La Bolsa de Valores de Pakistán ( PSX ) ( urdu : پاکستان اسٹاک ایکسچینج ), fundada como Bolsa de Valores de Karachi ( KSE ), es una bolsa de valores con sede en Karachi , Pakistán . [4] [5] MSCI clasificó a PSX como mercado frontera el 8 de septiembre de 2021. [6]
La Bolsa de Valores de Pakistán se fundó en 1947 como Bolsa de Valores de Karachi. En enero de 2016, la Bolsa de Valores de Karachi pasó a llamarse Bolsa de Valores de Pakistán después de la fusión de la Bolsa de Valores de Lahore y la Bolsa de Valores de Islamabad . [7]
Entre los inversores de las bolsas figuran 1.886 inversores institucionales extranjeros y 883 inversores institucionales nacionales, además de unos 220.000 inversores minoristas. También hay unas 400 casas de bolsa que son miembros de la PSX, así como 21 empresas de gestión de activos. [8] [9]
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Fundada el 18 de septiembre de 1947, Karachi Stock Exchange Limited (KSE) se registró en Pakistán . Estaba ubicada en el Edificio de la Bolsa de Valores (SEB) en Stock Exchange Road, en el corazón del distrito comercial de Karachi , cerca de II Chundrigar Road (entonces conocida como McLeod Rd). [10] Desde su creación, el número de miembros de la KSE se había limitado a 200, y cada miembro poseía una tarjeta coleccionable. [11] El valor de estas tarjetas había experimentado volatilidad, aumentando de poco más de un millón de rupias antes de 1990 a aproximadamente 40 millones de rupias a mediados de la década de 1990, antes de establecerse en alrededor de 27,5 millones de rupias en 2002. [11]
Desde su fundación hasta el 27 de mayo de 1998, la sala de operaciones de la Bolsa de Valores de Karachi (KSE) se caracterizó por los gritos de "La-oo" de los compradores y "Lay" de los vendedores, un método conocido como " voz abierta " . [11] La llegada de inversores extranjeros a principios de los años 1990 catalizó un impulso a la modernización, respaldado por un préstamo de 125 millones de dólares del Banco Asiático de Desarrollo para reformas del mercado de capitales . [11] Esto llevó a la sustitución del sistema tradicional de voz abierta por el Sistema Automatizado de Negociación de Karachi (KATS). [11]
La Comisión de Bolsa y Valores de Pakistán se fundó en 1999 con el objetivo de reformar los mercados de capital . [12] Khalid Mirza fue nombrado presidente de la SECP en marzo de 2000. [13] Al asumir el cargo, Mirza encontró que la Bolsa de Valores de Karachi se caracterizaba por una amplia manipulación del mercado y prácticas poco éticas. [13] A pesar de una capitalización de mercado de solo 6 mil millones de dólares, exhibió una volatilidad extrema y una alta rotación, con operaciones concentradas en solo 30 de las 765 acciones listadas. [13] Las malas prácticas como el desvío de fondos, la ausencia de requisitos de margen y los préstamos abusivos eran comunes, lo que perjudicaba a los pequeños inversores. [13] Los bancos comerciales estaban involucrados en préstamos a corredores que participaban en prácticas explotadoras como el "acorralamiento". [13] Las reuniones de accionistas a menudo se retrasaban o no se celebraban, y había una tendencia de las empresas a retirarse de la lista y liquidar activos, lo que contribuía al declive económico. [13] Sus esfuerzos por reformar los mercados de capitales enfrentaron una resistencia significativa, incluidas protestas públicas de los corredores de bolsa que lo etiquetaron como un "agente estadounidense". [13]
A pesar de los esfuerzos por limpiar el mercado, persistieron problemas importantes. [13] La manipulación continuó y los corredores mantuvieron una influencia sustancial sobre la bolsa, controlando el 60 por ciento de su junta directiva incluso después de que las nuevas regulaciones de la SECP apuntaran a limitar su papel de gestión. [13] Se le otorgó a la SECP autoridad para regular a los contadores, pero las sanciones por mala conducta siguieron siendo mínimas, de 30 dólares por infracción. [13] Mirza y su equipo se enfrentaron a intereses creados arraigados que se resistían a la reforma, y continuaron los desafíos para hacer cumplir la transparencia y la rendición de cuentas en los mercados financieros de Pakistán. [13]
El 14 de diciembre de 1999, la SECP emitió las Normas de Sociedades (Recompra de Acciones) de 1999, que establecían normas y procedimientos detallados para las recompras de acciones corporativas, comúnmente conocidas como acciones en tesorería . En 2002, Alhamd Textile Mills, una empresa textil con sede en Multan , se convirtió en la primera empresa en la historia de la bolsa de valores en recomprar acciones a sus accionistas bajo estas nuevas normas. [14]
La Bolsa de Valores de Pakistán (PSX) se creó en enero de 2016 cuando el Gobierno de Pakistán decidió fusionar los tres grandes mercados bursátiles del país (con sede en Karachi, Lahore e Islamabad) en un único mercado combinado. [15] La PSX se lanzó el 11 de enero de 2016. Antes del lanzamiento formal, la Bolsa de Valores de Karachi celebró una sesión de negociación simulada de preproducción de dos días para todos los titulares de certificados de las tres bolsas. Se espera que la integración ayude a reducir la fragmentación del mercado y cree un caso sólido para atraer asociaciones estratégicas necesarias para proporcionar experiencia y asistencia tecnológicas. La integración de las tres bolsas ha completado la segunda fase de la Ley de Desmutualización e Integración de Bolsas de Valores de 2012, aprobada por una sesión conjunta del Parlamento . [16]
La Bolsa de Valores de Shanghái se convirtió en un importante accionista con una participación del 40% en la PSX. [17] : 154–155 La PSX está integrada con el mercado de valores de China a través de la Interfaz China Connect, lo que permite a los inversores chinos ingresar más fácilmente a los mercados de valores de Pakistán. [17] : 155
Entre las empresas notables en las que PSX posee participaciones minoritarias significativas o de control se incluyen: