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Joel Greenblatt

Joel Greenblatt (nacido el 13 de diciembre de 1957) es un académico, gestor de fondos de cobertura, inversor y escritor estadounidense. Es un inversor de valor , exalumno de la Wharton School de la Universidad de Pensilvania y profesor adjunto de la Graduate School of Business de la Universidad de Columbia . Dirige Gotham Asset Management con su socio, Robert Goldstein. Es el expresidente del consejo de administración de Alliant Techsystems (1994-1995) [1] y fundador de New York Securities Auction Corporation. Fue director de Pzena Investment Management , una firma especializada en inversión de valor y gestión de activos para clientes de alto patrimonio. [2]

Vida temprana y educación

Greenblatt nació en Great Neck, Nueva York . Greenblatt se graduó en la Wharton School de la Universidad de Pensilvania , donde obtuvo su licenciatura summa cum laude en 1979 y su MBA en 1980. [1] En Wharton, su artículo "Cómo el pequeño inversor puede vencer al mercado" se publicó en The Journal of Portfolio Management . [3] Greenblatt pasó un año estudiando derecho en la Facultad de Derecho de Stanford en California antes de abandonar para seguir una carrera en finanzas. [4]

Carrera en finanzas

De Gotham Capital a Gotham Asset Management

En 1985, Greenblatt inició un fondo de cobertura, Gotham Capital, con 7 millones de dólares, la mayoría de los cuales fueron proporcionados por el " rey de los bonos basura " Michael Milken . [5] Robert Goldstein se unió a Gotham Capital en 1989. [1] En Gotham Capital entre 1985 y 1994, Greenblatt presidió un retorno anualizado del 50% "después de todos los gastos" pero "antes de los honorarios de asignación de incentivos del socio general"; o 30%, neto de todos los honorarios. [6] ) Gotham se especializó en "situaciones especiales" como escisiones y otras reestructuraciones corporativas". [7] [8] En enero de 1995, Gotham devolvió todo el capital de los socios externos (aproximadamente $ 500 millones). [8]

Entre 1995 y 2009, Gotham Capital estuvo cerrada a inversores externos. [8]

En 2000, Gotham Capital ayudó a Michael Burry a crear su fondo de cobertura Scion Capital comprando el 25% de su capital por un millón de dólares después de impuestos. [9] En octubre de 2006, la inversión de Gotham en los fondos gestionados por Scion ascendió a 100 millones de dólares. [9] Gotham salió de sus inversiones tanto en los fondos gestionados por Scion Capital como como accionista. [9]

En 2008, se creó Gotham Asset Management, LLC como "sucesor del negocio de asesoría de inversiones de Gotham Capital". [1] En 2010, Gotham puso en marcha cuatro fondos mutuos convencionales que recaudaron 360 millones de dólares. [8] A diciembre de 2021, Gotham Asset Management, LLC gestionaba 3.740 millones de dólares. [10] [11] [12] [13]

Profesor de Inversión en Valor

Greenblatt trabajó como profesor adjunto impartiendo clases sobre inversión en valor para estudiantes de MBA en la Escuela de Posgrado de Negocios de la Universidad de Columbia durante más de 20 años. [1] [6]

Club de inversores de valor

Greenblatt cofundó un sitio web con John Petry llamado Value Investors Club [14] , donde los inversores aprobaban, a través de un proceso de solicitud, ideas de inversión en valores de cambio y situaciones especiales. El número de miembros está limitado a 250 y se considera muy prestigioso [15] . Un estudio académico de 2012 mostró que las recomendaciones de los miembros del club parecen generar, de hecho, ganancias anormales significativas [16] . El club otorga $5000 cada dos meses a los miembros que brindan el mejor asesoramiento [17] .

Inversión con fórmula mágica

El libro de Greenblatt The Little Book That Beats the Market (Wiley, 2005 y 2010) introdujo la estrategia de inversión de la " fórmula mágica de inversión ", un método para determinar qué acciones comprar: "empresas baratas y buenas" con un alto rendimiento de las ganancias y un alto retorno sobre el capital invertido . Su estrategia aparece en The Guru Investor de John P. Reese . Varios estudios de todo el mundo han descubierto que la fórmula de Greenblatt tiende a dar como resultado un rendimiento superior a largo plazo en relación con los promedios del mercado, pero también está asociada con una volatilidad a corto plazo significativamente mayor y caídas más pronunciadas debido a su enfoque concentrado de 20 a 30 acciones. [18] [19] [20] [21]

