Financiera Fairfax

Sociedad de cartera financiera con sede en Toronto, Ontario

Fairfax Financial Holdings Limited es un holding financiero canadiense con sede en Toronto , Ontario, que se dedica a los sectores de propiedad, accidentes, seguros y reaseguros , gestión de inversiones y gestión de reclamaciones de seguros . La compañía opera principalmente a través de varias subsidiarias, incluidas Allied World, Odyssey Re , Northbridge Financial, Crum & Forster, Verassure Insurance, Onlia Agency Inc. y Zenith Insurance Company . La empresa también era el mayor accionista de Torstar con el 40% de las acciones Clase B, en mayo de 2020. ^[2]

Fairfax está dirigida por el presidente y director ejecutivo Prem Watsa , que controla casi la mitad de la empresa. ^{[3] [4]}

Historia

Mercado

Fairfax se constituyó como Markel Service of Canada el 13 de marzo de 1951 y continuó bajo la Ley de Sociedades Comerciales de Canadá en 1976. Posteriormente, el nombre se cambió a Markel Financial Holdings Ltd.

En 1984, Prem Watsa dejó GW Asset Management para fundar su propia empresa de gestión de activos, Hamblin Watsa Investment Counsel Ltd., junto con su antiguo jefe de Confed, Tony Hamblin. Tony era el director de inversiones de Confed. Los cinco socios fundadores fueron: Tony Hamblin, Prem Watsa, Roger Lace, Brian Bradstreet y Frances Burke.

En 1985, Watsa tomó el control de Markel Financial , un especialista en seguros para camiones con sede en Canadá. La empresa estaba controlada por la familia Markel, con sede en Virginia.

Fairfax Financiera Holdings Limited

En mayo de 1987, Watsa reorganizó Markel Financial Holdings Limited y la rebautizó como Fairfax Financial Holdings Limited (FAIRFAX: abreviatura de "adquisiciones justas y amigables") .

Desde 1985 hasta finales de 2010, la empresa tuvo una tasa de crecimiento compuesta de aproximadamente el 25% en valor contable por acción (por año), es aproximadamente 243 veces lo que Fairfax comenzó en 1985. ^{[5] [6]}

Prem Watsa se ha desempeñado como presidente y director ejecutivo de Fairfax Financial Holdings Limited desde 1985 y como vicepresidente de Hamblin Watsa Investment Counsel desde 1985. Watsa, directa e indirectamente a través de 1109519 Ontario Limited, The Sixty Two Investment Company Limited y 810679 Ontario Ltd. ., posee la participación mayoritaria con derecho a voto de Fairfax Financial Holdings Limited ("Fairfax"). ^[7] Posee aproximadamente el 10% de Fairfax, que representa el 99% de su riqueza personal. Sus acciones con derecho a voto múltiple 10 por 1 le dan poco más del 50% de la propiedad. ^{[ cita necesaria ]}

Burbuja de las hipotecas de alto riesgo

Ya en 2003, en un informe anual de la empresa, el director general Prem Watsa expresó su preocupación por los productos titulizados y habló de la crisis de las hipotecas de alto riesgo y de la burbuja inmobiliaria de Estados Unidos . ^[8]

En una entrevista en The Globe and Mail en 2007, Watsa dijo que creía que la restricción crediticia global está en sus "primeros días" e indicó que creía que podía haber similitudes con la burbuja japonesa de precios de activos . ^[9]

El equipo de inversión de HWIC se benefició de las consecuencias de las hipotecas de alto riesgo, al igual que Paulson & Co. , con sede en Nueva York , de John Paulson , Hayman Capital, de Kyle Bass , Lahde Capital, con sede en California, de Andrew Lahde , "Tiger Cubs" de Julian Robertson ( anteriormente conocida como " Tiger Management Corp. "), ^[10] y Scion Capital de Michael Burry (White Mountains Insurance Group es un inversor minoritario en Scion Capital LLC), han utilizado derivados para apostar en la burbuja inmobiliaria . Al 30 de septiembre de 2007, Fairfax y sus filiales poseían una enorme cartera de swaps de incumplimiento crediticio (CDS) con un monto nocional de 18.500 millones de dólares y un plazo medio de vencimiento de 4,2 años, sobre unas 25 a 30 empresas, la mayoría de las cuales eran bonos. aseguradoras y prestamistas hipotecarios. El libro de CDS tuvo un costo de 344 millones de dólares y un valor de mercado de 546 millones de dólares. El valor de mercado de estos swaps había fluctuado significativamente en el tercer trimestre de 2007, desde menos de 200 millones de dólares a finales de junio a 537 millones de dólares a finales de julio, a casi mil millones de dólares (el doble de ese valor) en agosto a 544 millones de dólares a finales de julio. finales de septiembre. ^{[ cita necesaria ]}

