La London Bullion Market Association (ahora conocida simplemente como LBMA ), establecida en 1987, es la asociación comercial internacional que representa el mercado mundial de lingotes OTC (Over The Counter) , y se define a sí misma como "la autoridad mundial en metales preciosos". [1] Tiene una membresía de aproximadamente 150 empresas a nivel mundial, incluidos comerciantes, refinadores, productores, mineros, fabricantes, así como aquellos que brindan servicios de almacenamiento y transporte seguro.
La misión de la LBMA “es agregar valor a la industria global de metales preciosos, estableciendo estándares y desarrollando servicios de mercado, asegurando así los más altos niveles de integridad, transparencia y confianza”. [2]
La LBMA impulsa la gobernanza y la mejora continua del mercado, garantizando que todos los participantes del mercado puedan operar con confianza. La LBMA es la organización que establece los estándares que define cómo se refinan y comercializan los metales preciosos, lo que demuestra a través de su gestión de las listas de buenas entregas de Londres reconocidas mundialmente y el programa de abastecimiento responsable, así como la publicación en 2017 del Código Global de Metales Preciosos junto con el requisito de que todos los miembros de la LBMA se comprometan a cumplirlo.
La LBMA trabaja con mineros, inversores, fabricantes, ETF , refinadores, fabricantes, consumidores, sociedad civil y bancos centrales de todo el mundo. [3] Además de actuar como la voz del mercado mundial de metales preciosos, la LBMA es el punto de contacto para reguladores, inversores y clientes.
La LBMA siempre ha trabajado en estrecha colaboración con London Precious Metals Clearing Limited (LPMCL), que organiza y coordina la compensación y el almacenamiento en bóveda de lingotes en Londres para las transacciones OTC que se realizan en todo el mundo. En 2017, la LBMA asumió la responsabilidad de las funciones administrativas de LPMCL. También mantiene una estrecha relación de trabajo con el London Platinum & Palladium Market (LPPM) y existe una representación cruzada en los comités de gestión o juntas directivas de cada organización.
La Junta Directiva de la LBMA cuenta con un Presidente independiente, así como con Directores no ejecutivos, que garantizan la independencia de la gobernanza de la LBMA. Además, también hay Directores de Mercado electos que forman parte de la Junta Directiva y se aseguran de que el mercado dirija el desarrollo de la Asociación. Además, existen subcomités y grupos de trabajo en los que los participantes del mercado pueden participar y dirigir el amplio espectro de trabajo que lleva a cabo la LBMA.
La fiebre del oro brasileña del siglo XVII y las posteriores en California, Australia y Sudáfrica provocaron una afluencia de oro al Reino Unido. Como resultado, el Banco de Inglaterra estableció una bóveda de lingotes en Londres. En 1750, el Banco de Inglaterra intentó estandarizar la calidad de los lingotes de oro que se almacenaban, y para ello estableció la London Good Delivery List, originalmente llamada List of Acceptable Melters and Assayers. La lista reconocía formalmente a aquellas refinerías que producían lingotes de oro según un determinado estándar y, por lo tanto, se les podía permitir entrar en el mercado de Londres.
En 1850, se habían creado cinco empresas: NM Rothschild & Sons , Mocatta & Goldsmid , Pixley & Abell , Samuel Montagu & Co. y Sharps Wilkins . El término London Gold Market se refiere a estas cinco empresas que se formaron para supervisar el funcionamiento del mercado del oro en Londres. En 1919, se estableció la primera fijación del precio del oro en las oficinas de Rothschild. El London Gold Market también era responsable de las acreditaciones de Good Delivery y del mantenimiento de la Good Delivery List .
La LBMA se creó en 1987 en reconocimiento de la necesidad por parte del Banco de Inglaterra de contar con un organismo independiente que supervisara la custodia, el mantenimiento y la regulación de la Lista de Buenas Prácticas de Entrega, independiente del creciente número de participantes del Mercado de Oro de Londres . Su director ejecutivo fundador fue Chris Elston, ex miembro del Banco de Inglaterra, y su presidente fundador fue Robert Guy.
La LBMA mantiene las listas de buenas entregas de oro y plata desde 1987. Desde entonces, la LBMA ha ampliado su enfoque, sus servicios y su experiencia para centrarse en todo el mercado mayorista mundial de metales preciosos. La LBMA tiene vínculos estrechos con todas las partes interesadas del mercado, incluido el mercado de platino y paladio de Londres , London Precious Metals Clearing Ltd, los bancos centrales y los organismos reguladores.
LBMA tiene cuatro tipos principales de membresía: [4] Miembro creador de mercado, Miembro pleno, Miembro afiliado, Miembro afiliado de intercambio y, además, una membresía asociada.
Los miembros de pleno derecho son organizaciones que participan activamente en el mercado de lingotes de oro de Londres . Por ejemplo, para las entidades que comercian, esto significa negociar lingotes de oro o plata o derivados relacionados, como contratos a plazo y opciones, en el mercado "Loco London". [5] Los miembros también incluyen fabricantes, corredores, refinadores y transportistas. Algunos miembros han sido reclasificados como creadores de mercado.
