La previsión económica es el proceso de hacer predicciones sobre la economía. Los pronósticos pueden realizarse a un alto nivel de agregación (por ejemplo, para el PIB , la inflación , el desempleo o el déficit fiscal ) o a un nivel más desagregado, para sectores específicos de la economía o incluso para empresas específicas. La previsión económica es una medida para conocer la prosperidad futura de un patrón de inversión y es la actividad clave en el análisis económico. Muchas instituciones participan en pronósticos económicos: gobiernos nacionales, bancos y bancos centrales, consultores y entidades del sector privado como grupos de expertos, empresas y organizaciones internacionales como el Fondo Monetario Internacional , el Banco Mundial y la OCDE . "Consensus Economics" recopila y elabora una amplia gama de previsiones. Algunas previsiones se elaboran anualmente, pero muchas se actualizan con mayor frecuencia.
El economista normalmente considera riesgos (es decir, eventos o condiciones que pueden causar que el resultado varíe de sus estimaciones iniciales). Estos riesgos ayudan a ilustrar el proceso de razonamiento utilizado para llegar a las cifras finales del pronóstico. Los economistas suelen utilizar comentarios junto con herramientas de visualización de datos , como tablas y gráficos, para comunicar sus pronósticos. [1] Al preparar pronósticos económicos se ha utilizado una variedad de información en un intento de aumentar la precisión.
Todo, desde datos macroeconómicos, [2] microeconómicos, [3] de mercado del futuro, [4] aprendizaje automático (redes neuronales artificiales), [5] y estudios del comportamiento humano [6], se han utilizado para lograr mejores pronósticos. Los pronósticos se utilizan para una variedad de propósitos. Los gobiernos y las empresas utilizan pronósticos económicos para ayudarlos a determinar su estrategia , planes plurianuales y presupuestos para el próximo año. Los analistas del mercado de valores utilizan pronósticos para ayudarlos a estimar la valoración de una empresa y sus acciones.
Los economistas seleccionan qué variables son importantes para el tema en discusión. Los economistas pueden utilizar el análisis estadístico de datos históricos para determinar las relaciones aparentes entre variables independientes particulares y su relación con la variable dependiente bajo estudio. Por ejemplo, ¿en qué medida los cambios en los precios de la vivienda afectaron el patrimonio neto de la población en general en el pasado? Luego, esta relación se puede utilizar para pronosticar el futuro. Es decir, si se espera que los precios de la vivienda cambien de una manera particular, ¿qué efecto tendría eso en el patrimonio neto futuro de la población? Los pronósticos generalmente se basan en datos de muestra y no en una población completa, lo que introduce incertidumbre. El economista realiza pruebas estadísticas y desarrolla modelos estadísticos (a menudo utilizando análisis de regresión ) para determinar qué relaciones describen o predicen mejor el comportamiento de las variables en estudio. Se aplican al modelo datos históricos y suposiciones sobre el futuro para llegar a un pronóstico para variables particulares. [7]
Las Perspectivas Económicas son el análisis semestral de la OCDE de las principales tendencias y perspectivas económicas para los próximos dos años. [8] El FMI publica el informe Perspectivas de la economía mundial dos veces al año, que proporciona una cobertura global completa. [9] El FMI y el Banco Mundial también producen Perspectivas Económicas Regionales para varias partes del mundo. [10]
También hay empresas privadas como The Conference Board y Lombard Street Research que proporcionan previsiones económicas mundiales. [11]
La Oficina de Presupuesto del Congreso de los Estados Unidos (CBO) publica anualmente un informe titulado "El presupuesto y las perspectivas económicas", que cubre principalmente el siguiente período de diez años. [12] Los miembros de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal de Estados Unidos también pronuncian discursos, brindan testimonios y publican informes a lo largo del año que cubren las perspectivas económicas. [13] [14] Los bancos regionales de la Reserva Federal, como el Banco de la Reserva Federal de St Louis, también proporcionan previsiones. [15]
Los grandes bancos como Wells Fargo y JP Morgan Chase proporcionan informes y boletines económicos. [16] [17]
La Comisión Europea también publica trimestralmente previsiones macroeconómicas completas para sus países miembros: primavera, verano, otoño e invierno. [18]
Los pronósticos de múltiples fuentes se pueden combinar aritméticamente y el resultado a menudo se denomina pronóstico de consenso . Las empresas privadas, los bancos centrales y las agencias gubernamentales publican un gran volumen de información de pronósticos para satisfacer la fuerte demanda de datos de pronósticos económicos. Consensus Economics compila los pronósticos macroeconómicos preparados por una variedad de pronosticadores y los publica semanal y mensualmente. La revista The Economist también proporciona periódicamente una instantánea de este tipo, para una gama más reducida de países y variables.
