En finanzas , los préstamos subprime (también conocidos como préstamos near-prime , subpar , no prime y de segunda oportunidad ) son la concesión de préstamos a personas en los Estados Unidos que pueden tener dificultades para mantener el calendario de pagos. [1] Históricamente, se definía que los prestatarios de alto riesgo tenían puntuaciones FICO inferiores a 600, aunque este umbral ha variado con el tiempo. [2]
Estos préstamos se caracterizan por tasas de interés más altas, garantías de mala calidad y condiciones menos favorables para compensar el mayor riesgo crediticio. [3] Desde principios hasta mediados de la década de 2000, muchos préstamos de alto riesgo se empaquetaron en valores respaldados por hipotecas (MBS) y finalmente incumplieron , lo que contribuyó a la crisis financiera de 2007-2008 . [4]
El término subprime se refiere a la calidad crediticia de prestatarios particulares, que tienen historiales crediticios debilitados y un mayor riesgo de incumplimiento de pago que los prestatarios prime. [5] A medida que las personas se vuelven económicamente activas, se crean registros relacionados con sus historiales de endeudamiento, ganancias y préstamos. Esto se llama calificación crediticia ; aunque está cubierta por leyes de privacidad , la información está fácilmente disponible para las personas que necesitan saberla (en algunos países, las solicitudes de préstamo permiten específicamente al prestamista acceder a dichos registros). Los prestatarios de alto riesgo tienen calificaciones crediticias que pueden incluir:
Los estándares de los prestamistas para determinar las categorías de riesgo también pueden considerar el tamaño del préstamo propuesto y también tener en cuenta la forma en que está estructurado el préstamo y el plan de pago, si se trata de un préstamo de pago convencional , un préstamo hipotecario , una hipoteca de dotación , un préstamo de sólo interés , un préstamo de pago estándar , un préstamo amortizado , un límite de tarjeta de crédito o algún otro acuerdo. También se tiene en cuenta al originador. Debido a esto, era posible clasificar un préstamo otorgado a un prestatario con características "principales" (por ejemplo, puntaje crediticio alto, deuda baja) como subprime. [6]
Los defensores de los préstamos de alto riesgo sostienen que la práctica otorga crédito a personas que de otro modo no tendrían acceso al mercado crediticio. El profesor Harvey S. Rosen de la Universidad de Princeton explicó: "Lo principal que han logrado las innovaciones en el mercado hipotecario durante los últimos 30 años es dejar entrar a los excluidos: los jóvenes, los discriminados, las personas sin mucho dinero en el banco para utilizarlo como pago inicial". [7]
En los Estados Unidos, el monto de la deuda por préstamos estudiantiles superó la deuda de tarjetas de crédito, alcanzando la marca de $1 billón (~$1,00 en 2023) billón en 2012. [8] [9] Sin embargo, ese $1 billón creció rápidamente en un 50% a $1,5 billones a partir de 2018. [10] [11] En otros países, estos préstamos están respaldados por gobiernos o patrocinadores. Muchos préstamos para estudiantes están estructurados de manera especial debido a la dificultad de predecir los ingresos futuros de los estudiantes. Estas estructuras pueden adoptar la forma de préstamos blandos , préstamos de pago sensibles a los ingresos , préstamos de pago condicionados a los ingresos , etc. Debido a que los préstamos para estudiantes proporcionan registros de pago para la calificación crediticia y también pueden indicar su potencial de ingresos, el incumplimiento de los préstamos para estudiantes puede causar serios problemas más adelante en la vida cuando un individuo desea realizar una compra sustancial a crédito, como comprar un vehículo o una casa, ya que Es probable que los morosos sean clasificados como de alto riesgo, lo que significa que el préstamo puede ser rechazado o más difícil de tramitar y ciertamente más caro que para alguien con un historial de pago perfecto. [9]
Aunque no existe una definición estándar única, en los Estados Unidos los préstamos de alto riesgo generalmente se clasifican como aquellos en los que el prestatario tiene un puntaje FICO inferior a 600. El término fue popularizado por los medios de comunicación durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo o "crisis crediticia" de 2007. Los préstamos que no cumplen con las pautas de suscripción de Fannie Mae o Freddie Mac para hipotecas preferenciales se denominan préstamos "no conformes". Como tales, no pueden incluirse en Fannie Mae o Freddie Mac MBS [12] y tienen menos liquidez en el mercado secundario.
