Sus fundadores fueron Juan José Orozco Posadas, y Mario Efraín Nájera Farfán.
Durante este periodo el PRN y el FPL eran los partidos revolucionarios más grandes.
En las elecciones de 1944, las primeras elecciones democráticas que había sido celebradas en el país, el PRN nominó a Juan José Arévalo como su candidato.
En noviembre de 1945 se fusiona con el FPL para formar el Partido Acción Revolucionaria (PAR), pero se separó dieciocho meses más tarde.
Esta ruptura era parcialmente el resultado de diferencias ideológicas, y parcialmente el resultado de manipulaciones por Arévalo, quién prefirió tratar una fracturada oposición.