El Banco de Canadá ( BoC ; francés : Banque du Canada ) es una corporación de la Corona y el banco central de Canadá . [4] Constituido en 1934 en virtud de la Ley del Banco de Canadá , es responsable de formular la política monetaria de Canadá, [5] y de promover un sistema financiero sólido y seguro dentro de Canadá. [6] El Banco de Canadá es la única autoridad emisora de billetes canadienses , [7] [8] proporciona servicios bancarios y gestión de dinero para el gobierno, y presta dinero a instituciones financieras canadienses. [9] [10] El contrato para producir los billetes lo mantiene la Canadian Bank Note Company desde 1935.
La sede del Banco de Canadá está ubicada en el edificio del Banco de Canadá , 234 Wellington Street en Ottawa , Ontario . El edificio también albergaba el Museo del Banco de Canadá , que se inauguró en diciembre de 1980 y cerró temporalmente en 2013. En julio de 2017, el museo ahora está ubicado en 30 Bank Street, Ottawa, Ontario, pero está conectado a los edificios principales a través de salas de reuniones subterráneas del Banco de Canadá. [11]
Antes de la creación del Banco de Canadá, el Banco de Montreal , entonces el banco más grande del país, actuaba como banquero del gobierno, y el Departamento de Finanzas federal era responsable de imprimir los billetes de Canadá.
En 1933, el Primer Ministro R.B. Bennett instituyó la Comisión Real sobre Banca y Moneda [12] e informó sobre sus recomendaciones políticas a favor del establecimiento de un banco central para Canadá. Los miembros de la Comisión Real estaban formados por el jurista escocés Lord Macmillan , el director del Banco de Inglaterra, Sir Charles Addis, el ex ministro de Finanzas canadiense William Thomas White , el director general del Banque Canadienne de Montréal, Beaudry Leman , y el primer ministro de Alberta, John Edward Brownlee . [13]
El banco fue constituido por y bajo la Ley del Banco de Canadá [14] el 3 de julio de 1934, como una corporación de propiedad privada , una medida tomada para garantizar que el banco estuviera libre de influencia política partidista. El propósito del banco se estableció en el preámbulo de la ley: "regular el crédito y la moneda en el mejor interés de la vida económica de la nación, controlar y proteger el valor externo de la unidad monetaria nacional y mitigar con su influencia las fluctuaciones en el nivel general de producción, comercio, precios y empleo, en la medida de lo posible dentro del ámbito de la acción monetaria, y en general para promover el bienestar económico y financiero del Dominio". [15] Con la excepción de la palabra "Canadá" que reemplaza a "el Dominio", la redacción actual es idéntica a la legislación de 1934. [16] El 11 de marzo de 1935, el Banco de Canadá inició sus operaciones, tras la concesión del consentimiento real a la Ley del Banco de Canadá .
En 1938, mientras William Lyon Mackenzie King se desempeñaba como primer ministro, el banco fue designado legalmente una corporación de la Corona federal . El Ministro de Hacienda posee la totalidad del capital social emitido por el banco. [17] No se realizaron cambios en el propósito del banco. [18]
El gobierno nombró una junta directiva para administrar el banco, bajo el liderazgo de un gobernador. [19] Cada director hizo un juramento de "fidelidad y secreto" antes de asumir el cargo. [17]
En 1944, el Banco de Canadá se convirtió en el único emisor de billetes de curso legal en Canadá y bajo territorio. [20] [13]
Durante la Segunda Guerra Mundial, el Banco de Canadá operó la Junta de Control de Divisas y el Comité de Finanzas de Guerra, que recaudaron fondos a través de Victory Bonds. [21] [22] Después de la guerra, el papel del banco se amplió ya que tenía el mandato de fomentar el crecimiento económico en Canadá. [23] Una ley del Parlamento de septiembre de 1944 creó la filial Business Development Bank of Canada (BDC) para estimular la inversión en empresas canadienses. La política monetaria del banco central del Primer Ministro John Diefenbaker estaba dirigida a aumentar la oferta monetaria para generar tasas de interés bajas e incentivar el pleno empleo . Cuando la inflación comenzó a aumentar a principios de la década de 1960, el entonces gobernador James Coyne ordenó una reducción de la oferta monetaria canadiense.
