AG Becker & Co. era un banco de inversión con sede en Chicago , Illinois , Estados Unidos.
La historia de Becker se remonta a la década de 1880, cuando era una empresa de papel comercial . Evolucionó hasta convertirse en una firma de banca de inversión integral con oficinas en Chicago , Nueva York , Los Ángeles , San Francisco , Boston , Londres ( Inglaterra ) y Ginebra ( Suiza ), entre otras.
Becker fue pionero en el negocio de consultoría de pensiones con la creación de tablas "Libro Verde" que comparan resultados con índices de referencia, para ayudar a identificar el desempeño de los inversores institucionales .
En 1893, Abraham G. Becker tomó el control de Herbert Schaffner & Co., una empresa de papel comercial en Chicago. La firma, que fue fundada por el tío de Becker, había quebrado durante el Pánico de 1893. Becker, que había sido socio menor de Schaffner, pagó 50.000 dólares de una póliza de seguro de vida para iniciar su propia firma y en 1904 Becker había pagado las pérdidas sufridas por los clientes de Schaffner. Al principio, Becker pagaba a los clientes necesitados, en particular a las viudas, primero de su propio bolsillo. [1] [2]
A principios del siglo XX, Becker se convirtió en una de las principales empresas de papel comercial de Estados Unidos. El negocio de papel comercial de Becker se había fundado en la negociación de "aceptaciones bancarias", otra forma de financiación a corto plazo para prestatarios corporativos, que era popular en los mercados de Chicago. En un momento del desarrollo del mercado de papel comercial en Estados Unidos, dos bancos eran los distribuidores dominantes de papel comercial: AG Becker (que concentraba su negocio en el Medio Oeste y el Oeste y en los mercados de materias primas ) y Goldman Sachs (que se concentraba más en la Costa Este y en los diversos mercados financieros de Nueva York).
La empresa se diversificó lentamente y se convirtió en una correduría de acciones y bonos. En 1911, la empresa completó su primera suscripción de acciones para Hart Schaffner & Marx . A partir de entonces, la empresa contrató deuda para US Gypsum y más tarde emitió acciones preferentes para Hupp Motor Works . [2]
En 1919, la firma había abierto oficinas a lo largo de la costa oeste en San Francisco , Los Ángeles , Portland y Seattle, así como en la ciudad de Nueva York y St. Louis . También en 1919, Becker organizó 50 millones de dólares en pagarés para Sears, Roebuck & Co. Julius Rosenwald , copropietario de Sears, había elegido a su amigo Becker para que dirigiera la oferta. [2]
En 1974 AG Becker se fusionó con Warburg Paribas, una empresa conjunta estadounidense recién formada entre SG Warburg, con sede en Londres, y Paribas , con sede en París (Compagnie Financiere de Paris et des Pays-Bas, antes de la nacionalización del banco en 1982). [3] Como resultado de la transacción, la empresa operaba bajo el nombre AG Becker-Warburg Paribas Becker y era propiedad en un 40% de los dos bancos comerciales europeos y en un 60% de los accionistas existentes de Becker, una combinación de empleados y directivos. [4] En 1982, las dos empresas europeas aumentaron su participación del 40% a poco más del 50%, después de realizar una inversión conjunta de entre 15 y 20 millones de dólares. [5]
La transacción, que había sido impulsada por el fundador de SG Warburg , Siegmund Warburg, y el presidente de Becker, Paul Judy, amplió la base de capital de Becker y agregó una dimensión internacional a su negocio de banca de inversión. En su momento, el acuerdo se consideró emblemático de la globalización de las finanzas. [4]
La empresa conjunta tuvo éxito al principio, ya que elevó la posición de Becker en la banca de inversión a mediados de los años 70. Sin embargo, la empresa se vio afectada por la competencia entre Warburg y Paribas, así como por conflictos culturales entre ejecutivos franceses, ingleses y estadounidenses y problemas de gestión interna en los EE. UU. En 1978, el presidente de Becker, Paul Judy, uno de los arquitectos de la empresa conjunta, fue reemplazado por Ira Wender. Bajo la dirección de Wender, varios ejecutivos clave que habían construido la empresa fueron expulsados o abandonaron la empresa. [4]
