El Z-103 fue el segundo y último automóvil deportivo fabricado por Pegaso antes de que la compañía volviera a centrarse en los camiones comerciales.
El automóvil tuvo poco éxito y se sabía que solo 3 habían sido construidos.
Un sedán Z-104 también había estado en proceso, pero la idea nunca llegó a buen término.
El Z-103 se introdujo en 1955 como sucesor del Z-102, la oferta anterior de la compañía.
Según los informes, un motor, equipado con carburadores mejorados y un sobrealimentador opcional, produjo 350 CV (260 kW) y se afirmó que era capaz de alcanzar una velocidad máxima de 170 mph (270 km / h).