Los creadores de mercado tienen los mismos derechos que los miembros plenos, pero también tienen la responsabilidad adicional de cotizar precios de oferta y demanda entre ellos durante el día hábil en Londres, para cantidades mínimas y plazos acordados tanto en oro como en plata. Los creadores de mercado deben proporcionar este servicio en uno o más productos, ya sea al contado, opciones y contratos a plazo. Hay trece creadores de mercado de la LBMA que brindan el servicio en uno, dos o los tres productos.
La categoría de Asociado incluye muchos tipos diferentes de participantes del mercado. Por ejemplo, los Asociados pueden ser comerciantes en otros mercados. En ese caso, deben tener relaciones relacionadas con los lingotes con los miembros de la LBMA. Alternativamente, los Asociados pueden ser empresas cuyas actividades se consideren relevantes para el mercado de lingotes de Londres, como la inspección, el análisis y la consultoría.
La principal diferencia en términos de estatus dentro de la LBMA para los Miembros Plenos en comparación con los Asociados es que los Asociados no tienen derecho a voto. Los Asociados también tienen opciones más limitadas para patrocinar otras solicitudes. En el mercado de lingotes del Reino Unido, los Asociados no son considerados por la Agencia Tributaria y de Aduanas como miembros del mercado y, por lo tanto, no pueden operar según los términos de la Orden de Mercados Terminales. Las refinerías deben solicitar el estatus GDL antes de poder convertirse en Asociados.
La LBMA coordina y gestiona estrictamente el proceso de solicitud de membresía. Todos los solicitantes deben nombrar a tres certificadores para respaldar su solicitud. Los certificadores se seleccionan entre los miembros existentes y la elección exacta depende del tipo de membresía solicitada y del tipo de industria del solicitante. Las solicitudes presentadas se presentan al Comité de Membresía para su consideración antes de que sus recomendaciones se presenten al Director Ejecutivo y a la Junta Directiva para su aprobación.
El Código Global de Metales Preciosos, lanzado el 25 de mayo de 2017 (con algunas modificaciones menores realizadas en abril de 2018), establece los estándares y las mejores prácticas que se esperan de los participantes del mercado en el mercado mayorista global de metales preciosos OTC.
El Código tiene por objeto definir un mercado sólido, justo, eficaz y transparente en el que todos los participantes puedan realizar transacciones siguiendo las directrices de las mejores prácticas. Establece un conjunto común de principios para promover la integridad y el funcionamiento eficaz del mercado mundial que abarcan la ética, la gobernanza, el cumplimiento y la gestión de riesgos, el intercambio de información y la conducta empresarial.
Se espera que todos los participantes del mercado mayorista mundial de metales preciosos actúen de acuerdo con los principios del Código. Los miembros de la LBMA debían certificar su conformidad con el Código firmando una Declaración de Compromiso antes del 1 de junio de 2018.
El 6 de febrero de 2018, el Banco de Inglaterra emitió una Declaración de Compromiso con el Código. Al hacerlo, el Banco demuestra que está comprometido a adherirse a los principios del Código cuando actúa como participante del mercado y que sus prácticas y procesos internos están alineados con los principios del Código.
Un aspecto central del trabajo de control de calidad de la LBMA es el mantenimiento y la publicación de las listas de Good Delivery para el oro y la plata. Estas listas incluyen refinerías de oro y plata acreditadas que cumplen con los estrictos criterios de aceptación. Las refinerías listadas son elegibles para producir y enviar lingotes Good Delivery a Londres. Estos lingotes se utilizan para respaldar las transacciones mundiales de oro y plata OTC que se liquidan en Londres. El estándar de Good Delivery de Londres es universalmente reconocido como el parámetro internacional de facto para la calidad de los lingotes de oro y plata de gran tamaño.
La Lista también es utilizada (bajo licencia) por muchas Bolsas de Futuros de todo el mundo para determinar qué barras se aceptan en sus propios mercados.
La LBMA gestiona el proceso de acreditación de todos los refinadores incluidos en Good Delivery. Este proceso implica un examen de la historia de la empresa y su relación actual con el mercado, su situación financiera, sus métodos de obtención y refinación, así como sus técnicas y capacidades de análisis. Los refinadores deben producir un conjunto de barras de muestra como parte del proceso que se inspeccionan para comprobar su calidad y luego se analizan de forma independiente para garantizar que el refinador cumple con las especificaciones mínimas de consistencia, especificidad y precisión para determinar la finura de la barra.
LBMA monitorea proactivamente a todas las refinerías acreditadas en un ciclo de tres años para garantizar que se sigan cumpliendo los altos estándares.
Las refinerías de LBMA Good Delivery producen lingotes de oro de 400 onzas o lingotes de plata de 1000 onzas (también conocidos como lingotes "grandes" o "de mercado") que cumplen con las estrictas especificaciones descritas en las Reglas de Buena Entrega . Las Reglas de Buena Entrega definen lo que es aceptable en lo que respecta a la apariencia y la forma de los lingotes en sí.
