El reaseguro es un seguro que una compañía de seguros compra a otra compañía de seguros para aislarse (al menos en parte) del riesgo de un siniestro importante. [1] Con el reaseguro, la compañía transfiere ("cede") una parte de sus propias obligaciones de seguros a la otra compañía de seguros. La compañía que compra la póliza de reaseguro se denomina "compañía cedente" o "cedente". [2] La compañía que emite la póliza de reaseguro se denomina "reasegurador". En el caso clásico, el reaseguro permite a las compañías de seguros seguir siendo solventes después de siniestros importantes, como desastres importantes como huracanes o incendios forestales. Además de su papel básico en la gestión de riesgos , el reaseguro a veces se utiliza para reducir los requisitos de capital de la compañía cedente, o para la mitigación de impuestos u otros fines. [1]
El reasegurador puede ser una compañía de reaseguros especializada, que sólo se dedica a operaciones de reaseguro, u otra compañía de seguros. Las compañías de seguros que aceptan reaseguros denominan a esta actividad " reaseguro asumido ". [3]
Existen dos métodos básicos de reaseguro:
Existen dos tipos principales de reaseguros contractuales, el "proporcional" y el "no proporcional", que se detallan a continuación. En el caso del reaseguro proporcional, la parte del riesgo que le corresponde al reasegurador se define para cada póliza por separado, mientras que en el caso del reaseguro no proporcional, la responsabilidad del reasegurador se basa en los siniestros totales que haya sufrido la oficina cedente. En los últimos 30 años se ha producido un importante cambio del reaseguro proporcional al no proporcional en los ámbitos de los seguros generales .
Casi todas las compañías de seguros cuentan con un programa de reaseguros. El objetivo último de dicho programa es reducir la exposición a pérdidas transfiriendo parte del riesgo de pérdidas a una reaseguradora o a un grupo de reaseguradoras.
Con el reaseguro, la aseguradora puede emitir pólizas con límites más altos de los que de otra manera se permitirían, y así poder asumir más riesgos porque parte de ese riesgo ahora se transfiere a la reaseguradora.
El reaseguro puede hacer que los resultados de una compañía de seguros sean más predecibles al absorber grandes pérdidas. Es probable que esto reduzca la cantidad de capital necesaria para brindar cobertura. Los riesgos se distribuyen y el reasegurador o los reaseguradores soportan parte de las pérdidas sufridas por la compañía de seguros. La suavización de los ingresos surge porque las pérdidas de la cedente son limitadas. Esto fomenta la estabilidad en los pagos de siniestros y limita los costos de indemnización.
Los tratados proporcionales (o tratados "pro-rata") proporcionan al cedente un "alivio excedente", siendo el alivio excedente la capacidad de suscribir más negocios y/o con límites mayores. [5]
La compañía de seguros puede estar motivada por el arbitraje al comprar cobertura de reaseguro a una tasa más baja que la que cobra al asegurado por el riesgo subyacente, cualquiera sea la clase de seguro.
En general, el reasegurador puede cubrir el riesgo con una prima más baja que el asegurador porque:
La compañía de seguros puede querer aprovechar la experiencia de un reasegurador , o la capacidad del reasegurador para fijar una prima adecuada, en relación con un riesgo específico (especializado). El reasegurador también querrá aplicar esta experiencia a la suscripción de seguros para proteger sus propios intereses. Este es especialmente el caso del reaseguro facultativo.
Al elegir un tipo particular de método de reaseguro, la compañía de seguros puede crear una cartera más equilibrada y homogénea de riesgos asegurados, lo que haría que sus resultados fueran más predecibles en términos netos (es decir, permitiendo el reaseguro). Este suele ser uno de los objetivos de los acuerdos de reaseguro para las compañías de seguros.
En el reaseguro proporcional, uno o más reaseguradores se quedan con un porcentaje determinado de cada póliza que emite ("suscribe") una aseguradora. La reaseguradora recibirá entonces ese porcentaje determinado de las primas y pagará el porcentaje determinado de las reclamaciones. Además, la reaseguradora permitirá una " comisión de cesión " a la aseguradora para cubrir los costes en los que incurra la aseguradora cedente (principalmente la adquisición y administración, así como el beneficio esperado al que renuncia la cedente).
