Henry Calvert Simons ( 9 de octubre de 1899 - 19 de junio de 1946) fue un economista estadounidense de la Universidad de Chicago. Protegido de Frank Knight, sus modelos antimonopolio y monetaristas influyeron en la Escuela de Economía de Chicago . Fue uno de los autores fundadores del plan de Chicago para la reforma monetaria que encontró un amplio apoyo en los años posteriores a la Depresión de la década de 1930, que habría abolido el sistema bancario de reserva fraccionaria , que Simons consideraba inherentemente inestable. Esto habría impedido que el crédito bancario no garantizado circulara como un "sustituto del dinero" en el sistema financiero, y sería reemplazado por dinero creado por el gobierno o el banco central que no estaría sujeto a corridas bancarias.
Simons es conocido por una definición de ingreso económico , desarrollada en común con Robert M. Haig , conocida como la ecuación de Haig-Simons .
En uno de sus ensayos, Un programa positivo para el laissez faire (1934) [2] [3] Simons propuso un programa de reforma para devolver la vida a la empresa privada durante la Gran Depresión .
Eliminar todas las formas de poder monopolístico en el mercado, lo que incluye la desintegración de las grandes corporaciones oligopólicas y la aplicación de leyes antimonopolio a los sindicatos. Se podría utilizar una ley federal de constitución de sociedades para limitar el tamaño de las corporaciones y, cuando la tecnología exigiera empresas gigantes por razones de producción a bajo costo, el gobierno federal debería poseerlas y operarlas... Promover la estabilidad económica mediante la reforma del sistema monetario y el establecimiento de reglas estables para la política monetaria... Reformar el sistema impositivo y promover la equidad mediante el impuesto a la renta... Abolir todos los aranceles... Limitar el despilfarro restringiendo la publicidad y otras prácticas comerciales derrochadoras.
Henry Simons abogó por cambiar la arquitectura financiera de los Estados Unidos para que la política monetaria fuera más eficaz y mitigara los ciclos periódicos de inflación y deflación . El objetivo de cambiar las "reglas monetarias del juego" de esta manera era "prevenir... la aflicción de fluctuaciones industriales extremas".
Según Simons, las perturbaciones financieras en la economía se perpetúan mediante "alternativas extremas de acaparamiento y desacato" de dinero. Las obligaciones a corto plazo (préstamos) emitidos por bancos y corporaciones crean efectivamente "abundantes sustitutos del dinero (fiduciario) durante los auges". Cuando la demanda se vuelve lenta, un sector de la economía sufre una contracción, o la economía en su conjunto comienza a caer en una depresión , lo que resulta en "esfuerzos inútiles de liquidación " de las monedas secundarias, o " ventas de liquidación ".
Simons creía que un sistema financiero estructurado de esa manera estaría "repetidamente expuesto a una insolvencia total". A su debido tiempo, la intervención del gobierno sería inevitablemente necesaria para prevenir la insolvencia debido a las malas apuestas de los operadores y a las demandas de margen de los prestamistas. [ cita requerida ]
Un ejemplo reciente sería el rescate de 10.000 millones de dólares que la Reserva Federal le otorgó a Bear Stearns , un banco de inversión multinacional global, en 2008. John Mauldin, un miembro de alto rango de la industria de servicios financieros, escribe: "Si Bear no hubiera quedado en buenas manos y no le hubiera proporcionado solvencia y liquidez, los mercados de crédito simplemente se habrían congelado... El mercado de valores se habría desplomado en un 20% o más... Hubiéramos visto decenas de billones de dólares esfumados en tenencias de acciones en todo el mundo". La debacle de Bear Stearns fue un acontecimiento decisivo en una crisis del mercado inmobiliario que precipitó devaluaciones masivas, dejó a la economía tambaleándose y requirió una acción gubernamental masiva.
Esta es la cadena de acontecimientos que predijo Henry Simons en caso de liquidación a gran escala de títulos valores inflados, como los préstamos hipotecarios. En su libro Economic Policy for a Free Society [4], Simons escribe que lo único que se necesita para precipitar una liquidación masiva de títulos valores es "una caída relativamente pequeña de los valores de los títulos". Simons es enfático al señalar que las empresas que cotizan con "un capital mínimo y con una masa de pasivos corrientes" están "poniendo su capital de explotación precariamente a disposición", y por lo tanto en riesgo, en caso de que se produzca la más mínima perturbación financiera.
En la economía ideal de Simons, no circularían más que "activos puros" y "dinero puro", en lugar de "casi dinero", "prácticamente dinero" y otras formas precarias de instrumentos de corto plazo que eran responsables de gran parte de la volatilidad existente. Simons, un oponente del patrón oro, defendía la deuda sin intereses y se oponía a la emisión de deuda a corto plazo para financiar obligaciones públicas o corporativas. También se oponía al pago de intereses sobre el dinero, los depósitos a la vista y los ahorros. Simons imaginaba bancos privados que desempeñaran un papel sustancialmente diferente en la sociedad del que desempeñan actualmente. En lugar de controlar la oferta monetaria mediante la emisión de deuda, los bancos de Simons serían más parecidos a "trusts de inversión" que a cualquier otra cosa.
En aras de la estabilidad, Simons imaginó que los bancos tendrían la opción de elegir entre dos tipos de tenencias: bonos a largo plazo o consolidados y efectivo . Simultáneamente, mantendrían mayores reservas , hasta el 100%. Simons vio esto como beneficioso porque sus consecuencias finales serían la prevención de la "inflación de valores y bienes raíces financiada por los bancos" mediante la creación apalancada de formas secundarias de dinero.
Simons defendía la separación de las ventanillas de depósito y de transacción y la separación institucional de los bancos como "prestamistas-inversores" y los bancos como agencias de depósito. El principal beneficio sería permitir que las instituciones de préstamo e inversión se centraran en la provisión de "capital a largo plazo en forma de acciones" (233). Los bancos podrían ser "libres de proporcionar dichos fondos con su propio capital". Los préstamos comerciales a corto plazo basados en intereses se eliminarían gradualmente, ya que uno de los "efectos desafortunados de la banca moderna", en opinión de Simons, era que había "facilitado y alentado el uso de la financiación a corto plazo en las empresas en general".
Simons creía que el nivel de precios debía ser más flexible para adaptarse a las fluctuaciones de la producción y el empleo. [ cita requerida ] Para ello, defendía un mínimo de endeudamiento a corto plazo y un máximo de control gubernamental sobre la circulación del dinero. Esto daría como resultado una economía con una mayor tolerancia a las perturbaciones y la prevención de "desajustes acumulados" que afectarían a la economía de una sola vez. En resumen, para Simons, un sistema financiero en el que el movimiento del nivel de precios dependiera en muchos sentidos de la creación y liquidación de valores a corto plazo es problemático y amenaza con la inestabilidad.
