Pakistán ha atravesado una crisis económica como parte de los disturbios políticos de 2022. Esto ha provocado graves desafíos económicos durante meses debido a los cuales los precios de los alimentos, el gas y el petróleo han aumentado.
La invasión rusa de Ucrania ha provocado un aumento de los precios de los combustibles en todo el mundo. El endeudamiento externo excesivo del país a lo largo de los años ha aumentado el espectro del impago, lo que ha provocado la caída de la moneda y el encarecimiento relativo de las importaciones. En junio de 2022, la inflación alcanzó un máximo histórico, junto con el aumento de los precios de los alimentos. [1] [2] [3] [4]
La mala gobernanza y la baja productividad per cápita en comparación con otros países en desarrollo de ingresos bajos y medios han contribuido a una crisis de balanza de pagos , en la que el país no puede ganar suficientes divisas para financiar las importaciones que consume. [5] La crisis económica de Pakistán es la mayor crisis desde su independencia. [6] [7]
Según el especialista en asuntos estratégicos de la India, Sushant Sareen, Pakistán ha duplicado su deuda nacional aproximadamente cada cinco años durante los últimos 25 años. Partiendo de una deuda de unos 3,06 billones de rupias (11.000 millones de dólares) al comienzo del régimen del general Musharraf en 1999, la deuda se situó en unos 62,5 billones de rupias (220.000 millones de dólares) al final del gobierno de Imran Khan en 2022. Si bien la deuda creció a un ritmo de alrededor del 14 por ciento anual en promedio, el PIB crecía solo a un 3 por ciento anual en promedio. Esto llevó a una carga de deuda insostenible. En el año fiscal 2022-23, las obligaciones de servicio de la deuda de 5,2 billones de rupias superan todos los ingresos del gobierno federal. [8] En 2022, Pakistán experimentó una trilogía de desafíos, ya que el malestar político, una crisis económica e inundaciones destructivas se apoderaron de la nación. En el plano económico, el país se enfrenta a una grave inflación, una moneda en declive y unas reservas de divisas críticamente bajas, lo que plantea importantes preocupaciones para su estabilidad financiera. [9]
En 2019, después de heredar una economía del gobierno saliente del PMLN que tenía el mayor déficit fiscal y de cuenta corriente en la historia de Pakistán, [10] Imran Khan consiguió un paquete de rescate del FMI para evitar la quiebra. [11] [12] Bajo el gobierno de Khan, la economía paquistaní experimentó una expansión estable y un aumento de las exportaciones y las remesas, alcanzando un máximo del 6% de crecimiento del PIB en su último año en el poder. [13] Este período de crecimiento terminó rápidamente después de la destitución de Khan en una moción de censura que fue respaldada por el gobierno de Estados Unidos, como se ve en documentos filtrados del ISI [14] y en una gestión respaldada por todo el liderazgo militar y político en abril de 2022. [15] Poco después de la llegada del gobierno de Shahbaz Sharif se produjeron rápidas salidas de las reservas extranjeras y devaluaciones de la moneda, y la rupia alcanzó un mínimo histórico aproximadamente un mes después de que prestara juramento. [16] [17] Estos factores, además de las fallas económicas sistémicas y la creciente represión militar y policial contra los disidentes políticos [18], exacerbaron el clima socioeconómico del país, lo que llevó al gobierno de Shahbaz Sharif a buscar otro rescate del FMI. [19]
El 19 de mayo de 2022, la ministra de Información, Maryam Aurangzeb, declaró en una conferencia de prensa que Pakistán se había comprometido a "controlar la creciente inflación, estabilizar las reservas de divisas, fortalecer la economía y reducir la dependencia del país de las importaciones" . Se prohibió la importación de artículos innecesarios y de lujo. Sharif había dicho en ese momento que la decisión "salvaría las preciadas divisas del país" y que Pakistán tendría que "seguir la austeridad". [20]
A fines de mayo de 2022, el gobierno levantó el tope a los precios de los combustibles, una condición para avanzar en el estancado acuerdo de rescate con el Fondo Monetario Internacional (FMI). El FMI también insistió en que Islamabad aumentara los precios de la electricidad, aumentara la recaudación de impuestos y aplicara recortes presupuestarios considerables. [21]
