El paseo toma su nombre de La Farola, que se sitúa al final del mismo.

El primer proyecto lo realizó Juan de la Ferriere quien concibió la capilla como un templete abierto por tres de sus lados para que desde los barcos se pudiera divisar al sacerdote que celebrara la misa.

Este proyecto es divisado y modificado por Jorge Próspero Verbón, ingeniero director del puerto, y definitivamente se lleva a cabo, con muy pocas diferencias como hoy la conocemos, por Pedro Coysevoux.

En 1732 ya estaría abierta al culto y hacia 1750 es sometida a alguna pequeña reforma.

La fachada que da al paseo de la Farola tiene un solo piso destinado a vivienda del capellán y se accede a él mediante una puerta adintelada.

Es cruzado por el Paseo Marítimo Ciudad de Melilla y finalmente termina en la glorieta formada por La Farola.

Se trata de la primera sede del Centre Pompidou París en el exterior.