La Economía Húngara de Entreguerras fue la economía de Hungría en el periodo comprendido entre el final de la Primera Guerra Mundial y el inicio de la Segunda Guerra Mundial . Estuvo dominado por los efectos del Tratado de Trianon y la Gran Depresión . La economía sufrió la inflación y los pagos de reparación estipulados por el Tratado de Trianon. La economía de Hungría comenzó a recuperarse después de un acuerdo comercial con Alemania , que influyó en la adhesión de Hungría al Eje .
Tras el Tratado de Trianon del 4 de junio de 1920, Hungría, una de las potencias derrotadas, quedó reducida a casi el 32,6% de su tamaño anterior. El tratado estableció qué estados reemplazarían al antiguo Reino de Hungría , y las consecuencias económicas más dramáticas del desmantelamiento afectarían a la propia Hungría. Antes de la guerra, Hungría dependía de las partes austríaca y checa del imperio para la importación de hasta el 80% de las materias primas húngaras y de un mercado que aceptaba un porcentaje igual de las exportaciones húngaras; El fin del Imperio austrohúngaro dejó al nuevo Estado húngaro con pocas materias primas, la pérdida de sus mercados y sin acceso al mar, todo lo cual se sumó a la devastación de la destruida economía de Hungría.
En 1920/21, el presupuesto húngaro preveía gastos dos veces mayores que los ingresos estimados para el año. Al mismo tiempo, el país se enfrentaba a una inflación desenfrenada , por lo que en diciembre de 1920 el Ministro de Finanzas, Lóránt Hegedüs , redactó un programa financiero que apuntaba a una deflación general, reformas fiscales y reducción de los gastos presupuestarios. El plan fracasó por varias razones, incluida la fuerte oposición política y los pagos de reparación que dificultaron la creación de un presupuesto equilibrado para el país. En 1922, el gobierno, que hasta ese momento no había hecho más que establecer algunos embargos a las exportaciones, finalmente intervino en un intento de frenar la inflación en rápido aumento. La regulación cambiaria se estableció principalmente para los bienes importados, aunque estos controles fueron sólo temporales. En la segunda mitad de la década de 1920, la intervención estatal disminuyó significativamente para permitir una política económica más liberal.
La economía húngara siguió siendo susceptible a la escalada de la inflación y estuvo en gran medida desorganizada hasta marzo de 1924, cuando la Sociedad de Naciones acordó el Plan de Reconstrucción Financiera. Según este plan, la Liga prestaría a Hungría una suma de unos 250 millones de coronas de oro en un intento de ayudar a estabilizar la moneda húngara y ayudar a equilibrar el presupuesto. El presupuesto finalmente se equilibró en 1924/25, seguido de una estabilización de la economía. El 1 de enero de 1927, el gobierno introdujo una nueva moneda, el pengő , que equivalía a 12.500 coronas de papel.
A pesar de haber quedado muy reducido de tamaño después de la guerra, Hungría, debido a su eficiencia agrícola, todavía exportaba más trigo que cualquier otro estado de Europa en ese momento. La economía funcionó bien desde el año financiero 1924/25 hasta 1929/30. Cuando llegó la Gran Depresión en 1929, se produjo un colapso de los precios mundiales del trigo. Hungría, que dependía de la exportación de trigo, se volvió deficitaria. Entre julio de 1930 y julio de 1934, se puso en marcha el sistema de boletta, que proporcionaba apoyo a los precios y desgravaciones fiscales a las granjas en un intento de gestionar la crisis económica provocada por la caída de los precios del trigo. También se estableció el Consejo Nacional de Industria para ayudar a regular el sector industrial de la economía.
Entre el 1 de mayo y el 13 de julio de 1931, el Banco Nacional de Hungría desembolsó 200 millones de pengős en oro y divisas. Al mismo tiempo, la deuda exterior de Hungría alcanzó los 4.300 millones de pengős, con intereses que costaban 300 millones de pengős al año. Con las reservas de oro y divisas prácticamente agotadas, la cobertura de oro de los pengős cayó del 40% al 20%. En el verano de 1931, el Banco Nacional ya no mantenía suficientes divisas para seguir pagando intereses. El gobierno suspendió el rescate de bonos y puso fin al pago de intereses en divisas sobre las deudas externas a largo plazo. En respuesta a la crisis económica que enfrentaba Hungría, los acreedores extranjeros acordaron suspender temporalmente los pagos de la deuda.
Las políticas de deflación promulgadas por primera vez en 1929 y 1930 destinadas a ayudar al gobierno a reequilibrar el presupuesto se lograron finalmente en 1936/37. El 7 de julio de 1937, The Times informó que Hungría había llegado a un acuerdo para pagar intereses sobre deudas no estatales a largo plazo, que habían estado suspendidos desde 1931 y que más de 65 préstamos estaban sujetos a los términos de esta nueva oferta de deuda. La reanudación de los pagos se produjo tras señales de recuperación de la economía. La reactivación de la economía se debió en gran medida a los controles establecidos sobre la inflación y a un acuerdo comercial bilateral firmado con Alemania en 1934. El acuerdo dio a Hungría un mercado seguro para sus exportaciones de trigo junto con precios que hicieron que vender a Alemania fuera más ventajoso para Hungría que vender el trigo en el mercado mundial.
El tratado comercial que Gyula Gömbös firmó con Alemania en 1934 fue un factor importante para estimular la economía, pero también se convirtió en un factor crítico para decidir el destino de Hungría durante el resto de la década y durante la guerra. Aunque el acuerdo le dio a Hungría un precio favorable por las ventas de su trigo, el dinero ganado permaneció en una cuenta en Alemania y tuvo que usarse para comprar productos industriales alemanes. En 1938, el acuerdo de términos comerciales proporcionó a Alemania el dominio económico sobre Hungría [ cita requerida ] , junto con la mayoría de los demás países de la región, y dejó a Hungría indisolublemente ligada a Alemania durante el período de entreguerras y desembocando en la Segunda Guerra Mundial ; Hungría, debido a sus inquebrantables vínculos con Alemania, finalmente se unió a la guerra del lado de las potencias del Eje . Cuando las tornas de la guerra comenzaron a cambiar, Hungría, como en la Primera Guerra Mundial , volvió a estar del lado perdedor. Cuando los aliados comenzaron a derrotar a Alemania, el Ejército Rojo comenzó a liberar gran parte de Europa del Este , llegando a Hungría en diciembre de 1944. La ocupación del Ejército Rojo que comenzó en 1944 jugó un papel en la preparación de Hungría para una eventual toma del poder comunista .