El ministro federal de Planificación y Desarrollo, Ahsan Iqbal , dijo a los periodistas el 14 de mayo de 2022 que los paquistaníes podrían reducir su consumo de té a "una o dos tazas" al día, ya que las importaciones estaban ejerciendo una presión financiera adicional sobre el gobierno. "El té que importamos se importa a crédito", dijo Iqbal, y agregó que primero se deberían cerrar las empresas para ahorrar electricidad. Según el Observatorio de la Complejidad Económica , la nación del sur de Asia de 220 millones de habitantes es el mayor importador de té del mundo, habiendo comprado más de 640 millones de dólares en té en 2020. [22] [23]
La inflación en Pakistán aumentó al 21,3% en junio, el nivel más alto desde diciembre de 2008, cuando la inflación se situó en el 23,3%. [24]
El Ministro de Finanzas, Miftah Ismail, dijo que a finales de junio se había acreditado en la cuenta del banco central paquistaní un préstamo de 2.300 millones de dólares de un consorcio de bancos chinos. [25] [24]
Las inundaciones del verano de 2022 en Pakistán causan pérdidas económicas por más de 30 mil millones de dólares en ese país. [26]
A fines de marzo de 2022, las reservas del Banco Estatal de Pakistán ascendían a 11.425 millones de dólares, pero el 2 de diciembre se desplomaron gradualmente hasta alcanzar su nivel más bajo en casi cuatro años, 6.715 millones de dólares. Las reservas de divisas de Pakistán equivalen a apenas cinco semanas de importaciones de mercancías. [27]
Se dice que la constante depreciación de la rupia está profundizando la crisis económica. [28] A fines de marzo, la rupia cotizaba a 183,48 por dólar. El 9 de diciembre de 2022, cerró a 224,40. [27]
En enero de 2023, Muhammad Aurangzeb, director ejecutivo del banco más grande de Pakistán, Habib Bank, comentó públicamente sobre la situación económica imperante que podría ser un "gran golpe para la economía" si las partes interesadas no tomaban las decisiones correctas rápidamente. [29]
A fines de enero, Pakistán levantó el límite artificial a su moneda, lo que provocó que la rupia se desplomara un 20% frente al dólar en pocos días. El gobierno aumentó los precios de los combustibles un 16% y el banco central paquistaní aumentó su tasa de interés en 100 puntos básicos para combatir la inflación más alta del país en décadas, que se espera que llegue al 26% en enero. [30]
En febrero de 2023, un economista de Moody's predijo que la inflación en Pakistán podría promediar el 33% en la primera mitad del año 2023. [31] China prestó a Pakistán otros 700 millones de dólares para apuntalar las reservas de divisas. [32] El índice de precios al consumidor (IPC) de Pakistán aumentó aún más hasta el 31,5%, la tasa anual más alta en 50 años. [33] Además, Fitch rebaja la calificación crediticia soberana de Pakistán de CCC+ a CCC-. La agencia de calificación con sede en Nueva York advirtió que un impago podría ser una "posibilidad real". [34]
En marzo de 2023, la tasa de inflación de los alimentos en Pakistán experimentó un aumento significativo, con áreas urbanas experimentando una tasa del 47,1 por ciento y áreas rurales enfrentando una tasa ligeramente más alta del 50,2 por ciento. [35] Moody's rebaja la calificación de Pakistán a Caa3; cambia la perspectiva a estable desde negativa. El Ministro de Finanzas, Ishaq Dar, dijo que China aprobó una renovación de un préstamo de $ 1.3 mil millones para Pakistán, con problemas de liquidez, que ayudaría a apuntalar sus reservas de divisas menguantes. [36] El Banco Mundial registró además el índice de precios al consumidor (IPC) de los alimentos en una base anual del 45,1%, el segundo más alto en el sur de Asia después de Sri Lanka. [37] El índice de precios al consumidor (IPC) se disparó al 35,4 por ciento en el aumento anual de precios más alto registrado, impulsado principalmente por los costos vertiginosos de los alimentos, la electricidad, las bebidas y el transporte. La cifra de inflación fue la tasa anual más alta desde los datos disponibles (julio de 1965), según la firma de investigación Arif Habib Ltd, y se espera que aumente en los próximos meses. [38]
El 4 de abril, el Banco Mundial proyectó que alrededor de 4 millones de paquistaníes caerían por debajo de la línea de pobreza de ingresos medios bajos (3,6 dólares por día) en medio de un crecimiento económico que se desploma a sólo el 0,4% frente a un objetivo del 5%. [39]