Años recientes

Al 31 de diciembre de 2010, Fairfax tenía activos totales de aproximadamente $31,7 mil millones de dólares y sus ingresos durante los doce meses anteriores fueron de aproximadamente $6,2 mil millones de dólares. Desde que Watsa asumió el control, el valor contable por acción de la empresa se ha compuesto en un 23% anual, ^[11] mientras que el precio de las acciones ordinarias ha seguido el crecimiento del 19% anual.

El 23 de septiembre de 2013, Fairfax hizo una oferta para comprar el fabricante de teléfonos móviles BlackBerry por 4.700 millones de dólares o 9 dólares por acción. ^[12] BlackBerry anunció que había firmado una carta de intención pero que estaría abierta a otras ofertas hasta el 4 de noviembre de 2013. Fairfax ya poseía el 10% de BlackBerry. ^[13] El acuerdo fue posteriormente descartado a favor de una inyección de efectivo de mil millones de dólares que, según un analista, representaba el nivel de confianza que el mayor accionista de BlackBerry tenía en la empresa. ^[14]

En 2016, Fairfax ofreció financiación inicial a la startup de Kitchener, DOZR Inc. a través de su unidad de inversión e innovación, Fair Ventures. ^[15] Fair Ventures y Fairfax continuaron apoyando a DOZR a través de múltiples propuestas de financiación, incluida la propuesta de BaseCamp Equity Partners, con sede en Colorado, en 2019. Esta propuesta le consiguió a DOZR 14 millones de dólares canadienses. ^[dieciséis]

En 2017, Fairfax Financial Holdings aumentó su propiedad de las acciones sin derecho a voto de Torstar del 20% al 40%. A finales de mayo de 2020, Torstar aceptó una oferta de venta de la empresa a NordStar Capital. Se esperaba que el acuerdo de 52 millones de dólares, respaldado por Fairfax, se cerrara a finales de año. ^{[17] [2]}

El 24 de abril de 2018, se anunció que Fairfax Financial Holdings Ltd. adquiriría la división canadiense de Toys "R" Us por aproximadamente $ 234 millones con la intención de mantener abiertas las 82 tiendas restantes en Canadá bajo la marca Toys "R" Us. incluso después de la liquidación de la cadena en Estados Unidos. El acuerdo se completó el 1 de junio de 2018. ^[18] Fairfax vendió Toys R Us Canada al empresario Doug Putman en 2021.

Fairfax Latin America Ltd. es una subsidiaria de propiedad total de Fairfax. Con sede en Miami, Florida, ofrece una amplia gama de productos de seguros generales, incluyendo propiedad, automóvil y diversas líneas especializadas, a través de sus filiales ubicadas en Argentina, Chile, Colombia y Uruguay. Fairfax Latin America tiene aproximadamente 970 empleados y, en 2021, generó primas brutas anuales que superaron los 727 millones de dólares. Fairfax Latin America suscribe a través de SBS Seguros Colombia SA, Southbridge Insurance Company, Meridional Seguros y SBI Seguros Uruguay SA

Fairfax Financial tiene más de 8.200 empleados en todo el mundo (5.000 de ellos en Estados Unidos). En la sede central de Toronto sólo hay 30 empleados. ^{[ cita necesaria ]}

El 9 de agosto de 2022, Fairfax Financial propuso una oferta pública de adquisición de 954 millones de dólares por el operador de restaurantes canadiense Recipe Unlimited Corp. ^[19]