Desde la década de 1980, la principal prioridad del Banco de Canadá ha sido mantener baja la inflación. [24] Como parte de esa estrategia, las tasas de interés se mantuvieron en un nivel bajo durante casi siete años en la década de 1990. [25]
Tras la recesión de 2008, el Banco central de Canadá bajó los tipos de interés para estimular la economía, pero no practicó la flexibilización cuantitativa , por temor a que un aumento espectacular de la oferta monetaria condujera a una hiperinflación. [26]
Entre 2013 y principios de 2017, el Banco de Canadá trasladó temporalmente sus oficinas al 234 Laurier Avenue West en Ottawa para permitir renovaciones importantes en el edificio de su sede. [27]
A mediados de 2017, la inflación se mantuvo por debajo del objetivo del 2% del banco (un 1,6%), [28] principalmente debido a las reducciones en el costo de la energía, los alimentos y los automóviles; Además, la economía estaba en continuo auge y se pronosticaba un crecimiento del PIB del 2,8 por ciento para finales de año. [29] [30] El 12 de julio de 2017, el banco emitió un comunicado según el cual la tasa de referencia se incrementaría al 0,75%. "La economía puede manejar muy bien este movimiento que tenemos hoy y, por supuesto, es necesario comenzar con el reconocimiento de que, por supuesto, los tipos de interés siguen siendo muy bajos", dijo posteriormente el gobernador Stephen Poloz . En su comunicado de prensa, el banco confirmó que el tipo de interés se seguirá evaluando, al menos en parte, en función de la inflación. "Los ajustes futuros al objetivo de la tasa a un día se guiarán por los datos entrantes, ya que informan las perspectivas de inflación del banco, teniendo en cuenta la continua incertidumbre y las vulnerabilidades del sistema financiero". [31] [32] Poloz se negó a especular sobre el futuro de la economía, pero dijo: "No dudo que las tasas de interés subirán, pero no hay ningún camino predeterminado en mente en este momento". [33]
A finales de 2018, el Banco de Canadá había elevado las tasas hasta el 1,75% desde un mínimo del 0,5% en mayo de 2017 en respuesta al sólido crecimiento económico. [34] Los tipos se mantuvieron en el 1,75% durante 2019.
En marzo de 2020, las tasas de interés se redujeron rápidamente al 0,25% en respuesta a las condiciones económicas provocadas por la pandemia de COVID-19 . [35] Además, el Banco de Canadá emprendió la controvertida práctica de flexibilización cuantitativa, mediante la cual el Banco Central aumenta la oferta monetaria para crear fondos para el gasto público. El repentino aumento de la oferta monetaria contribuyó a que la tasa de inflación de Canadá alcanzara el 4,8%, la más alta en más de 30 años. En octubre de 2021, el Banco Central puso fin a su práctica de flexibilización cuantitativa y aceleró el cronograma de aumento de las tasas de interés a niveles prepandémicos. [36]
En marzo de 2022, el Banco de Canadá elevó su tasa de interés de referencia por primera vez en más de tres años, alegando que se necesitan futuros aumentos de tasas para combatir las presiones inflacionarias que se espera que empeoren debido a la guerra de Ucrania. El banco central de Canadá elevó su objetivo de tipos a un día en un cuarto de punto porcentual hasta el 0,50 por ciento. Después del Banco de Inglaterra, el Banco de Canadá es el segundo banco central del Grupo de los Siete que eleva las tasas desde que comenzó el brote. [37]
El 29 de noviembre de 2022, el Banco de Canadá informó sus resultados trimestrales del tercer trimestre financiero de ese año. [38] Informó una pérdida de 522 millones de dólares canadienses. Esta fue la primera vez en su historia que informó una pérdida. [39] Esta pérdida se informó por primera vez en un artículo de opinión del 12 de septiembre de 2022 en el Toronto Star . [40] El artículo de opinión culpó a la política de flexibilización cuantitativa de emergencia que el banco adoptó tras la pandemia de Covid-19. El banco respondió al artículo de opinión diciendo que esperan obtener una pérdida ya que "los gastos por intereses del banco están creciendo debido a los aumentos en la tasa de interés que pagamos por los depósitos". [41]
El mandato del Banco de Canadá se define en el preámbulo de la Ley del Banco de Canadá , que establece:
