Pequeña población dedicada a la pesca en sus orígenes, la formación de su nombre (español: "Ojos de agua") procede del nacimiento de varias fuentes de agua dulce en la playa, en la orilla del mar y dentro del mar.

Junto a esas fuentes de agua dulce se asentaron fenicios, cartagineses y romanos, que practicaron la pesca y desarrollaron una incipiente industria de secado y salazón de pescado, y se extendieron por todo el litoral del Algarve.

En los últimos trabajos arqueológicos fueron encontrados vestigios de tanques de salazón del período romano en las playas vecinas de Maria Luísa e Santa Eulália.

Recientemente se realizaron algunas mejoras en la playa, en las instalaciones de los pescadores y en la rampa de acceso a la playa, así como en los balnearios públicos y refugios, paseos, y bancos de jardín.

Olhos de Água es un lugar eminentemente turístico, con servicios accesibles y variedad de oferta de playas, bares, restaurantes, supermercados, banco, lonjas, oficina de correos, centro de salud, clínica privada, hoteles, aparcamiento, taxis y otros servicios.