Hanks estudió en la Sacramento Country Day School,[5]​ y más tarde asistió a la Chapman University, en Orange County,[6]​ donde su padre filmó That Thing You Do!

[7]​ Fue precisamente en una película sobre el ficticio conjunto The Wonders donde Colin debutó en cine, representando un pequeño papel junto a sus protagonistas, Tom Everett Scott y Liv Tyler.

Ese mismo año, trabajó por primera vez como coproductor en la película Rx, donde también interpretó el papel de Jhonny.

Le siguió el drama romántico de 2006 Alone with Her, donde fue protagonista, y una nueva comedia con Jack Black, también protagonizada por Kyle Gass, Tenacious D: Dando la nota, en ese mismo año.

Posteriormente, Colin actuó en Careless (2007), una comedia romántica; The Great Buck Howard (2008), donde se narra la historia de un mago cuya carrera está en decadencia.

A él se le une, para ayudarle, un joven asistente, cuyo padre no ve con buenos ojos que su hijo tome ese camino.