Nació del matrimonio conformado por Florencio Hipólito Lagos Glaister y María Guillermina Schmidt Garrido.

[1]​ Inició su carrera profesional en el Banco Central, donde se desempeñó entre 1950 y 1976.

[2]​ Este último año renunció al cargo de gerente de operaciones e ingresó al Banco O'Higgins.

En esta última entidad se desempeñó sucesivamente como asesor de comercio exterior, gerente de la división internacional, gerente de la división comercial y subgerente general, hasta ocupar la gerencia general, en 1985.

[2]​ Contrajo matrimonio con María Germana Olavarrieta Lira y tuvo ocho hijos: María Germana, Alejandra Gabriela, Hipólito Luis, Julio Enrique, Francisco Javier ("Kanki", fallecido a manos del cáncer a sus 10 años), María Luisa Guillermina , Pedro Pablo y Carolina Macarena Rosa Lagos Olavarrieta; De ellos, conoció 26 nietos y una bisnieta.