Fue desarrollado por la división AM2 de Sega para el sistema de arcade Sega Naomi Multiboard bajo la supervisión del productor Yu Suzuki, y posteriormente recibió conversiones Dreamcast y PlayStation 2.
La versión Dreamcast tiene un cable enlace para competir de manera directa, sin embargo, en enero del 2006, los servidores para juego en línea para el F355 Challenge se apagaron, al igual que el sitio web.
El DJ de la radio y anunciador oficial del juego es (Alan John Peppler), an DJ americano que trabaja en la estación de radio japonesa Bay FM.
La versión arcade del juego incluye seis circuitos: Además, las versiones para consolas domésticas del juego incluyen cinco circuitos extra desbloqueables: Todos estos circuitos se pueden desbloquear terminando en ciertas posiciones en cierta carrera o campeonato, manejando una cantidad de distancia acumulada en el juego, o ingresando una contraseña.
Estas pistas también fueron incluidas en el juego F355 Challenge 2: International Course Edition, lanzado en 2001 para arcade.