En octubre de 2009, Greenblatt lanzó un sitio web para Formula Investing, proporcionando una herramienta en línea que sigue la estrategia de inversión descrita en su libro. [22] [23]

Autor

El primer libro de Greenblatt, You Can Be a Stock Market Genius: Uncover the Secret Hiding Places of Stock Market Profits , se publicó en 1997. Greenblatt publicó su segundo libro, The Little Book That Beats the Market en 2005, un best-seller del New York Times que vendió más de 300.000 copias. Después de la crisis financiera de 2007-2008 , The Little Book se actualizó y se volvió a publicar en 2010 como The Little Book that Still Beats the Market . [24]

El libro de Greenblatt, El gran secreto para el pequeño inversor: una nueva ruta hacia el éxito en las inversiones a largo plazo , se publicó en 2011. [25]

En 2020, Greenblatt compartió la perspectiva de un inversor sobre la construcción de una economía que funcione para todos en su libro Sentido común: la guía del inversor hacia la igualdad, la oportunidad y el crecimiento. [26]

Filantropía

En 2002, Greenblatt donó 2,5 millones de dólares a la escuela primaria pública PS 65Q, en el distrito de Queens , cuyos alumnos provienen en su mayoría de las comunidades inmigrantes sudamericanas y del sur de Asia del barrio. Esta inversión equivalió a unos 1.000 dólares por alumno por año durante cinco años. [27]

En 2006, Greenblatt cofundó Success Academy Charter Schools , entonces conocida como Harlem Success Academy Charter School, una escuela primaria en el barrio históricamente afroamericano de la ciudad . [28]

También ha formado parte de las juntas directivas del Instituto para el Logro Estudiantil y de la Escuela Davidson del Seminario Teológico Judío. [29]

Durante 2007 y 2008, Joel Greenblatt, Robert Goldstein y Gary Curhan crearon un sitio web, inspirado en el Value Investors Club, para estimular el intercambio de ideas con el fin de avanzar en la investigación del cáncer. [30] [31] El Premio Gotham de 1 millón de dólares para la investigación del cáncer fue otorgado en 2008 a Alexander Varshavsky por intentar encontrar una característica potencialmente vulnerable de las células cancerosas que no cambiará durante la progresión del tumor. [32]

Greenblatt es uno de los Master Player fundadores del concurso de comercio de acciones virtuales Portfolios with Purpose . [33]