Subsidiarias

• Brit plc ^[20] un grupo internacional de seguros y reaseguros, adquirido por Fairfax en 2015
• Odyssey Re, con sede en Stamford, Connecticut, suscribe contratos de reaseguro y facultativos, así como negocios de seguros especializados (100% propiedad de Fairfax).
• Northbridge Financial, con sede en Toronto, ofrece seguros de propiedad y contra accidentes a través de sus filiales Commonwealth , Federated , Lombard y Markel , principalmente en el mercado canadiense, así como en mercados seleccionados de EE. UU. e internacionales (de propiedad total; Fairfax completó la privatización de Northbridge en enero). 13, 2009). ^[21]
• Fairfax Latin America Ltd. Con sede en Miami, Florida, ofrece una amplia gama de productos de seguros generales, incluyendo propiedad, automóvil y diversas líneas especializadas.
• Crum & Forster, con sede en Morristown, Nueva Jersey, es una compañía de seguros de propiedad y accidentes. ^[22]
• Zenith Insurance Company, con sede en Woodland Hills, California, es una subsidiaria de propiedad total de Fairfax. Zenith es especialista en seguros de compensación laboral. Fairfax compró el 100% de Zenith National Insurance Corp por aproximadamente 1.300 millones de dólares el 20 de mayo de 2010. ^[23]
• Falcon Insurance, con sede en Hong Kong, suscribe seguros de propiedad y contra accidentes. ^[24]
• First Capital, con sede en Singapur, suscribe seguros de propiedad y contra accidentes.
• El grupo de segunda vuelta de EE. UU., que está formado por TIG, International Insurance y las entidades Fairmont
• El grupo de salida europeo, formado por RiverStone Insurance UK y nSpire Re, con sede en Dublín, Irlanda ^[25]
• Hamblin Watsa Investment Counsel Ltd. HWIC se fundó en 1984 y ofrece gestión de activos para todas las filiales de Fairfax ^[26]
• Cunningham Lindsey proporciona servicios de reclamaciones de seguros (propiedad del 43,6%) ^{[27] [28]}
• MFXchange, establecida en 2002, brinda servicios de tecnología para Fairfax y la industria de seguros. ^[29]
• Grupo Re
• ICICI Lombard era una empresa conjunta del 26/74% con ICICI Bank Limited, el segundo banco más grande de la India y Fairfax Financial. En su oferta pública inicial, FAIRFAX vendió su participación.
• Pethealth Inc., con sede en Ontario, Canadá, y oficinas en el Reino Unido y Estados Unidos, fue adquirida por Fairfax en noviembre de 2015. ^[30]
• SBI Seguros Uruguay, con sede en Montevideo, fue adquirida por Fairfax el 31 de enero de 2018
• Toys "R" Us Canada , junto con los derechos de marca canadienses, se compró a Toys "R" Us durante la liquidación de esta última empresa en 2018. ^{[31] [32]} Fairfax vendió Toys “R” Us Canada al propietario de FYE, Doug Putman, en 2021. ^[33]

