En finanzas , el valor presente neto ajustado al riesgo ( rNPV ) o el valor neto existente esperado ( eNPV ) es un método para valorar los flujos de efectivo futuros riesgosos . El rNPV es el método de valoración estándar en la industria del desarrollo de fármacos , [1] donde existen datos suficientes para estimar las tasas de éxito de todas las fases de I+D. [2] Se utiliza una técnica similar en el modelo de probabilidad de valoración de swaps de incumplimiento crediticio (CDS) .
El rNPV modifica el cálculo estándar del VAN del análisis de flujo de efectivo descontado (DCF) ajustando (multiplicando) cada flujo de efectivo por la probabilidad estimada de que ocurra (la tasa de éxito estimada). En el lenguaje de la teoría de la probabilidad, el rNPV es el valor esperado . Tenga en cuenta que esto contrasta con el enfoque de valoración más general, donde el riesgo se incorpora añadiendo un porcentaje de prima de riesgo a la tasa de descuento, es decir, en lugar de ponderar los flujos de efectivo.