División de Honor de la Asociación de Football de Santiago 1931

[nota 1]​ El equipo que descendió a la Primera División de la AFS fue Santiago, que terminó último en la tabla de posiciones, con 1 punto de 14 posibles.

Cabe señalar que, debido a la reestructuración de la Asociación de Football de Santiago, las categorías divisionales cambiaron sus nombres: la primera y máxima categoría fue la División de Honor, la segunda fue la Primera División, la tercera fue la División Intermedia y la cuarta fue la Segunda División.

La competición se jugó bajo el sistema de todos contra todos y en una sola rueda de siete fechas, resultando campeón aquel equipo que acumulase más puntos en la tabla de posiciones.

No hubo ascensos a la primera categoría.

Gimnástico Arturo Prat y Santiago National descendieron a la segunda categoría.