El acuerdo puede ser de "cuota compartida" o "reaseguro excedente" (también conocido como excedente de línea o tratado de cuota compartida variable) o una combinación de los dos. En virtud de un acuerdo de cuota compartida, se reasegura un porcentaje fijo (por ejemplo, el 75%) de cada póliza de seguro. En virtud de un acuerdo de cuota compartida, la compañía cedente decide un "límite de retención": por ejemplo, $100.000. La compañía cedente retiene el importe total de cada riesgo, hasta un máximo de $100.000 por póliza o por riesgo, y el excedente sobre este límite de retención se reasegura.
La empresa cedente puede buscar un acuerdo de cuotas compartidas por varias razones. En primer lugar, puede que no tenga suficiente capital para retener prudentemente todo el negocio que puede vender. Por ejemplo, puede que sólo pueda ofrecer un total de 100 millones de dólares en cobertura, pero al reasegurar el 75% de esa cantidad, puede vender cuatro veces esa cantidad y retener parte de las ganancias del negocio adicional a través de la comisión de cesión.
La compañía cedente puede buscar un reaseguro excedente para limitar las pérdidas que podría sufrir debido a una pequeña cantidad de reclamos importantes como resultado de fluctuaciones aleatorias en la experiencia. En un tratado de excedente de 9 líneas, la reaseguradora aceptaría hasta $900,000 (9 líneas). Por lo tanto, si la compañía de seguros emite una póliza por $100,000, se quedaría con todas las primas y pérdidas de esa póliza. Si emite una póliza de $200,000, cedería la mitad de las primas y pérdidas a la reaseguradora (1 línea cada una). La capacidad máxima de suscripción automática de la cedente sería de $1,000,000 en este ejemplo. Cualquier póliza por un monto mayor requeriría un reaseguro facultativo.
En el caso del reaseguro no proporcional, el reasegurador solo paga si el total de siniestros sufridos por el asegurador supera una cantidad establecida, que se denomina "retención" o "prioridad". Por ejemplo, el asegurador puede estar dispuesto a aceptar una pérdida total de hasta 1 millón de dólares y comprar una capa de reaseguro de 4 millones de dólares por encima de ese millón. Si se produjera una pérdida de 3 millones de dólares, el asegurador asumiría 1 millón de dólares de la pérdida y recuperaría 2 millones de dólares de su reasegurador. En este ejemplo, el asegurador también retiene cualquier pérdida superior a 5 millones de dólares, a menos que haya comprado una capa adicional de reaseguro excedente.
Las principales formas de reaseguro no proporcional son el exceso de pérdida y el stop loss .
El reaseguro por exceso de pérdida puede tener tres formas: " Por riesgo XL" (Working XL), "Por ocurrencia o por evento XL" ( Catástrofe o Cat XL) y " Agregado XL".
En el caso de los seguros por riesgo , los límites de la póliza de seguro del cedente son mayores que la retención del reaseguro. Por ejemplo, una compañía de seguros podría asegurar riesgos de propiedad comercial con límites de póliza de hasta $10 millones y luego comprar un reaseguro por riesgo de $5 millones por encima de los $5 millones. En este caso, una pérdida de $6 millones en esa póliza resultará en la recuperación de $1 millón del reasegurador. Estos contratos generalmente contienen límites de eventos para evitar su uso indebido como sustituto de los contratos Catastrophe XL.
En el caso de los excesos de pérdidas por catástrofes , la retención del cedente suele ser un múltiplo de los límites de la póliza subyacente y el contrato de reaseguro suele contener una garantía de dos riesgos (es decir, están diseñados para proteger al cedente contra eventos catastróficos que involucran más de una póliza, generalmente muchas pólizas). Por ejemplo, una compañía de seguros emite pólizas para propietarios de viviendas con límites de hasta $500,000 y luego compra un reaseguro por catástrofes de $22,000,000 en exceso de $3,000,000. En ese caso, la compañía de seguros solo recuperaría de los reaseguradores en caso de pérdidas de múltiples pólizas en un evento (por ejemplo, huracán, terremoto, inundación).