El presidente de Becker, Ira Wender, se vio obligado a abandonar la empresa en 1982 cuando la empresa anunció una importante reformulación de sus estados financieros que revelaban mayores pérdidas operativas. Fue reemplazado por Daniel J. Good y John G. Heimann . [6] En julio de 1982, los dos socios europeos aumentaron su participación a poco más del 50% tomando el control del negocio, a cambio de una inyección de capital necesaria para estabilizar las finanzas de la empresa. [5] En octubre de 1982, el fundador de SG Warburg, Siegmund Warburg , que había sido el principal defensor de la inversión de Warburg en Becker, murió. Aunque Warburg había planeado originalmente comprar Paribas, después de la muerte de Siegmund Warburg, Paribas compró la participación de Warburg en la empresa conjunta a principios de 1983. Tras la salida de Warburg de la empresa conjunta, la empresa pasó a llamarse AG Becker Paribas. [4] [7] [8]
Ahora que Paribas tenía el control efectivo de la empresa, asumió un papel más visible en la gestión de Becker. En junio de 1983, el presidente de Paribas, Herve M. Pinet, se convirtió en presidente y director ejecutivo de Becker, y Daniel J. Good en presidente y director de operaciones. Aunque la rentabilidad de otras empresas se recuperó significativamente en el mercado alcista de finales de 1982 y 1983, Becker siguió sufriendo pérdidas. [4]
En mayo de 1984, Paribas compró el 50% de la empresa que era propiedad de los empleados y otros accionistas, tomando el control total del negocio. Sin embargo, en unos pocos meses, Paribas se desilusionó con el negocio después de invertir capital adicional. [9] Becker había perdido más de $80 millones, a través de la negociación de bonos del gobierno, en los últimos meses de propiedad de Paribas, [4] perdiendo aproximadamente $15 millones cada mes. [10] Sin embargo, la empresa sufrió más desafíos a largo plazo, incluidos altos costos generales y disminución de los ingresos de su banca de inversión , así como negocios de renta variable y renta fija. En mayo de 1984, Becker vendió su negocio de corresponsalía de valores, que representaba a 500 empleados o un tercio de su fuerza laboral, a Pershing LLC , que en ese momento era propiedad de Donaldson, Lufkin & Jenrette . [11] Luego, en agosto de 1984, Paribas anunció la venta del resto de la empresa, que comprendía su banca de inversión y otros negocios de valores a Merrill Lynch . Merrill Lynch adquirió Becker por 100 millones de dólares en acciones, pero absorbió sólo unos pocos cientos de los empleados de la empresa. [10] La adquisición de Becker se produjo poco después de la compra de Lehman Brothers Kuhn Loeb por Shearson/American Express y los rumores durante el verano de 1984 habían emparejado a Becker con Paine Webber , Morgan Stanley y Nomura . [10]
La compra de Becker impulsó a Merrill Lynch a un liderazgo en los mercados de papel comercial y también mejoró algunos de sus negocios de asesoría y suscripción de banca de inversión. [10] Después de la adquisición de Becker, varios ejecutivos permanecieron en Merrill, en particular Barry S. Friedberg, quien se desempeñaría como director de Banca de Inversión a fines de la década de 1980 y principios de la de 1990. [12]
AG Becker disfrutó de una rica trayectoria en la formación de importantes figuras bancarias que recibieron su formación inicial y hasta dos décadas de experiencia con Becker antes de emerger como líderes por derecho propio en otros bancos y en otros campos. Muchos banqueros más jóvenes de Becker, contratados entre 1977 y 1984, nunca tuvieron la oportunidad de ascender en las filas de Becker debido a su venta a Merrill Lynch en 1984. No obstante, ahora se los puede contar entre los altos cargos de banqueros, financieros y académicos en puestos en todo Estados Unidos, incluida la casa natal de Becker en Chicago.