Otras inversiones

• Fairfax Asia, Fairfax Asia Limited ("Fairfax Asia") es la línea de negocio de seguros de más rápido crecimiento dentro del Grupo Fairfax.
• Fairfax Brasil , Fairfax Brasil Seguros Corporativos SA ("Fairfax Brasil") es una compañía brasileña de seguros de propiedad y accidentes, con sede en São Paulo. ^[34]
• Polish Re, Polish Re (Polskie Towarzystwo Reasekuracji Spółka Akcyjna) con sede en Varsovia, Polonia, suscribe negocios de reaseguros en Europa Central y del Este (100% propiedad de Fairfax). ^[35]
• Advent Capital (Holdings) PLC, Advent Capital, con sede en Londres, Reino Unido, ofrece seguros especializados de propiedad y accidentes, operando a través de los sindicatos 780 y 3330 en Lloyd's London (100% propiedad de Fairfax). ^[36]
• Alliance Insurance, Fairfax posee una participación del 20% en Alliance Insurance (Dubai).
• Alltrust Insurance Company of China , ^[37] Fairfax posee una participación del 15% en Alltrust Insurance Company en China. ^[38]
• BlackBerry Ltd
• Digit general Insurance Fairfax ha respaldado esta startup en India
• Bengaluru International Airport Limited que opera el Aeropuerto Internacional Kempegowda en Bengaluru , India . Fairfax posee el 54% de BIAL y Siemens posee el 20%, mientras que el resto es propiedad de los gobiernos de India y Karnataka. ^[39]
• Recipe Unlimited , un gigante canadiense de servicios alimentarios
• General Fidelity Insurance Company. El 17 de agosto de 2010, Fairfax compró el 100% de General Fidelity Insurance Company (GFIC, una empresa de segunda mano), por aproximadamente 241 millones de dólares. GFIC estará bajo RiverStone, grupo de segunda vuelta de Fairfax. ^[40]
• Gulf Insurance Co. El 28 de septiembre de 2010, Fairfax compró el 41,3% de Gulf Insurance Co. (una compañía de seguros de Kuwait), por aproximadamente 217 millones de dólares. ^[40]
• First Mercury Financial Corporation , el 28 de octubre de 2010, Fairfax anunció la adquisición de todas las acciones ordinarias en circulación de First Mercury por aproximadamente 294 millones de dólares. ^{[41] [42] [43]} First Mercury se convertirá en la plataforma de líneas sobrantes y excedentes de Crum & Forster.
• Pacific Insurance Berhad, Pacific Insurance tiene su sede en Kuala Lumpur, Malasia. El 3 de diciembre de 2010, Fairfax anunció la adquisición de la aseguradora malasia The Pacific Insurance Berhad por aproximadamente 64 millones de dólares. Pacific se unirá al grupo Fairfax Asia. (Se espera que el acuerdo se cierre en el primer trimestre de 2011) ^[44]
• Thomas Cook India , en mayo de 2012, Fairfax invirtió en la empresa a través de Fairbridge Capital (Mauritius) Limited.
• Jordan Kuwait Bank, Odyssey Re , una filial de propiedad absoluta de Fairfax, posee una participación del 4,8% del Jordan Kuwait Bank . ^[45]
• ICICI Lombardo. ICICI Lombard es la mayor compañía privada de seguros generales de la India, con una cuota de mercado del 12,5%. ICICI Bank , que posee el 74% de ICICI Lombard que no es propiedad de Fairfax, solicitó la aprobación del gobierno indio para vender una participación del 5,9% en sí mismo (ICICI Financial Services Ltd.) por 600 millones de dólares a un grupo de inversores de capital privado. ICICI Bank estaba considerando valorar ICICI Holdings en 10 mil millones de dólares. ^{[46] [47]} Goldman Sachs y otros fondos extranjeros estaban interesados ​​en comprar la participación. Fairfax mantiene la participación minoritaria en ICICI Lombard, en su balance de 60 millones de dólares, lo que parece ser un descuento significativo sobre el valor intrínseco (la participación del 26% en ICICI Lombard es a través de Fairfax Asia, que es propiedad al 100% de Fairfax Financial). que también incluye una participación económica del 29,5% propiedad de Odyssey Re Holdings Corp). ^[48]
• Overstock.com. Fairfax posee una participación del 16,5% ^[49] en el minorista en línea Overstock.com (Chou Associates Management Inc. posee una participación del 9,9% ^[49] ). Patrick M. Byrne , director ejecutivo, presidente y propietario de Overstock, proviene de una familia de inversores de valor. Es hijo de John J. Byrne , ex presidente de la filial de seguros GEICO de Berkshire Hathaway y de White Mountains Insurance Group.
• Chou Associates Fund . A finales de 2002, Fairfax invirtió 50 millones de dólares en Chou Associates Fund y otros 50 millones de dólares en el primer semestre de 2003 (aparentemente Fairfax posee más del 26% de Chou Associates Fund).
• AXA Insurance , el grupo AXA (Francia) completó una transacción de venta de sus filiales ucranianas PJSC Insurance Company AXA Insurance y ALC Insurance Company AHA Life Insurance. ^[50]
• CSB Bank Ltd (anteriormente The Catholic Syria Bank Limited) . En 2018, Fairfax adquirió una participación del 51% en CSB Bank Ltd, con sede en India ^[51]

Otras transacciones destacadas

• AbitibiBowater Inc. (nuevo, cuyo cierre está previsto para el 31 de marzo de 2008) Fairfax realizó una inversión de 350 millones de dólares en obligaciones convertibles de AbitibiBowater con un cupón en efectivo del 8%. ^[52] Las obligaciones son convertibles en acciones ordinarias de AbitibiBowater Inc a 10,00 dólares EE.UU. por acción. Las obligaciones tienen la capacidad de pagar intereses en forma de obligaciones adicionales de "pago en especie" a una tasa del 10% y tienen una garantía subsidiaria de AbitibiBowater. Tienen un vencimiento de 5 años y no son rescatables. Fairfax tendrá derecho a nombrar dos directores para la Junta Directiva.
• Toys 'R' Us Inc. que vendió en 2021 a Putnam. ^[53]

Referencias

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enlaces externos

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