El Colón fue fundado en 1908 por jóvenes entusiastas del sureste de la ciudad de Guadalajara con el fin de practicar fútbol uniéndose más tarde con el Club Oliver, siendo la primera casa del Club los campos baldíos en los llanos del Agua Azul, constituyéndose en el paladín de la clase popular.
[1] El equipo campeón fue el siguiente, J.J, de la Peña en la portería, Ramón Álvarez, Rodrigo Sánchez en la defensa, José W. Ramírez (Capitán), Jesús Ramírez, Ramón Covarrubias en la media, Ricardo Sapién, Antonio Fernández, Filemón Ramírez, Antonio Fernández y Regino de la Peña en la delantera, como suplentes estaban Roberto Arauz, Salvador Alva Rosa y Salvador España, siendo presidente del equipo el Sr.
[2] Para la temporada 1918-19 el equipo descendería rápidamente, de las filas del equipo fueron desertando la mayoría de los jugadores y el equipo se mantuvo gracias a la afición, pero solamente seguiría jugando en ligas de 2.ª y 3.ª fuerza.
El retorno del Colón se dio en 1929, cuando el equipo húngaro del Sabaria realizó una gira por Guadalajara, y el 2 de marzo enfrentaría a un combinado Oro-Colón, el cual perdería por un escandaloso 8-0.
[3] Algunos jugadores que se destacaron con los Celestes del Agua Azul son Roberto Michel, Francisco Cuevas, Ignacio Razo, Rodrigo Noriega, José Vidrio, Ignacio Nájar Palencia, Luis Fierro, Regino de la Peña, Pedro Morales, Roberto Vidal, Ignacio Rodrigo Noriega, Salvador Morales, Francisco Cueva, Daniel Gómez, Ignacio Nájar y Roberto Morales