Se graduó en Derecho en la Universidad de La Sapienza, en Roma y se unió al servicio de relaciones exteriores de Italia en 1958.
Entonces fue ascendido a vicesecretario general de la OTAN.
Después, el 17 de octubre de 1994, fue substituido por Willy Claes, quién se vio forzado a dimitir cuando se le acusó de corrupción el 20 de octubre de 1995.
Balanzino volvió a tomar las riendas de la Secretaría General hasta el 5 de diciembre de 1995, cuando fue finalmente substituido por Javier Solana.
Balanzino fue profesor en la Universidad Loyola Chicago en Roma.