CONSIDERANDO que es deseable establecer un banco central en Canadá para regular el crédito y la moneda en el mejor interés de la vida económica de la nación, controlar y proteger el valor externo de la unidad monetaria nacional y mitigar con su influencia las fluctuaciones en el sistema general. nivel de producción, comercio, precios y empleo, en la medida de lo posible dentro del alcance de la acción monetaria, y en general para promover el bienestar económico y financiero de Canadá. [14]
Las responsabilidades del Banco de Canadá se centran en los objetivos de una inflación baja, estable y predecible; una moneda segura y protegida; un sistema financiero estable y eficiente en Canadá e internacionalmente; y servicios de administración de fondos eficaces y eficientes para el Gobierno de Canadá, así como en su propio nombre y para otros clientes. [10]
En la práctica, sin embargo, tiene una definición interna más estrecha y específica de ese mandato: mantener la tasa de inflación (medida por el Índice de Precios al Consumidor ) entre el 1% y el 3%. [42] [43] Desde la adopción del objetivo de inflación del 1% al 3% en 1991 [44] y 2019, la tasa de inflación promedio fue del 1,79%. [45] La herramienta más potente que tiene el Banco de Canadá para lograr este objetivo es su capacidad para fijar el tipo de interés del dinero prestado. [46] Debido al gran volumen de comercio entre Canadá y Estados Unidos, los ajustes específicos de las tasas de interés a menudo se ven afectados por los realizados en Estados Unidos en ese momento. [23]
El Banco de Canadá es la única entidad autorizada para emitir moneda en forma de billetes de banco en Canadá. El banco no emite monedas ; son emitidos por la Royal Canadian Mint .
Canadá ya no exige que los bancos mantengan reservas fraccionarias en el Banco de Canadá. En cambio, los bancos están obligados a mantener activos altamente líquidos, como letras del Tesoro, equivalentes a 30 días de retiros normales (cobertura de liquidez), mientras que el apalancamiento está vinculado principalmente a un capital adecuado para absorber pérdidas, en particular capital de nivel uno (acciones). [47]
El Banco de Canadá está estructurado como una corporación de la Corona y no como un departamento gubernamental, con acciones en nombre del ministro de finanzas en nombre del gobierno. Si bien la Ley del Banco de Canadá otorga al Ministro de Finanzas la autoridad final en cuestiones de política monetaria mediante el poder de emitir una directiva [48], nunca se ha emitido ninguna directiva de ese tipo. Las ganancias del banco van al tesoro federal. El gobernador y el vicegobernador superior son nombrados por la junta directiva del banco. El viceministro de Finanzas forma parte de la junta directiva pero no tiene derecho a voto. El banco presenta sus gastos a la junta directiva, mientras que el gasto departamental es supervisado por la Junta del Tesoro y sus estimaciones de gastos se presentan al Parlamento. Sus empleados están regulados por el banco y no por las agencias federales de servicios públicos. [14]
El banco tiene una política de valor contable cero en su balance (que hace coincidir los activos totales con los pasivos totales) y transfiere cualquier capital por encima de esta cantidad como dividendo al Gobierno de Canadá. Al 30 de diciembre de 2015, el Banco de Canadá poseía 95.000 millones de dólares canadienses en deuda del Gobierno de Canadá. Tuvo unos ingresos netos en 2014 de 1.039 millones de dólares. El Banco de Canadá iguala sus pasivos de 76 mil millones de dólares en moneda en circulación, 23 mil millones de dólares en depósitos del gobierno y 3,5 mil millones de dólares en otros pasivos, con sus activos que poseen 95 mil millones de dólares en deuda del Gobierno de Canadá y 7,5 mil millones de dólares en otros activos. [49] Los billetes en circulación han aumentado de 70.000 millones de dólares a finales de 2014 a 76.000 millones de dólares a finales de 2015. El Banco de Canadá enumera el efectivo en su balance de 2014 en 8,4 millones de dólares en efectivo y depósitos en el extranjero. [50] Los libros del Banco de Canadá son auditados por auditores externos nombrados por el Gabinete por recomendación del Ministro de Finanzas y no por el auditor general de Canadá . [ cita necesaria ]
