Está basado en la vida del empresario circense P. T. Barnum, y cubre un periodo de historia desde 1835 hasta 1880 en Estados Unidos y otros países a los que Barnum llevó sus espectáculos.
La producción combina elementos del musical tradicional con números de circo con malabaristas, trapecistas y payasos.
En el siglo XIX, Phineas Taylor (PT) Barnum comienza a implantar espectáculos circenses incluyendo la presencia de la mujer más anciana del mundo, Joice Heth.
Su esposa Charity le insta a aceptar una empleo en una fábrica, pero Barnum se niega.
Sin embargo, recapacita y regresa con Charity a la que promete amor eterno.