Aggregate XL ofrece una protección de frecuencia al reasegurado. Por ejemplo, si la compañía retiene $1 millón neto por cada buque, un límite agregado anual de $5 millones por encima de un deducible agregado anual de $5 millones, la cobertura equivaldría a 5 pérdidas totales (o más pérdidas parciales) por encima de 5 pérdidas totales (o más pérdidas parciales). Las coberturas agregadas también pueden vincularse a los ingresos brutos por primas del cedente durante un período de 12 meses, con el límite y el deducible expresados como porcentajes y montos. Estas coberturas se conocen entonces como contratos de " stop loss " .
Base en virtud de la cual se proporciona reaseguro para reclamaciones derivadas de pólizas que comiencen durante el período al que se refiere el reaseguro. La aseguradora sabe que hay cobertura durante todo el período de la póliza, incluso si las reclamaciones se descubren o se presentan más tarde.
Todas las reclamaciones derivadas de pólizas subyacentes de cedentes que entren en vigor durante el período del contrato de reaseguro están cubiertas incluso si se producen después de la fecha de vencimiento del contrato de reaseguro. Las reclamaciones derivadas de pólizas subyacentes de cedentes que entren en vigor fuera del período del contrato de reaseguro no están cubiertas incluso si se producen durante el período del contrato de reaseguro.
Un contrato de reaseguro en virtud del cual se cubren todos los siniestros que se produzcan durante el período del contrato, independientemente de cuándo se hayan entrado en vigor las pólizas subyacentes. No se cubren las pérdidas que se produzcan después de la fecha de vencimiento del contrato.
A diferencia de los contratos de reclamaciones o de contratos que implican riesgos, se proporciona cobertura de seguro para las pérdidas que se producen en el período definido. Esta es la base habitual de cobertura para los negocios de cola corta.
Una póliza que cubre todos los reclamos informados a una aseguradora dentro del período de la póliza, independientemente de cuándo ocurrieron.
La mayoría de los ejemplos anteriores se refieren a contratos de reaseguro (contratos de tratado) que cubren más de una póliza. El reaseguro también se puede comprar por póliza, en cuyo caso se conoce como reaseguro facultativo . El reaseguro facultativo se puede escribir sobre una base proporcional o de exceso de pérdida. Los contratos de reaseguro facultativo se suelen conmemorar en contratos relativamente breves conocidos como certificados facultativos y a menudo se utilizan para riesgos grandes o inusuales que no encajan en los tratados de reaseguro estándar debido a sus exclusiones. El plazo de un acuerdo facultativo coincide con el plazo de la póliza. El reaseguro facultativo suele ser comprado por el asegurador que suscribió la póliza de seguro original, mientras que el reaseguro de tratado normalmente lo compra un gerente de reaseguro externo u otro ejecutivo de alto nivel de la compañía de seguros.
