Se encuentra ubicado desde 1952 al final del paseo de la Castellana en un anexo a la plaza de Castilla.
Se encuentra ubicado en el terreno municipal del que fue el cuarto depósito de la Plaza de Castilla (construido en el año 1939), y con una capacidad de 180.000 m³.
El segundo depósito elevado se construye en el año 1939 con una capacidad de 3.800 m³ y una altura sobre la cota del terreno de unos 40 m. Entre 1907 y 1911 se edificó el primer depósito elevado en la calle de Santa Engracia (n° 125-7), diseñado por Diego Martín Montalvo, Luis Moya Idígoras y Ramón de Aguinaga.
En 1939 se construye el segundo en la Plaza de Castilla, anexo al que era el cuarto depósito del Canal de Isabel II.
A comienzos del siglo XXI se hizo una remodelación en la zona.