MatlinPatterson es un fondo de valores en dificultades que participa en oportunidades crediticias y en dificultades a nivel mundial. La empresa se fundó en 2002 como una escisión de Credit Suisse First Boston . Tiene su sede en la ciudad de Nueva York [1] y oficinas en Londres y Hong Kong . MatlinPatterson fue fundada por David Matlin [2] y Mark Patterson. MatlinPatterson, a través de MatlinPatterson Global Advisers, gestiona vehículos de capital privado con un mandato de control en dificultades, así como una estrategia abierta que busca oportunidades de inversión crediticia sin control.
MatlinPatterson está dirigido por el cofundador David Matlin, junto con el socio director, Peter Schoels y Michael Lipsky. El Sr. Schoels ha sido socio director desde 2009 y también es responsable de la gestión de la cartera de inversiones ilíquidas . El Sr. Lipsky, quien se unió a la Firma a principios de 2011, es responsable de la gestión de la cartera de inversiones líquidas. El cofundador Mark Patterson se desempeña como presidente de MatlinPatterson Group.
En 1994, David Matlin y Mark Patterson formaron el Global Distressed Securities Group en Credit Suisse para invertir capital propio en una amplia gama de oportunidades en dificultades con y sin control a nivel mundial. En 2001, Distressed Group lanzó su primer fondo de capital privado para invertir capital de clientes en situaciones de dificultad de control y puso fin a su actividad de inversión propia. En 2002, David Matlin y Mark Patterson formaron MatlinPatterson como una entidad independiente para suceder a este negocio y desde entonces ha patrocinado fondos sucesores en dificultades de control en 2003 y 2007, recaudando aproximadamente $9 mil millones en compromisos de capital totales en estos tres fondos, con la El fondo más reciente fue un fondo de 5 mil millones de dólares recaudado en 2007. [3] [4]
En 2007, David Matlin y Matlin Patterson formaron una filial para aprovechar la experiencia en control en dificultades ofreciendo una estrategia de negociación de líquidos sin control . [5] A principios de 2013, los negocios de control y no control se combinaron en una única plataforma de gestión de inversiones bajo la supervisión general del Sr. Matlin. Este enfoque interdisciplinario, que combina habilidades comerciales y de capital privado para invertir en oportunidades en dificultades, permite a la empresa realizar transacciones de manera flexible en una variedad de entornos económicos y financieros.
A lo largo de varios ciclos de deuda en dificultades, MatlinPatterson y sus profesionales de la inversión han invertido más de 14 mil millones de dólares de capital propio, fondos en dificultades para el control y fondos en dificultades sin control en más de setenta y cinco oportunidades en dificultades con control y 380 sin control en más de veinte. -cinco países.
En diciembre de 2012, Allied World Assurance, una compañía de seguros que cotiza en bolsa, adquirió una participación minoritaria en el negocio de crédito líquido de MatlinPatterson. Como parte de la transacción, Allied World acordó invertir 500 millones de dólares en los fondos de MatlinPatterson. [6]
El Grupo MatlinPatterson representa colectivamente el negocio MatlinPatterson Distressed y un espectro completo de estrategias de inversión centradas en el crédito que incluyen (i) negociación de posiciones largas y cortas en instrumentos crediticios de grado de inversión, como bonos corporativos públicos y privados , pagarés, préstamos, obligaciones , préstamos apalancados, hipotecas, deuda convertible , bonos gubernamentales, valores municipales y otras evidencias de endeudamiento y derivados basados en los mismos, (ii) negociación de valores estructurados respaldados por hipotecas y respaldados por activos y (iii) servicios de gestión de activos de garantía de deuda bancaria senior.
El negocio en dificultades de MatlinPatterson persigue estrategias de inversión activistas sin control y control de ilíquidos , así como una variedad de estrategias de negociación de líquidos . Las estrategias de control de la empresa se caracterizan por su control o participación activa en empresas en dificultades y sus reestructuraciones requieren una perspectiva de inversión a largo plazo. Desde 1994, MatlinPatterson y sus entidades predecesoras han invertido más de $8 mil millones en 66 inversiones de control. Las estrategias de negociación líquida de MatlinPatterson buscan generar ganancias a partir de cambios en el precio de los valores o derechos, sin que la empresa se involucre en gran medida en un proceso de reestructuración o en una empresa en dificultades. Desde 1994, MatlinPatterson y sus entidades predecesoras han invertido aproximadamente $6 mil millones en 380 estrategias pasivas y activas de no control. En julio de 2009, MatlinPatterson, que adquirió bonos de Nortel después de que la empresa se declarara en quiebra, convirtiéndose en uno de los mayores tenedores de bonos de Nortel, participó en la subasta de los activos inalámbricos CDMA y LTE de Nortel. Ericsson finalmente superó la oferta de Nokia, Siemens y MatlinPatterson, pagando casi el doble de la oferta inicial de 650 millones de dólares. [7]
En 2007, MatlinPatterson adquirió una participación mayoritaria en XL Health, un plan de salud Medicare Advantage con sede en Baltimore centrado en personas mayores con enfermedades crónicas . En 2011, la empresa fue adquirida por United Healthcare después de haber llevado el EBITDA de (112) millones de dólares en 2007 a 259 millones de dólares en 2011. Este acuerdo ganó el premio a la excelencia operativa para el segmento de atención médica de la revista Private Equity International. [8]
La empresa también fue un importante comprador de bonos de WorldCom . [9] Posteriormente, la empresa pasó a llamarse MCI Worldcom y más tarde, más simplemente, a MCI antes de su posterior adquisición por parte de Verizon .
