En economía , el efecto Fisher es la tendencia de las tasas de interés nominales a cambiar para seguir la tasa de inflación . Recibe su nombre del economista Irving Fisher , quien observó y explicó por primera vez esta relación. Fisher propuso que la tasa de interés real es independiente de las medidas monetarias (conocida como la hipótesis de Fisher ), por lo tanto, la tasa de interés nominal se ajustará para adaptarse a cualquier cambio en la inflación esperada . [1]
El tipo de interés nominal es el tipo de interés contable, es decir, el porcentaje en que la cantidad de dólares (u otra moneda) que un prestatario debe a un prestamista aumenta con el tiempo, mientras que el tipo de interés real es el porcentaje en que el poder adquisitivo real del préstamo aumenta con el tiempo. En otras palabras, el tipo de interés real es el tipo de interés nominal ajustado por el efecto de la inflación en el poder adquisitivo del préstamo pendiente.
La relación entre las tasas de interés nominales y reales y la inflación viene dada aproximadamente por la ecuación de Fisher :
La ecuación establece que la tasa de interés real ( ), es igual a la tasa de interés nominal ( ) menos la tasa de inflación esperada ( ).
La ecuación es una aproximación; sin embargo, la diferencia con el valor correcto es pequeña siempre que la tasa de interés y la tasa de inflación sean bajas. La discrepancia se hace grande si la tasa de interés nominal o la tasa de inflación son altas. La ecuación exacta se puede expresar utilizando la capitalización periódica como:
Si se supone que el tipo real es constante, el tipo nominal debe cambiar punto por punto cuando sube o baja. Por lo tanto, el efecto Fisher establece que habrá un ajuste uno por uno del tipo de interés nominal a la tasa de inflación esperada.
La implicación de la tasa real constante conjeturada es que los eventos monetarios tales como las acciones de política monetaria no tendrán efecto sobre la economía real; por ejemplo, ningún efecto sobre el gasto real de los consumidores en bienes de consumo duraderos y de las empresas en maquinaria y equipo .
Algunos modelos contrarios afirman, por ejemplo, que un aumento de la inflación esperada aumentaría el gasto real actual, en función de cualquier tasa nominal, y por lo tanto aumentaría los ingresos, lo que limitaría el aumento de la tasa de interés nominal que sería necesario para reequilibrar la demanda de dinero con la oferta monetaria en cualquier momento. En este escenario, un aumento de la inflación esperada da como resultado sólo un aumento menor de la tasa de interés nominal y, por lo tanto, una disminución de la tasa de interés real . También se ha sostenido que la hipótesis de Fisher puede fallar en tiempos tanto de flexibilización cuantitativa como de recapitalización del sector financiero. [2]
El efecto Fisher internacional predice una deriva del tipo de cambio internacional basada enteramente en los respectivos tipos de interés nominales nacionales . [3] Un concepto relacionado es la paridad de Fisher . [4]
