El teatro fue diseñado originalmente por el arquitecto Oswaldo Muñoz Mariño[7]​, quien propuso este proyecto a Benjamín Carrión para la Casa de la Cultura Ecuatoriana[2]​.

Más tarde recibiría las colaboraciones de arquitectos como Agustín y Fabián Patiño[3]​.

Entre los primeros grupos teatrales que se presentaron en el Prometeo se cuentan el Mojiganga, el TAF, la Compañía Ecuatoriana de Teatro y el Taller de Teatro[12]​.

El teatro ocupa 663 m² de superficie[2]​ y tiene una capacidad para 270 personas[13]​.

A menudo se lo describe como el único teatro 360° del país[13]​debido a que la escena ocupa el centro del espacio interior y está completamente rodeada de butacas para los espectadores, motivo por el cual es un teatro arena.