Bibliografía

Referencias

  1. ^ Fuente del folleto abcde ADV Part2 (PDF): https://www.adviserinfo.sec.gov/Firm/149335
  2. ^ http://www.bidnessetc.com/hedge-fund/JOEL-GREENBLATT/ Archivado el 14 de julio de 2016 en Wayback Machine La vida de Greenblatt
  3. ^ Newberg, Bruce L.; Pzena, Richard; Greenblatt, Joel M. (31 de julio de 1981). "Cómo el pequeño inversor puede vencer al mercado". The Journal of Portfolio Management . 7 (4): 48–52. doi :10.3905/jpm.1981.408811. ISSN  0095-4918. S2CID  153544502.
  4. ^ Ted Seides (22 de noviembre de 2020). "Joel Greenblatt – Common Sense for Value at Gotham Capital (EP.165)" (Podcast). El evento ocurre a las 7:00 . Consultado el 28 de noviembre de 2020 .
  5. ^ Gannon, Geoff. "Enciclopedia de inversión en valor: Joel Greenblatt". 28 de diciembre de 2005.
  6. ^ ab Stockopedia (2018-08-24). "Entrevista a Joel Greenblatt: su fórmula mágica para invertir en el mercado de valores". Seeking Alpha . Consultado el 18 de enero de 2020 .
  7. ^ Greenblatt, Joel (1997). Puedes ser un genio del mercado de valores (aunque no seas demasiado inteligente): descubre los escondites secretos de las ganancias del mercado de valores . Internet Archive. Nueva York: Simon & Schuster. pp. 271. ISBN 9780684832135.
  8. ^ abcd Smith, Randall (22 de octubre de 2014). «Un libro, cuatro fondos y una inundación de efectivo». The New York Times . ISSN  0362-4331 . Consultado el 18 de enero de 2020 .
  9. ^ abc Michael, Lewis (2010). La gran apuesta: dentro de la máquina del fin del mundo . pp. Cap. 2, 8 y 9. ISBN 978-0-393-07223-5.
  10. ^ "FORMULARIO SEC 13F-HR". www.sec.gov . Consultado el 18 de enero de 2020 .
  11. ^ "Resultados de la búsqueda de EDGAR". www.sec.gov . Consultado el 18 de enero de 2020 .
  12. ^ "Gotham Asset Management, LLC - 13F Holdings - Joel Greenblatt - Fintel.io". fintel.io . Consultado el 18 de enero de 2020 .
  13. ^ "Cómo un inversor de valor está capeando el bajo rendimiento de la estrategia". Institutional Investor . Consultado el 1 de marzo de 2023 .
  14. ^ Club de inversores de valor
  15. ^ "Un club exclusivo de inversores revela el valor de las ideas" (PDF) . Financial Times .
  16. ^ "¿Los gestores de fondos identifican y comparten ideas rentables?". Red de investigación en ciencias sociales . SSRN  1499341.
  17. ^ http://www.bidnessetc.com/hedge-fund/JOEL-GREENBLATT/ Archivado el 14 de julio de 2016 en Wayback Machine Value Investors Club
  18. ^ Persson, V. y Selander, N., 2009. Back testing “The Magic Formula” in the Nordic region [Prueba retrospectiva de la “fórmula mágica” en la región nórdica]. Estocolmo: Stockholm School of Economics.
  19. ^ Davyclov, D., Tikkanen, J. y Äijö, J., 2016. Fórmula mágica frente a estrategias de inversión de valor tradicionales en el mercado de valores finlandés. Nordic Journal of Business, 65(3–4), págs. 38–54.
  20. ^ Oscar Gustavsson y Oskar Strömberg. Inversión con fórmulas mágicas y el mercado de valores sueco: ¿puede la fórmula mágica superar al mercado? Tesis de licenciatura, semestre de otoño de 2017, Universidad de Lund
  21. ^ Luo, Min (2019). "Estudio de caso de fórmula mágica basada en inversión en valor en el mercado chino de acciones A". Avances en informática y ciencias computacionales . Avances en sistemas inteligentes y computación. Vol. 877. págs. 177–194. doi :10.1007/978-3-030-02116-0_22. ISBN 978-3-030-02115-3. Número de identificación del sujeto  158778392.
  22. ^ La fórmula mágica original olvidada de Joel Greenblatt NASDAQ.
  23. ^ Encontrando magia en el mercado de Barron's.
  24. ^ 10 libros para leer antes de comenzar a operar en Capital.com.
  25. ^ Las personas pueden vencer al mercado con grandes secretos y fórmulas mágicas Forbes.
  26. ^ El inversor de valor Joel Greenblatt defiende los precios de las acciones de las grandes tecnológicas y aborda importantes problemas sociales en una nueva entrevista. Aquí están las 11 mejores citas. Business Insider.
  27. ^ ¿ En qué se parece un fondo de cobertura a una escuela?, New York Magazine, 10 de febrero de 2006.
  28. ^ ¿En qué se parece un fondo de cobertura a una escuela? Archivado el 26 de marzo de 2006 en Wayback Machine , 20 de febrero de 2006.
  29. ^ Bill Ackman, David Einhorn y Seth Klarman Escuchen su idea de mil millones de dólares Jewish Business News.
  30. ^ Neill, Ushma S. (1 de agosto de 2007). "El Premio Gotham: un faro para los investigadores del cáncer". Revista de investigación clínica . 117 (8): 2016. doi :10.1172/JCI33097. ISSN  0021-9738. PMC 1934580 . PMID  17671633. 
  31. ^ "Compartir ideas para avanzar en la investigación del cáncer". MarketWatch . Consultado el 18 de enero de 2020 .[ enlace muerto ]
  32. ^ "La idea del ADN gana un premio de un millón de dólares contra el cáncer en Estados Unidos". DAWN.COM . 2008-04-01 . Consultado el 2020-01-18 .
  33. ^ Ziegler, Maseena (1 de diciembre de 2012). "Cuando dejarlo no es una opción: cómo encontrar un propósito y una realización personal en tu carrera". Forbes . Consultado el 27 de diciembre de 2012 .
  34. ^ "Índice ponderado por valor: un nuevo enfoque para la inversión a largo plazo". valueweightedindex.com . Consultado el 25 de agosto de 2020 .