Un prestatario con un historial de siempre realizar pagos a tiempo y en su totalidad obtendrá lo que se llama un préstamo en papel de calificación A. Los prestatarios con puntajes crediticios menos que perfectos podrían ser calificados como merecedores de un préstamo A-menos, B-, C-o D-paper, con pagos de intereses incrementados progresivamente para los pagadores menos confiables para permitir que la empresa comparta el riesgo de impago equitativamente entre todos sus prestatarios. Entre el papel A y el riesgo subprime hay un grado llamado Alt-A . A-minus está relacionado con Alt-A, y algunos prestamistas los clasifican de la misma manera, pero A-minus se define tradicionalmente como prestatarios hipotecarios con un puntaje FICO inferior a 660, mientras que Alt-A se define tradicionalmente como préstamos que carecen de documentación completa o con alternativas. documentación de capacidad de pago. [13] El valor de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos se estimó en 1,3 billones de dólares (~1,84 billones de dólares en 2023) en marzo de 2007, [14] con más de 7,5 millones de hipotecas de alto riesgo en circulación . [15]
El mercado de alto riesgo no se afianzó en Canadá en la misma medida que lo hizo en los EE.UU., [16] [17] donde la gran mayoría de las hipotecas fueron originadas por terceros y luego empaquetadas y vendidas a inversores que a menudo no entendían el riesgo asociado.
La crisis de las hipotecas de alto riesgo surgió de la "agrupación" de hipotecas de alto riesgo y regulares estadounidenses en valores respaldados por hipotecas (MBS) que tradicionalmente estaban aislados y vendidos en un mercado separado de los préstamos de primera calidad . [4] Estos "paquetes" de hipotecas mixtas (prime y subprime) se basaban en valores respaldados por activos, por lo que la tasa de rendimiento probable parecía muy buena (ya que los prestamistas de alto riesgo pagan primas más altas por los préstamos garantizados con bienes inmuebles vendibles, lo que comúnmente era "no podía fallar"). Muchas hipotecas de alto riesgo tenían una tasa de interés inicial baja durante los primeros dos o tres años y aquellos que incumplían eran "canjeados" regularmente al principio, pero finalmente, una proporción mayor de prestatarios comenzó a incumplir en cantidades asombrosas. La burbuja inflada de los precios de la vivienda estalló, las valoraciones de las propiedades se desplomaron y no se pudo estimar la tasa real de rendimiento de la inversión, por lo que la confianza en estos instrumentos colapsó y todas las hipotecas de baja calidad se consideraron activos tóxicos casi sin valor , independientemente de de su composición o interpretación real. Debido al modelo de "originar para distribuir" seguido por muchos originadores de hipotecas de alto riesgo, hubo poco seguimiento de la calidad crediticia y pocos esfuerzos para remediarlo cuando estas hipotecas empezaron a tener problemas. [4] Los préstamos de alto riesgo como herramientas crediticias agresivas. Los mercados con una alta concentración de mecanismos de crédito agresivos corren el riesgo de sufrir una caída más pronunciada de los precios inmobiliarios después de un shock negativo en la demanda. [18]
Para evitar pagos hipotecarios iniciales elevados, muchos prestatarios de alto riesgo contrataron hipotecas de tasa ajustable (o ARM) que les otorgan una tasa de interés inicial más baja. Pero con posibles ajustes anuales del 2% o más por año, estos préstamos pueden terminar costando mucho más. Así, un préstamo de 500.000 dólares a un tipo de interés del 4% durante 30 años equivale a un pago de unos 2.400 dólares al mes. Pero el mismo préstamo al 10% durante 27 años (después de que finalice el período ajustable) equivale a un pago de $4,220. Un aumento de 6 puntos porcentuales (del 4% al 10%) en la tasa provocó un aumento de poco más del 75% en el pago. [19] Esto es aún más evidente cuando se considera el costo de por vida del préstamo (aunque la mayoría de las personas querrán refinanciar sus préstamos periódicamente). El costo total del préstamo anterior al 4% es $864,000, mientras que la tasa más alta del 10% incurriría en un costo de por vida de $1,367,280. [ cita necesaria ]
El término "subprime" se refiere a la calidad crediticia del prestatario de la hipoteca según lo determinado por varias agencias de calificación crediticia del consumidor, como FICO, Equifax y Experian. A los prestatarios de mayor calidad se les conoce como "prime", de ahí que el término "tasa preferencial" se refiera a la tasa de interés que se cobra sobre los préstamos a personas con bajo riesgo de incumplimiento. En consecuencia, los prestatarios "subprime" tienen puntajes crediticios más bajos y tienen más probabilidades de incumplir que los prestatarios prime. Históricamente, este grupo se definió como prestatarios con puntajes FICO inferiores a 600, aunque esto ha variado con el tiempo y las circunstancias, lo que dificulta determinar qué significa realmente "subprime".
...muchos prestatarios están luchando por pagar sus préstamos estudiantiles y la industria de cobro de deudas está sacando provecho.
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