[1]​ Liao nació en 1877 en San Francisco y recibió su primera educación en los Estados Unidos.

Su padre Liao Zhubin, que tenía cinco esposas, había sido enviado a San Francisco por el Banco de Hong Kong y Shanghái.

Regresó a Hong Kong en 1893, con dieciséis años y estudió en el Queen's College desde 1896.

Cuando murió Sun Yat-sen en Beijing en marzo de 1925, Liao se convirtió en una de las tres figuras más poderosas en el Comité Ejecutivo del Kuomintang, junto a Wang Jingwei y Hu Hanmin.

Dicha situación dejó solamente a Wang Jingwei y al ascendiente Chiang Kai-shek como únicos rivales por el control del Kuomintang.