En mayo de 2023, la tasa de inflación de Pakistán alcanzó el 38%, superando a Sri Lanka y convirtiéndose en el país más alto de Asia. [40]
En junio de 2023, el gobierno paquistaní dio a conocer un "Plan de reactivación económica" según el cual se discutieron planes de inversiones en áreas clave de producción como la agricultura, la minería, la tecnología de la información, la defensa y el sector energético. [41] El primer ministro Shehbaz Sharif también elogió a China por ayudar a su país en la actual crisis económica. [42]
El informe de las Naciones Unidas de enero consideró que la economía de Pakistán enfrentará desafíos globales en 2024 y se espera un crecimiento modesto del PIB. [43]
La situación en Pakistán sigue siendo caótica después de las elecciones de 2024 , y los datos económicos muestran que la crisis económica de Pakistán continuará. Según la Oficina de Estadísticas de Pakistán , la tasa de inflación se situó en más del 29% en enero. Pakistán también tiene que gestionar aproximadamente 30.000 millones de dólares en obligaciones de deuda externa anual, ya que sus reservas de divisas siguen fluctuando. Al 9 de febrero, las reservas extranjeras líquidas totales se situaban en 13.150 millones de dólares, tras haber caído previamente a sólo 4.100 millones de dólares en junio de 2023. Según datos del Banco Estatal de Pakistán, Pakistán necesita 6.100 millones de dólares para el servicio de la deuda antes de que finalice el ejercicio fiscal (30 de junio). Su déficit de cuenta corriente se sitúa en 269 millones de dólares, lo que podría exacerbar aún más el déficit proyectado de 6.000 millones de dólares que espera el gobierno, complicando así la capacidad de Islamabad para cumplir con sus obligaciones de deuda. [44] Las cifras de mediados de 2024 del banco central del país y de organismos internacionales como el FMI pintan un pronóstico económico cautelosamente optimista. [45] El gobierno paquistaní prevé que la tasa de inflación se mantendrá entre el 12,5% y el 11% en junio y julio. La tasa de inflación de Pakistán fue del 9,8% en agosto. [46]
En 2024, Fitch Ratings mejoró la calificación crediticia de Pakistán a 'CCC+', [47] mientras que Moody's Ratings mejoró la calificación de Pakistán a Caa2. [48] En septiembre, el FMI también aprobó un préstamo de 7 mil millones de dólares a Pakistán después de un acuerdo. [49]
En un artículo del 30 de septiembre en Bloomberg , se señaló que "las reservas de divisas se han fortalecido desde niveles previamente críticamente bajos, las restricciones a las importaciones y a las divisas que perjudicaban la actividad industrial se han aliviado. La inflación también se ha enfriado, lo que ayudó a la autoridad monetaria a reducir el costo del endeudamiento en 450 puntos básicos desde junio de este año". Mientras que los rescates internacionales "ayudó a estabilizar el país". [50] Según la Oficina de Estadísticas de Pakistán (PBS), el PIB de Pakistán creció un 3,07% en el cuarto trimestre del año fiscal 24 , respaldado principalmente por el crecimiento agrícola (6,76%) y de los servicios (3,69%). Mientras que la industria (-3,59%) continuó disminuyendo, a pesar de un repunte en el crecimiento de la fabricación a gran escala. [51]
En 2024, el índice de referencia KSE-100 de la Bolsa de Valores de Pakistán subió casi un 30% y alcanzó un máximo histórico de 82.003,59, lo que atrajo la mayor inversión extranjera en la bolsa (87 millones de dólares) desde 2014. Esto se atribuyó a los recortes de tasas del SBP y a un préstamo del FMI. [52]
El 1 de octubre, se informó que la inflación general interanual se desaceleró al 6,9%, un mínimo de 44 meses (desde enero de 2021) como resultado del "efecto base alto, la disminución de los precios mundiales de las materias primas y la energía y un tipo de cambio estable". Así como una política monetaria estricta. [53] [54] La rupia (PKR) también comenzó octubre con ganancias ( apreciación ) frente a "todas las demás monedas principales" el mismo día. [55] Ese mes, Pakistán también puso fin a una racha de cuatro años de salidas (por un total de 1.400 millones de dólares) en letras del Tesoro, ganando 875 millones de dólares. Según Bloomberg, las acciones de Pakistán se convirtieron en las "de mejor desempeño del mundo", aumentando un 73% en los últimos 12 meses. Los rendimientos de las letras del Tesoro se convirtieron en algunos de los más altos de Asia, mientras que las reservas extranjeras aumentaron a un máximo de dos años. [56]
