Tiene una superficie aproximada de 5340 hectáreas y ocupa un valle orientado de oeste a este, al pie del Volcán Batea Mahuida.
Pertenece a la cuenca del río Negro, al que desagua a través de los ríos Aluminé, Collón Curá y Limay.
Sobre su costa norte se encuentra Villa Pehuenia, una población joven, nacida en la década de 1990, y dedicada especialmente al turismo.
A corta distancia del lago, al noroeste, se encuentra el Paso Internacional Icalma, boquete en la Cordillera de los Andes que comunica con la cercana localidad de Icalma, en Chile.
El tránsito a través de ese paso también ha fomentado el turismo en la zona.