En 2001, MatlinPatterson se convirtió en el propietario mayoritario de Huntsman Corporation, [10] [11] que en ese momento era la quinta empresa química más grande del mundo y luego se convirtió en una empresa pública . MatlinPatterson también ha realizado varias inversiones en el sector energético , convirtiéndose en el mayor accionista de NRG Energy , [12] que era la tercera compañía eléctrica independiente del país, además de adquirir varias instalaciones de generación de energía en el sureste de Estados Unidos .
En 2008, la empresa compró una participación mayoritaria en la empresa de construcción de viviendas Standard Pacific Corp, que se fusionó con CalAtlantic Homes en 2015. [13] Entre enero de 2009 y noviembre de 2010, MatlinPatterson invirtió mil millones de dólares para convertirse en el accionista mayoritario de Flagstar Bancorp de Troy. Míchigan . [14]
Las estrategias de control de MatlinPatterson se caracterizan por el control o la participación activa en empresas en dificultades y sus reestructuraciones a través de inversiones que requieren una perspectiva de inversión a largo plazo. El equipo invierte en deuda y acciones senior y subordinadas, garantizadas y no garantizadas, tanto en empresas públicas como privadas.
Las estrategias de crédito líquido de MatlinPatterson buscan generar retornos absolutos con baja volatilidad a través de crédito sin grado de inversión en todos los períodos del ciclo de incumplimiento. Las estrategias buscan explotar las ineficiencias en mercados seleccionados y capitalizar situaciones que están fuera de las principales oportunidades de inversión.
Las estrategias de negociación de crédito de MatlinPatterson adoptan un enfoque líquido y orientado a la negociación para los mercados de crédito vigentes. Las estrategias de la empresa buscan generar rendimientos consistentes, similares a los de las acciones, al tiempo que limitan la volatilidad y el riesgo potencial de cola que puede asociarse con la clase de activos crediticios. Los procesos de selección de valores, construcción de carteras y gestión de riesgos del equipo buscan crear un perfil de rendimiento asimétrico que sea de volatilidad larga y que dependa de los movimientos de precios para generar rendimientos. El proceso de gestión de riesgos del equipo se centra en la preservación del capital utilizando una estricta disciplina de limitación de pérdidas. Las estrategias incorporan el uso de bonos corporativos y municipales, swaps de incumplimiento crediticio y otros instrumentos relacionados con el crédito.
Las estrategias de crédito titulizado de MatlinPatterson adoptan un enfoque de valor relativo líquido, dirigido a inversiones crediticias en los mercados de valores respaldados por hipotecas residenciales (RMBS), valores respaldados por hipotecas comerciales (CMBS) y valores respaldados por activos (ABL). La firma busca generar retornos a través de un proceso integral de selección de activos y una estrategia comercial activa. El equipo utiliza análisis patentados para impulsar la evaluación de oportunidades de inversión y realiza pruebas de estrés rigurosas en una variedad de escenarios. Las inversiones se basan en un enfoque disciplinado ascendente centrado en una evaluación de la calidad crediticia de los activos que constituyen la garantía subyacente del valor o instrumento correspondiente.
La estrategia de crédito senior de MatlinPatterson se centra en la deuda bancaria senior. Esta estrategia implica la construcción y gestión de carteras de préstamos bancarios senior de altos ingresos corrientes. La empresa aplica un proceso de inversión fundamental en investigación crediticia ascendente impulsado por un seguimiento crediticio continuo y disciplinado. MatlinPatterson busca mitigar el riesgo crediticio centrándose en emisores con al menos un 50% de capital junior para préstamos bancarios garantizados y una generación constante de flujo de efectivo básico (EBITDA). Históricamente, este enfoque ha logrado menores rendimientos de volatilidad al minimizar las pérdidas de capital por incumplimiento y eventos similares al incumplimiento.
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