Entra en escena Julio Ruiz, un famoso actor cantante, representándose a sí mismo.

Un actor entra, representado el Año Nuevo de 1889 y habla con Mariano, un guardia municipal.

Aparecen el Madrileño y La Menegilda, personajes que proceden de La Gran Vía.

En la sensual habanera "Oiga usté, caballero" La Menegilda cuenta cómo los barrios de la ciudad la han ayudado en su dudosa carrera, que ha culminado como amante de un pálido y rico inglés.

Cuando se quitan la ropa, aparecen como representaciones alegóricas de un Inmigrante y la República.

Aparecen los guardias y el inquisidor; se canta el zorcico: "¡Ay, niña de mis ojos!".

El Inquisidor se lamenta de la amenaza que la Emigración supone para la república.