe pandémica, los pagos se realizan en capas y se utiliza un sistema de umbrales para determinar el monto a pagar.
La ventanilla de efectivo es una inyección de efectivo a corto plazo respaldada por fondos donados. Está regida por un órgano directivo de los países que aportaron las donaciones. [12] La ventanilla de efectivo tiene una capacidad de pago de hasta 64 millones de dólares, aunque esta cifra puede fluctuar en función de los fondos ya emitidos y las donaciones recibidas. Proporciona cobertura para todos los patógenos cubiertos por la ventanilla de seguro, así como para los nuevos patógenos que aún no se transmiten de forma epidémica. [1]
El Fondo de Pensiones para el Desarrollo (FPE) ha sido ampliamente criticado por ofrecer generosos retornos a los inversores y, al mismo tiempo, dificultar el acceso a la financiación durante los brotes de enfermedades, especialmente durante las primeras etapas de un brote, cuando es crucial actuar con rapidez. [3] El ex economista jefe del Banco Mundial, Lawrence Summers , lo describió como "un error vergonzoso". [16] Los científicos sociales han brindado críticas mesuradas. [17] [18]
Los críticos argumentan que el dinero gastado en el PEF podría utilizarse mejor para aumentar la vigilancia, el diagnóstico y las capacidades de respuesta a los brotes. [3]
Durante la epidemia de ébola en Kivu , que causó más de 2.000 muertes, el PEF había pagado solo 31 millones de dólares en el decimotercer mes del brote, mientras que había pagado un total de 75,5 millones de dólares en primas a los tenedores de bonos. [3] Las condiciones de los bonos no se activaron por este brote, por lo que los inversores no perdieron dinero; el dinero pagado por el PEF provino del componente de donación del fondo. [13]
Los términos de los bonos fueron criticados porque incluso los bonos de clase B, de mayor riesgo, requerían al menos 20 muertes en un segundo país antes de que se pudiera liberar el dinero, una situación que es rara incluso en brotes graves de ébola debido a la geografía política de las áreas de África propensas a brotes de ébola. [3] [19]
Durante la pandemia de COVID-19 , el PEF volvió a ser objeto de críticas por tener condiciones demasiado estrictas; el primer tramo de dinero no pudo liberarse hasta 12 semanas después del inicio del brote, a pesar de que se cumplieron las otras condiciones, lo que impidió que el dinero se usara para contener la enfermedad durante las cruciales primeras etapas. [10] [5]
Las condiciones de pago se activaron el 17 de abril de 2020, casi cuatro meses después de que se identificara por primera vez el brote. [13] [14]