Peter Banks conoció a Chris Squire y se unieron al grupo The Syn, junto a Andrew Jackman (piano), que posteriormente se convirtió en colaborador de Yes y Chris Squire records.

Ver artículo principal, Yes Posteriormente, Banks se unió junto a Chris Squire, Clive Bailey (guitarra rítmica) y Bob Hagger (percusión) a Mabel Greer's Toy Shop.

Banks dejó la banda, entró el cantante Jon Anderson y Bill Bruford sustituyó a Bob Hagger.

Finalmente Banks volvió a entrar, Bailey salió y añadieron un tecladista, Tony Kaye.

En 1969, grabaron su primer álbum, titulado simplemente Yes, que incluía la canción "Beyond and Before".

El trabajo de Banks y del teclista, Tony Kaye, quedaba así reducido; lo que no fue bien recibido por Peter.

Se suele argumentar que la salida de Peter Banks fue motivada por su negativa a introducir orquestación en las canciones del grupo.

El primer álbum se publicó en 1972 (titulado sencillamente Flash) y obtuvo una cálida acogida.

Para sus siguientes álbumes, Banks adoptó el doble rol de guitarra y teclados.

Ese mismo año, Banks colaboró en un álbum de Roger Ruskin Spear.

Tras ello, Banks comenzó a reclutar músicos para una nueva encarnación de Flash (que finalmente acabaría llamándose Empire).

En 1999, Peter publicó el que hasta ahora es su último álbum, Reduction, donde experimenta con sonidos electrónicos.

En 2004, Banks estuvo involucrado inicialmente en una re-formación de The Syn, pero finalmente dejó la banda.