El índice Bloomberg US Aggregate Bond Index , o Agg , es un índice de mercado de bonos de base amplia ponderado por capitalización de mercado que representa los bonos de grado de inversión a mediano plazo que se comercializan en los Estados Unidos. Los inversores suelen utilizar el índice como sustituto para medir el rendimiento del mercado de bonos estadounidense . [1] [2]
Además de la deuda corporativa con grado de inversión, el índice sigue la deuda gubernamental , los títulos respaldados por hipotecas (MBS) y los títulos respaldados por activos (ABS) para simular el universo de bonos invertibles que cumplen ciertos criterios. Para ser incluidos en el Agg, los bonos deben ser de grado de inversión , tener un valor nominal en circulación de al menos 100 millones de dólares y tener al menos un año hasta el vencimiento.
Existen fondos indexados y fondos cotizados en bolsa que siguen este índice de bonos.
El índice ha sido mantenido por Bloomberg LP desde el 24 de agosto de 2016. Antes de esa fecha, se conocía como Barclays Capital Aggregate Bond Index y lo mantenía Barclays . Antes del 3 de noviembre de 2008, se conocía como Lehman Aggregate Bond Index y lo mantenía el ahora extinto Lehman Brothers .
El precursor del índice Bloomberg US Aggregate Bond Index fue creado conjuntamente el 7 de julio de 1973 por Art Lipson y John Roundtree, ambos de Kuhn, Loeb & Co. , un banco de inversión boutique . Lipson y Roundtree crearon dos índices de rendimiento total centrados en los bonos estadounidenses: el índice de bonos gubernamentales de EE. UU. y el índice de bonos corporativos con grado de inversión de EE. UU. Los índices se fusionaron en 1979 para formar el índice de bonos gubernamentales/créditos. En 1986, también se agregaron valores respaldados por hipotecas al índice, que pasó a llamarse índice US Aggregate y se rellenó con datos históricos hasta 1976. [3]
Posteriormente pasó a denominarse Barclays Capital Aggregate Bond Index. [4]
Bloomberg LP adquirió el índice en agosto de 2016 como parte de una venta más amplia del negocio de análisis de índices y riesgos del banco. Posteriormente, el índice pasó a llamarse Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index. Tras su adquisición, Bloomberg y Barclays anunciaron que el índice sería de marca compartida durante un período inicial de cinco años. [5] En agosto de 2021, Bloomberg anunció el cambio de nombre del índice a Bloomberg US Aggregate Bond Index. [2]
El índice Bloomberg US Aggregate Bond es un índice ponderado por capitalización de mercado , lo que significa que los valores del índice están ponderados de acuerdo con el tamaño del mercado de cada tipo de bono. La mayoría de los bonos con grado de inversión que se negocian en EE. UU. están representados. Los bonos municipales y los valores del Tesoro protegidos contra la inflación están excluidos debido a problemas de tratamiento fiscal. El índice incluye valores del Tesoro , bonos de agencias gubernamentales, bonos respaldados por hipotecas , bonos corporativos y una serie de bonos extranjeros que se negocian en EE. UU.
El índice Bloomberg US Aggregate Bond es un índice de plazo intermedio. El vencimiento promedio ponderado al 1 de julio de 2022 era de 8,76 años.
Muchos fondos indexados y fondos cotizados en bolsa intentan replicar (antes de comisiones y gastos) el desempeño del índice Bloomberg US Aggregate Bond. Algunos ejemplos de dichos fondos incluyen iShares Core US Aggregate Bond Index (AGG), Thrift Savings Plan (F Fund) Fixed Income Index fund, Vanguard Total Bond Market Index Fund (VBMFX) y Fidelity US Bond Index Fund (FXNAX). Los administradores de fondos a veces subdividen las diferentes partes del Aggregate por vencimiento o sector para administrar carteras individuales. La sección municipal del índice es la única parte del índice que no se puede utilizar para este propósito: debido a que la deuda municipal es emitida por tantas entidades diferentes, los municipales en el Aggregate solo están destinados a ser representativos, y Bloomberg mantiene índices separados para mantener carteras exclusivamente municipales.
Algunos inversores han criticado el uso del Agg como representación del rendimiento de todo el universo de renta fija estadounidense. Como el índice de referencia se fundó en la década de 1970 y algunos de sus datos datan de 1986, una época en la que los tipos de interés empezaron a bajar desde máximos históricos, el índice solo ha registrado unos pocos años de rentabilidades negativas.
Además, aproximadamente un tercio del Agg está compuesto por bonos del Tesoro de Estados Unidos, lo que expone el índice a la política monetaria de ese país. La exclusión de los bonos de alto rendimiento, denominados en moneda extranjera y municipales, así como de ciertos títulos respaldados por hipotecas, también limita el índice. [6]