El balance del Banco de Canadá en 2008 se amplió a 78.300 millones de dólares desde 53.700 millones de dólares del año anterior (un aumento de aproximadamente el 50%), ya que el banco creó dinero nuevo para financiar préstamos de emergencia a los principales bancos de Canadá mediante la compra de sus activos de forma temporal. Después de la crisis financiera , estas compras de activos de emergencia se cancelaron y el valor de los activos se dedujo del balance del banco central. Esta transacción del banco central se hizo referencia en "valores comprados para reventa" de los principales bancos de Canadá. Se denominaron anticipos a miembros de la Asociación Canadiense de Pagos y eran préstamos de liquidez otorgados bajo la línea de liquidez permanente del banco, así como anticipos a plazo otorgados bajo el compromiso del banco de proporcionar liquidez a plazo al sistema financiero canadiense. [51]
En diciembre de 2015, el Banco de Canadá pronosticó un crecimiento anual creciente a lo largo de 2016 y 2017, y la economía canadiense alcanzaría su plena capacidad a mediados de 2017. Con este crecimiento anual, el banco estimó que el límite inferior efectivo de su tasa de interés de política alcanzaría aproximadamente el 0,5 por ciento. Esto difiere de la evaluación del banco de 2009 del 0,25 por ciento. [52]
Para garantizar que el sistema monetario de Canadá permanezca intacto en caso de que se produzca otra crisis financiera, por ejemplo, la crisis financiera mundial de 2007-2008, el Banco de Canadá ha presentado un marco para el uso de medidas de política monetaria no convencionales.
Los principios que rodean el uso de políticas no convencionales no han cambiado desde 2009. Aunque cada crisis es única, el banco se asegurará de alcanzar su objetivo principal de alcanzar la tasa de inflación. [ cita necesaria ]
El Banco de Canadá ha establecido estas medidas de política monetaria no convencionales después de reflexionar sobre su anexo anterior en su TPM de abril de 2009, así como sobre cómo respondieron otros bancos centrales a la crisis financiera global. Estas medidas están vigentes, por lo que, en el caso improbable de que la economía sufra otro shock financiero negativo significativo, el Banco de Canadá tiene principios a los que puede hacer referencia. Estas medidas son estrictamente hipotéticas y no se van a emprender en ninguna fecha previsible. Las medidas de política monetaria no convencionales también son un documento vivo; Debido a que el proceso de ajuste posterior a la crisis continúa desarrollándose y aún se están recopilando mejores prácticas, se seguirá trabajando en estas medidas y modificándolas según sea necesario. [53]
El marco para el uso de medidas de política monetaria no convencionales incluye las siguientes cuatro herramientas:
Orientación hacia adelante
La primera opción dentro del conjunto de herramientas del Banco de Canadá para su marco para el uso de medidas de política monetaria no convencionales es la orientación futura, ya que se relaciona con impactos sustanciales para el futuro. Un ejemplo de orientación futura serían las declaraciones del banco de 2009 sobre el compromiso condicional de mantener la tasa de política clave intacta durante un año, siempre y cuando la tasa de inflación no se vea afectada durante este tiempo. La orientación futura, cuando se combina con compromisos condicionales, es un enfoque eficaz y creíble, que permite al banco cumplir su compromiso siempre que se cumpla la condición en cuestión.
Compras de activos a gran escala
Aunque el Banco de Canadá realiza compras de activos con regularidad para que sus balances crezcan con la economía y permitan la distribución de un stock cada vez mayor de billetes de banco, en esta circunstancia, iría incluso más allá de participar en compras de activos a gran escala. .
Las compras de activos a gran escala, a menudo denominadas flexibilización cuantitativa, implican el establecimiento de nuevas reservas con el fin de comprar grandes cantidades de valores, por ejemplo bonos gubernamentales [54] o activos privados, como valores respaldados por hipotecas, del sector privado. Los beneficios de estas compras son triples:
Financiamiento para crédito
La tercera herramienta no convencional de política monetaria es la financiación del crédito, que garantiza que los sectores económicamente importantes sigan teniendo acceso a la financiación, incluso si la oferta de crédito se ve afectada. Para que esto fuera efectivo, el Banco de Canadá proporcionaría financiamiento garantizado a otros a una tasa subsidiada siempre que cumplieran objetivos crediticios específicos. Esta herramienta está diseñada para fomentar el otorgamiento de préstamos a hogares y empresas cuando, de otro modo, los bancos podrían enfrentar costos de financiamiento cada vez mayores.
