El Swiss Market Index ( SMI ) es el índice bursátil blue-chip de Suiza , lo que lo convierte en el más seguido en el país. [2] [3] Está compuesto por 20 de las acciones más grandes y líquidas del Swiss Performance Index (SPI) . [1] Como índice de precios, el SMI no se ajusta por dividendos . [4]
El SMI se introdujo el 30 de junio de 1988 con un valor base de 1.500 puntos. Cerró por encima del nivel simbólico de 10.000 puntos [5] por primera vez el 2 de julio de 2019. Alcanzó el hito de los 12.000 puntos el 17 de junio de 2021 [6]. Actualmente se encuentra en un mercado bajista [7] , en el que entró el 22 de septiembre de 2022 después de perder más del 20%. Esto puso fin al mercado alcista que había alcanzado un precio de cierre récord histórico por debajo de los 13.000 [8] el 28 de diciembre de 2021.
Su composición se examina una vez al año. A fecha de septiembre de 2022, contiene 18 empresas de gran capitalización y dos de mediana capitalización. [9] El cálculo se realiza en tiempo real. En cuanto se produce una nueva transacción en un valor incluido en el SMI, se calcula y muestra un nivel de índice actualizado. Sin embargo, el índice no se actualiza más de una vez por segundo. [10] El SMI se calcula en francos suizos , la moneda de la Confederación Suiza .
Los valores incluidos en el SMI representan actualmente aproximadamente el 70% [1] de la capitalización bursátil suiza de capital flotante, así como entre el 85% y el 90% del volumen de negociación total [11] de las acciones suizas y de Liechtenstein que cotizan en la Bolsa de Valores SIX Swiss Exchange . Dado que el SMI se considera un espejo del mercado bursátil suizo en su conjunto, se utiliza como referencia para numerosos fondos mutuos , fondos indexados y ETF , y como índice subyacente para numerosos instrumentos financieros derivados , como opciones , futuros y productos estructurados .
En 2020, el SMI, junto con otros índices SIX, fue aprobado por el Reglamento sobre índices de referencia de la UE y está registrado en la Autoridad Europea de Valores y Mercados , lo que significa que puede utilizarse como subyacente para productos financieros vendidos en la UE. [12]
El universo subyacente del SMI, del que se seleccionan los candidatos constituyentes, es el SPI. Para ser aceptado en el SMI, una emisión determinada debe cumplir estrictos requisitos en materia de liquidez y capitalización bursátil. Por un lado, debe representar al menos el 50% de la liquidez media de las emisiones constituyentes del SPI. Por otro lado, debe tener una capitalización mínima de capital flotante igual o superior al 0,45% de la capitalización total del SPI. Por tanto, el volumen de negociación y la capitalización son los factores determinantes en las clasificaciones trimestrales. La composición del índice se revisa anualmente el tercer viernes de septiembre. [ cita requerida ]
El SMI está compuesto por un número fijo de 20 valores a partir de la fecha de revisión ordinaria en septiembre de 2007. Antes de esa fecha, el índice contenía 25 valores. [ cita requerida ]
Cabe señalar que el número de componentes del índice (20) está por debajo del tamaño de muestra mínimo generalmente aceptado de 30, necesario para alcanzar significación estadística . [ cita requerida ]
En 2017, para abordar el problema de que los tres principales componentes ( Nestlé , Roche , Novartis ) representan más del 60% de la capitalización del índice, SIX Swiss Exchange cambió las reglas del SMI para introducir una ponderación limitada. [10] El peso de cualquier componente en el índice SMI ya no puede superar el 18%. [ cita requerida ]
En principio, el reajuste de cualquier ponderación que supere el 18 % hasta ese valor se realiza trimestralmente. Sin embargo, cuando un componente alcanza una ponderación superior al 20 % durante un trimestre (incumplimiento intratrimestral), la ponderación se reduce al 18 % sin esperar a la siguiente revisión trimestral. [ cita requerida ]
Para facilitar la transición, hubo un período inicial de transición durante el cual estos cambios se implementaron progresivamente, en pasos de un máximo del 3% por trimestre. [ cita requerida ]
Además, se creó un nuevo índice, el SPI 20 , para continuar indexando los 20 componentes del SMI sin ningún límite. [ cita requerida ]
A partir del 13 de junio de 2023, las siguientes 20 acciones componen el índice SMI. [9] [13]
La clasificación se basa en la capitalización de capital flotante a fecha del 13 de junio de 2023. Las primeras diez ponderaciones corresponden al 28 de abril de 2023. [1] Las demás ponderaciones corresponden al 23 de marzo de 2020. La última actualización tras la revisión ordinaria se implementó en junio de 2023, cuando Kuehne + Nagel sustituyó a Credit Suisse Group.
SMI es también el nombre de una familia de índices que engloba al propio SMI, pero también al SMI MID con las siguientes 30 acciones de gran capitalización (2) y mediana capitalización (28), y al SMI Expanded con las 50 acciones.
Los índices están disponibles en varias variantes. Por ejemplo, el SMI, que es un índice de precios, también existe como un índice de rendimiento, el SMI Cum Dividend (SMIC), que tiene en cuenta las distribuciones de dividendos. [1]
La siguiente tabla muestra la evolución anual del índice del mercado suizo desde 1988. [28]
La siguiente tabla muestra los hitos históricos del Swiss Market Index. Los últimos valores observados no son definitivos: la cursiva indica que el valor puede volver a verse si persiste el mercado bajista ; los paréntesis indican que el valor se volverá a ver si volvemos a entrar en un mercado alcista (se alcanza nuevamente el pico anterior); es posible que se vuelvan a ver otros valores en caso de una caída (suponiendo un umbral de -50%).
Para mantener la escala logarítmica, utiliza incrementos similares a los ticks de intercambio: 1 entre 5 y 10, 2 entre 10 y 20, 5 entre 20 y 50, 10 entre 50 y 100, etc.
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