A pesar de la disminución de la inflación general, el índice de precios sensibles (IPS) sigue siendo elevado, con un promedio de 319,79 como nivel base en octubre, con aumentos y descensos marginales en los precios de los alimentos al consumidor. [57] La continua elevación de los precios, los altos precios de la electricidad y los impuestos adicionales recaudados por el gobierno han contribuido a aumentar el descontento y las protestas. El débil poder adquisitivo y el débil crecimiento de los ingresos también han contribuido a que continúen los problemas económicos. Según Ali Khizar, "los nuevos impuestos ayudarán a controlar la inflación", mientras que "la desaceleración económica continuará". [58]
El 10 de junio de 2022, el gobierno dio a conocer un nuevo presupuesto de 47 mil millones para 2022-23 para persuadir al FMI de que reanudara el acuerdo de rescate de 6 mil millones, que fue acordado por ambas partes en 2019. [59] Sin embargo, el FMI expresó su descontento con el presupuesto para 2023-24 presentado por las autoridades paquistaníes dos semanas antes de que expirara el rescate, lo que indicaba que Pakistán no recibiría su rescate. [60] El 25 de junio, se presentó a la Asamblea Nacional un presupuesto revisado que incluía nuevos impuestos, un aumento del Impuesto al Desarrollo del Petróleo (PDL), un levantamiento de todas las restricciones a las importaciones y varios recortes de gastos, y fue aceptado al día siguiente. Estos se produjeron después de las conversaciones entre el Primer Ministro Shehbaz Sharif y la Directora Gerente del FMI, Kristalina Georgieva . [61] Ishaq Dar , quien presentó el Presupuesto, afirmó que el nuevo presupuesto "mejoraría mucho nuestro déficit fiscal", añadiendo "Espero, si Dios quiere, que tengamos un acuerdo con el FMI". [62] El nuevo presupuesto federal incluía un gasto de 14,46 billones de rupias, respaldado por un ingreso neto de 12.163 billones de rupias, de los cuales 5.276 billones de rupias se transfirieron a las provincias , lo que generó ingresos federales de 6.887 billones de rupias. [63] Los gastos restantes se pagarían mediante los ingresos de la privatización, los ingresos externos, los préstamos no bancarios y bancarios ( letras del Tesoro , PIB, Sukuk ). [64] : 7 El presupuesto tenía 7.303 billones de rupias destinados al pago de la deuda. [63] En el presupuesto revisado, el gobierno situaría el déficit fiscal en una tasa objetivo del 6,53% del PIB o 7.505 billones de rupias, y el Gobierno Federal buscaría cubrirlo con fondos multilaterales/bilaterales. fuentes, esquemas de ahorro nacional, títulos gubernamentales, bonos comerciales/euro, el fondo GP y depósitos y reservas. [64] : 8–9 Dentro del Presupuesto Federal se incluyeron el aumento de los impuestos de retención sobre suministros, contratos, servicios, importaciones comerciales, el aumento de la tasa del Impuesto General a las Ventas (GST) sobre los Minoristas de Nivel 1 del 12% al 15%, nuevos impuestos sobre los retiros de efectivo por parte de quienes no declaran, la ampliación del Impuesto Especial Federal y medidas para detener la salida de moneda extranjera. [65] : 32–36
Cinco días después de que el Presupuesto Federal fuera presentado por primera vez a la Asamblea Nacional, el FMI aprobaría su rescate de 3.000 millones de dólares para Pakistán el 30 de junio. Los analistas dijeron que el acuerdo evitó la amenaza de impago que pesaba sobre el país. Esto siguió a las medidas políticamente arriesgadas adoptadas por el gobierno de Sharif , que incluyeron aumentar los impuestos, revertir los subsidios en los sectores de energía y exportación, aumentar los precios de la energía y los combustibles, acordar un tipo de cambio de moneda basado en el mercado, recortar el gasto y revisar el Presupuesto Federal 2023-24. Micheal Kugelman escribió: "Islamabad esperó hasta la última hora para tomar las medidas de política fiscal (políticamente arriesgadas) que el FMI había estado esperando ver durante meses. Si hubiera tomado esas medidas antes, gran parte del drama y las tensas negociaciones de los últimos meses probablemente no habrían tenido que desarrollarse". [66] El FMI declararía que el Presupuesto Federal del año fiscal 2024 estaba "en línea con los objetivos de apoyar la sostenibilidad fiscal y movilizar ingresos, lo que permitirá un mayor gasto social y de desarrollo". [67] Sin embargo, el Presupuesto ha sido objeto de importantes críticas por parte de expertos, analistas y personalidades de la industria, que califican de poco realistas los objetivos del presupuesto y de que carecen de reformas estructurales reales, al tiempo que se comprometen a adoptar políticas populistas en un año electoral durante una crisis económica. [68] [69] [70]