El Programa de Abastecimiento Responsable de la LBMA comenzó en 2011 en respuesta a la legislación estadounidense como la Ley Dodd-Frank (convertida en ley por el presidente Obama el 21 de julio de 2010) y la legislación relativa a los minerales en conflicto.
Desde su origen, siempre ha seguido el proceso de diligencia debida de cinco pasos de la OCDE , tal como se establece en la Guía de diligencia debida de la OCDE para cadenas de suministro responsables de minerales en áreas de conflicto y de alto riesgo. La Guía de oro responsable (RGG) de la LBMA (versión 6) fue el documento que la OCDE revisó por primera vez en 2016. Después de esto, la LBMA aprovechó la oportunidad para aclarar parte del lenguaje utilizado y ampliar las secciones sobre el abastecimiento responsable para minas artesanales y de pequeña escala al desarrollar la versión 7. Esta se publicó en septiembre de 2017 y entró en vigor el 1 de enero de 2018.
El informe de resultados de la evaluación de la alineación de la OCDE señala que "muchos de los principios básicos de la Guía de la OCDE se incorporaron a los requisitos de las RGG (v6). Estos se han mejorado aún más con las revisiones introducidas por las RGG (v7) y las normas de la LBMA ahora están completamente alineadas con todos los principios generales de la Guía de la OCDE".
La LBMA continúa ampliando la gama de actividades que se enmarcan en el alcance de nuestro Programa de Abastecimiento Responsable. La Guía de Plata Responsable se lanzó en septiembre de 2017 y entró en vigor el 1 de enero de 2018. La Guía de Platino y Paladio Responsable también se ha desarrollado y publicado recientemente.
Este marco, basado en la Guía de Debida Diligencia de la OCDE, da seguridad a los inversores y consumidores de que todas las acciones de oro, plata, platino y paladio de Londres que sustentan el mercado OTC global están libres de conflictos y cumplen con las leyes internacionales contra el lavado de dinero .
Las estadísticas de bóvedas fueron publicadas por primera vez por la LBMA en 2017. Según estos datos, la cantidad de oro y plata almacenados físicamente en las bóvedas de Londres es actualmente más de 7.700 toneladas de oro y 33.700 toneladas de plata. [6] El oro solo está valorado en más de 330 mil millones de dólares, más que el valor informado del metal almacenado en Fort Knox , Kentucky y solo superado por todas las existencias del gobierno de los EE. UU. [7]
Se espera que el tamaño real del mercado extrabursátil global de oro, plata, platino y paladio se conozca en 2018. No solo se conocerá por primera vez el volumen real, sino que los datos recopilados ayudarán a formar el diálogo de la LBMA con los reguladores sobre cuestiones como el índice de financiación estable neta y otras medidas en el marco de Basilea III .
LBMA-i es el vehículo mediante el cual se recopilarán los informes comerciales. Fue creado por Simplitium (antes conocida como Boat Services Ltd) en nombre de la LBMA. Esto se hizo en respuesta a las recomendaciones de la Revisión de Mercados Justos y Eficaces, que fue dirigida por el Banco de Inglaterra y copresidida por la Autoridad de Conducta Financiera y el Ministerio de Hacienda , para una mayor claridad en los mercados financieros.
Es obligatorio que todos los miembros de LBMA participen en LBMA-i informando sus transacciones, y existen sanciones para aquellos que no cumplan.
La responsabilidad principal de los informes comerciales recae en Simlitium para garantizar que el alcance siga siendo relevante, que se cumplan todos los requisitos legales y reglamentarios y que la información publicada no afecte ningún requisito de confidencialidad.
La subsidiaria de propiedad absoluta de LBMA, Precious Metals Prices Limited, posee los derechos de propiedad intelectual de los precios de referencia diarios al contado de oro, plata, platino y paladio. La administración y el cálculo de los precios son gestionados por terceros independientes en las plataformas de subasta electrónica. Los precios de oro, plata, platino y paladio de LBMA son los únicos precios de referencia reconocidos a nivel mundial para metales preciosos.
La LBMA organiza una variedad de eventos del sector en los que participan expertos destacados, incluida la Conferencia Anual de Metales Preciosos, que tradicionalmente se celebra en un lugar diferente cada año. La conferencia de 2023 se celebrará en Barcelona, mientras que en años anteriores se han celebrado conferencias en Boston, Singapur, Viena, Shanghái, Roma, Berlín, Hong Kong, Kioto y Montreal.
La Conferencia de Ensayo y Refinación se lleva a cabo en Londres cada dos años, y el próximo evento tendrá lugar del 17 al 20 de marzo de 2019. Este evento reúne a quienes trabajan en el mundo del ensayo y la refinación, y atrae a personas de la lista de refinadores acreditados de Good Delivery, y también de fuera de ella.
La LBMA también coordina un programa continuo de reuniones de comités y grupos de trabajo para supervisar y ayudar en su labor. Se organizan eventos sociales para facilitar la creación de redes entre una amplia gama de participantes del mercado, incluida una cena bienal y una fiesta anual.
Medios relacionados con London Bullion Market Association en Wikimedia Commons