Tasas de interés negativas
Presionar para que las tasas de interés a corto plazo sean inferiores a cero se ha vuelto común entre muchos bancos, incluidos el BCE y el Banco Nacional Suizo. Debido a los tipos de interés negativos, estos mercados financieros se han adaptado ante una crisis financiera y siguen funcionando. El Banco de Canadá cree que el mercado financiero canadiense es capaz de funcionar en un entorno de tipos de interés negativos y, como tal, lo añadió a su conjunto de herramientas para medidas de política monetaria no convencionales.
En años anteriores, el Banco de Canadá tenía una secuencia predeterminada de medidas en caso de que ocurriera una crisis. Estas medidas no convencionales recién creadas trabajarán para encontrar una solución a un problema en cualquier combinación de políticas que se considere apropiada en el momento dado y según sus circunstancias únicas. Estas medidas no convencionales, y la secuencia en la que se adaptarían, están diseñadas para minimizar las distorsiones del mercado, así como el riesgo para el balance del Banco de Canadá. [52]
El jefe del Banco de Canadá es el gobernador . Si bien la ley otorga a la junta directiva el poder de nombrar al gobernador, en la práctica aprueba la elección del gobierno. [56] El gobernador cumple un mandato fijo de siete años que puede renovarse, pero los gobernadores recientes sólo han optado por cumplir un mandato único. Con excepción de cuestiones de conducta personal ("buen comportamiento"), la Ley del Banco de Canadá no otorga al gobierno la capacidad directa de destituir a un gobernador durante su mandato. En caso de desacuerdo profundo entre el gobierno y el banco, el ministro de finanzas puede emitir instrucciones escritas para que el banco cambie sus políticas. [14] Esto nunca ha sucedido en la historia del banco hasta la fecha. En la práctica, el gobernador fija la política monetaria independientemente del gobierno.
Los billetes canadienses llevan la firma del gobernador y del vicegobernador del Banco de Canadá.
El Banco de Canadá cuenta con un gran personal de investigación económica que prepara informes independientemente del Consejo de Gobierno del banco. Esta investigación puede respaldar las opiniones políticas predominantes del Consejo de Gobernadores, pero también puede diferir de las opiniones oficiales del Banco, siendo las opiniones expresadas propiedad exclusiva de los autores.
Las notas analíticas, los documentos de debate y los documentos de trabajo preparados por el personal económico del banco se publican en el sitio web del banco y en su boletín de investigación mensual en línea; varios de ellos se publican en la revista trimestral Bank of Canada Review. [58]
El Banco de Canadá cuenta con un equipo de químicos, físicos e ingenieros que reunió para el desarrollo de la Canadian Journey Series , quienes determinan posibles amenazas de falsificación y evalúan los materiales de sustrato y las posibles características de seguridad para su uso en diseños de billetes. [59] Es parte del "Grupo de las Cuatro Naciones" de bancos centrales, que incluye el Banco de la Reserva de Australia , el Banco de Inglaterra y el Banco de México , que colaboran en la investigación, prueba y desarrollo de la seguridad de los billetes. [59]
Tras la pandemia de COVID-19 , los críticos han señalado que las metas de inflación del Banco de Canadá han tenido consecuencias no deseadas, como impulsar un aumento en los precios de las viviendas y contribuir a las desigualdades de riqueza al respaldar valores más altos de las acciones. [60]
El líder del Partido Conservador de Canadá , Pierre Poilievre , había criticado a Tiff Macklem y al Banco de Canadá durante su candidatura , acusando a la institución de ser "analfabeta financiera" por prever que habría deflación en lugar de inflación durante la pandemia, [61] a lo que el vicegobernador del banco, Paul Beaudry, respondió afirmando: "El aspecto de que debemos rendir cuentas es exactamente correcto". [62]
El Banco de Canadá dice que los usuarios de #Bitcoin carecen de conocimientos financieros. Esto lo dice la misma gente que prometió que tendríamos "deflación" justo antes de que la inflación alcanzara su nivel más alto en 30 años. Es nuestro banco central el que es analfabeto financiero. Restaurar dinero sano.