En octubre de 2022, la Asociación de Fábricas Textiles de Pakistán (APTMA) anunció que 1.600 fábricas de prendas de vestir cerraron en todo el país debido a la retirada de los subsidios a la energía y, como resultado, cinco millones de personas perdieron sus empleos. [71] En diciembre de 2022, APTMA declaró que las fábricas de todo el país estaban funcionando a menos del 50% de su capacidad y que las exportaciones textiles podrían caer aún más a partir de 2023. [72]
Varias empresas líderes que cotizan en la Bolsa de Valores de Pakistán anunciaron el cierre de plantas. Los ensambladores de automóviles como Pak Suzuki Motors , [73] Toyota Indus , [74] y Honda Atlas Cars , [75] cuya producción depende completamente de piezas importadas de otros países, cerraron plantas de ensamblaje después de no poder obtener cartas de crédito debido a las restricciones cambiarias impuestas por el gobierno. [76] Otras empresas notables que cerraron fábricas debido a la baja demanda y las malas condiciones económicas incluyen Millat Tractors , [77] Ghandhara Tyre & Rubber Company , [78] Nishat Chunian , [79] y Fauji Fertilizer Bin Qasim . [80]
La escasez de reservas de divisas y la depreciación de la rupia paquistaní crearon dificultades para la importación de petróleo crudo , lo que llevó al cierre temporal de la refinería de petróleo más grande de Pakistán, Cnergyico , en febrero de 2023. [81] [82]
Las demoras en la obtención de cartas de crédito hicieron que barcos y contenedores con materias primas farmacéuticas, medicamentos y dispositivos sanitarios importados de otros países quedaran varados en los puertos marítimos durante períodos prolongados. Varias empresas farmacéuticas cerraron debido a los "costos de producción inasequibles". Como consecuencia, se informó de una escasez de medicamentos y equipos en todo el país, lo que obligó a los hospitales a posponer cirugías y tratamientos. [83] [84]
En abril de 2023, casi la totalidad de las 30 unidades de ensamblaje de teléfonos móviles del país, incluidas tres de marcas extranjeras, cerraron, lo que afectó a 20.000 empleados. [85]
En junio de 2023, Shell plc anunció que abandonaría el mercado paquistaní vendiendo la totalidad de su participación del 77,42 % en Shell Pakistán . [86]
Los funcionarios chinos culparon a Occidente por la crisis económica de Pakistán, [87] y los medios estatales siguen hablando de las fortalezas del Corredor Económico China-Pakistán . [88] “Sólo China ha presentado un plan completo. Desde esta perspectiva, es el mundo occidental el que 'abandonó' a Pakistán, y China es el que le tendió una mano amiga. Y si Pakistán quiere autoayudarse completamente, no puede depender completamente de China, todavía tiene que luchar por sí mismo”, escribió Liu Qingbin, investigador principal del Instituto de Economía Digital de China. [89]
Estados Unidos ha expresado serias preocupaciones sobre la deuda de Pakistán con China. “Hemos sido muy claros acerca de nuestras preocupaciones no sólo aquí en Pakistán, sino en otras partes del mundo sobre la deuda china, o la deuda contraída con China”, dijo el consejero del Departamento de Estado de Estados Unidos, Derek Chollet, durante su visita a Islamabad el 15 de febrero de 2023. [89]
Los análisis externos indican que, dado que los estados árabes del Golfo que tradicionalmente han apoyado a Pakistán ahora no están dispuestos a seguir brindándole asistencia económica, Pakistán sólo puede buscar más apoyo crediticio de China. [90] Aunque Islamabad puede depender en gran medida de sus asociaciones bilaterales con los países del Golfo para asegurar una renovación rutinaria de la deuda bilateral (y es probable que tenga cierto éxito en este frente), su vulnerable posición externa mantendrá las preocupaciones sobre un posible incumplimiento y dificultará la obtención de financiamiento multilateral. [44]
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