El rendimiento total de una cartera de inversiones tiene en cuenta no sólo la apreciación del capital de la cartera, sino también los ingresos recibidos de la cartera. [1] Los ingresos normalmente consisten en intereses , dividendos y comisiones por préstamo de valores . Esto contrasta con el precio retorno , que tiene en cuenta únicamente la ganancia de capital de una inversión. En 2010, un artículo académico destacó este problema que se encuentra en la mayoría de los gráficos web en el modo "comparar" y se publicó en el Journal of Behavioral Finance . [2] La discrepancia entre los gráficos de rendimiento total y los gráficos de "solo precio" se publicó más tarde en el Wall Street Journal. [3] [4]
Los fondos de acciones y bonos proporcionan valores de rendimiento total anuales que resumen los últimos diez años de funcionamiento. El retorno total supone que los dividendos y los intereses se reinvierten en los fondos. Una ecuación razonablemente precisa para el porcentaje de rendimiento total en un año de cualquier título es la suma del porcentaje de ganancia (o pérdida, un porcentaje negativo) durante el año en el valor del título, más el rendimiento del dividendo anual expresado como porcentaje (100 × dividendos anuales divididos por el precio del título al comienzo del año). Esto subestima ligeramente el rendimiento total porque ignora la reinversión de dividendos, tan pronto como se pagan, para comprar más valores. El profesor Pankaj Agrrawal creó la aplicación ReturnFinder para rectificar el problema creado por estos gráficos web. El algoritmo de la aplicación [5] incluye dividendos e ingresos de bonos en los cálculos de rentabilidad total . El problema puede llevar a la perniciosa inversión del orden de desempeño con ETF de bonos o acciones que pagan altos dividendos. [6] [7]
Una variante de la medida del rendimiento total es la declaración ajustada con impuestos o después de impuestos , que se aproxima al rendimiento efectivo que un inversionista que paga impuestos realmente ve considerando los impuestos pagados sobre las distribuciones. [8]
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