La responsabilidad del reasegurador normalmente cubrirá toda la vida del seguro original, una vez que se haya suscrito. Sin embargo, surge la pregunta de cuándo cualquiera de las partes puede optar por cesar el reaseguro con respecto a nuevos negocios futuros. Los contratos de reaseguro pueden ser escritos sobre una base "continua" o "a plazo". Un contrato continuo no tiene una fecha de finalización predeterminada, pero generalmente cualquiera de las partes puede dar un aviso de 90 días para cancelar o modificar el contrato para nuevos negocios. Un acuerdo a plazo tiene una fecha de vencimiento incorporada. Es común que las aseguradoras y reaseguradoras tengan relaciones a largo plazo que duran muchos años. Los contratos de reaseguro suelen ser documentos más largos que los certificados facultativos, que contienen muchos de sus propios términos que son distintos de los términos de las pólizas de seguro directo que reaseguran. Sin embargo, incluso la mayoría de los contratos de reaseguro son documentos relativamente breves considerando la cantidad y variedad de riesgos y líneas de negocio que los contratos reaseguran y los dólares involucrados en las transacciones. Dependen en gran medida de la práctica de la industria. No existen contratos de reaseguro "estándar". Sin embargo, muchos contratos de reaseguro incluyen algunas disposiciones de uso común y disposiciones imbuidas [ aclaración necesaria ] de considerables normas y prácticas comunes de la industria. [6]
En ocasiones, las compañías de seguros desean ofrecer seguros en jurisdicciones en las que no están autorizadas o en las que consideran que las reglamentaciones locales son demasiado onerosas: por ejemplo, una aseguradora puede desear ofrecer un programa de seguros a una empresa multinacional para cubrir riesgos de daños y responsabilidad civil en muchos países del mundo. En tales situaciones, la compañía de seguros puede encontrar una compañía de seguros local que esté autorizada en el país pertinente, hacer arreglos para que la aseguradora local emita una póliza de seguros que cubra los riesgos en ese país y celebrar un contrato de reaseguro con la aseguradora local para transferirle los riesgos. En caso de pérdida, el asegurado reclamaría contra la aseguradora local en virtud de la póliza de seguros local, la aseguradora local pagaría la reclamación y reclamaría el reembolso en virtud del contrato de reaseguro. Este tipo de acuerdo se denomina "fronting". El fronting también se utiliza a veces cuando un comprador de seguros exige a sus aseguradoras que tengan una determinada calificación de solidez financiera y la aseguradora potencial no satisface ese requisito: la aseguradora potencial puede persuadir a otra aseguradora, con la calificación crediticia requerida, para que proporcione la cobertura al comprador de seguros y contrate un reaseguro con respecto al riesgo. Una aseguradora que actúa como "aseguradora fronting" recibe una tarifa por este servicio para cubrir la administración y el posible incumplimiento de la reaseguradora. La aseguradora fronting asume un riesgo en tales transacciones, porque tiene la obligación de pagar sus reclamaciones de seguros incluso si la reaseguradora se vuelve insolvente y no reembolsa las reclamaciones.
Muchas colocaciones de reaseguro no se realizan con un único reasegurador, sino que se comparten entre varios reaseguradores. Por ejemplo, un excedente de $30.000.000 sobre una cobertura de $20.000.000 puede ser compartido por 30 o más reaseguradores. El reasegurador que establece los términos (prima y condiciones contractuales) para el contrato de reaseguro se denomina reasegurador principal; las otras compañías que suscriben el contrato se denominan reaseguradores posteriores. Alternativamente, un reasegurador puede aceptar la totalidad del reaseguro y luego retrocederlo (transferirlo en un acuerdo de reaseguro posterior) a otras compañías.
Utilizando modelos de teoría de juegos , los profesores Michael R. Powers ( Universidad de Temple ) y Martin Shubik ( Universidad de Yale ) han sostenido que el número de reaseguradoras activas en un mercado nacional determinado debería ser aproximadamente igual a la raíz cuadrada del número de aseguradoras primarias activas en el mismo mercado. [7] El análisis econométrico ha proporcionado apoyo empírico a la regla de Powers-Shubik. [8]
Las empresas cedentes suelen elegir a sus reaseguradoras con mucho cuidado, ya que intercambian el riesgo de seguro por el riesgo crediticio. Los gestores de riesgos controlan periódicamente las calificaciones financieras de las reaseguradoras ( S&P , AM Best , etc.) y las exposiciones agregadas.
Debido al efecto de gobernanza [ aclaración necesaria ] que las compañías de seguros/cedentes pueden tener en la sociedad, las reaseguradoras también pueden tener un impacto social indirecto, debido a las filosofías de suscripción y reclamaciones de las reaseguradoras impuestas a las compañías subyacentes, que afectan la forma en que las cedentes ofrecen cobertura en el mercado. Sin embargo, la gobernanza de las reaseguradoras es aceptada voluntariamente por las cedentes a través de un contrato para permitirles la oportunidad de alquilar capital de las reaseguradoras para expandir su participación en el mercado o limitar su riesgo. [9]
