La plaza recibe su nombre debido a la antigua sala de conciertos, el Odeón, que se encontraba en su lado noroeste.
Entre los dos edificios del lado oeste, una calle sin nombre conduce al Palais Ludwig Ferdinand (1825–26, actual sede de Siemens).
Tanto esta calle como Brienner Straße, que empieza en el extremo sur de la plaza, conducen a la adyacente Wittelsbacherplatz, también diseñada por Klenze.
Como resultado, el obelisco en memoria de las tropas bávaras que perdieron la vida en la lucha contra Napoleón en su campaña rusa se erigió en su lugar en la Karolinenplatz en 1833.
Durante el Tercer Reich, el desfile conmemorativo anual pasaba por la plaza y continuaba hacia la Königsplatz, donde habían sido enterrados los nazis caídos.