Los estudios econométricos han demostrado que el uso de errores pasados de cada pronóstico original para determinar las ponderaciones asignadas a cada pronóstico en la creación de un pronóstico combinado da como resultado un conjunto compuesto de pronósticos que generalmente arrojan errores cuadráticos medios más bajos en comparación con cualquiera de los pronósticos. pronósticos originales individuales. [19] Sin embargo, se ha descubierto que la entrada y salida de pronosticadores puede tener un impacto sustancial en la efectividad en tiempo real de los métodos combinados convencionales. [20] La naturaleza dinámica de la combinación de pronósticos y técnicas de ponderación de ajuste no es neutral.
El proceso de previsión económica es similar al análisis de datos y da como resultado valores estimados para variables económicas clave en el futuro. Un economista aplica las técnicas de la econometría en su proceso de pronóstico. Los pasos típicos pueden incluir:
Los pronosticadores pueden utilizar modelos computacionales de equilibrio general o modelos dinámicos de equilibrio general estocástico. Estos últimos suelen ser utilizados por los bancos centrales.
Los métodos de pronóstico incluyen modelos econométricos , pronósticos de consenso , análisis de base económica , análisis de cambio de participación , modelo de insumo-producto y el modelo de Grinold y Kroner . Consulte también Previsión del uso del suelo , Previsión de clases de referencia , Planificación del transporte y Cálculo de la precisión del pronóstico de la demanda .
El Banco Mundial proporciona un medio para que individuos y organizaciones ejecuten sus propias simulaciones y pronósticos utilizando su plataforma iSimulate . [21]
Existen muchos estudios sobre el tema de la precisión de los pronósticos. La precisión es uno de los criterios principales, si no el principal, utilizados para juzgar la calidad de los pronósticos. Algunas de las referencias siguientes se relacionan con estudios académicos sobre la precisión de los pronósticos. El desempeño de los pronósticos parece depender del tiempo, donde algunos eventos exógenos afectan la calidad del pronóstico. Como los pronósticos de los expertos son generalmente mejores que los pronósticos basados en el mercado, el desempeño de los pronósticos depende de varios factores: modelo, economía política ( terrorismo ), estabilidad financiera, etc.
A principios de 2014 la OCDE llevó a cabo un autoanálisis de sus proyecciones. [22] "La OCDE también consideró que era demasiado optimista para los países que estaban más abiertos al comercio y las finanzas extranjeras, que tenían los mercados más estrictamente regulados y sistemas bancarios débiles", según el Financial Times. [23]
En 2012, Consensus Economics lanzó su Premio a la Precisión de Pronósticos y cada año publica una lista de los ganadores que han predicho con mayor precisión el resultado final del PIB y el IPC del año anterior para más de 40 países. "Premio a la precisión de las previsiones de Consensus Economics"
En los últimos años, las investigaciones han demostrado que los sesgos de comportamiento desempeñan un papel importante a la hora de afectar la precisión de los pronósticos. La educación y la experiencia laboral de los pronosticadores influyen en la precisión y audacia de sus predicciones. [24] La precisión de las previsiones también se ve afectada por la experiencia del pronosticador con altas tasas de inflación. [25] Además, se ha demostrado que acontecimientos políticos como el terrorismo influyen en la precisión de los pronósticos de inflación y tipos de cambio, tanto de expertos como de mercado. [26] Esto pone de relieve la variedad de factores y sesgos externos que deben considerarse al evaluar la precisión de los pronósticos y tomar decisiones informadas.
La crisis financiera y económica que estalló en 2007 (posiblemente la peor desde la Gran Depresión de la década de 1930 ) no fue prevista por la mayoría de los pronosticadores, aunque varios analistas la habían estado prediciendo durante algún tiempo (por ejemplo, Stephen Roach , Meredith Whitney , Gary Shilling , Peter Schiff , Marc Faber , Nouriel Roubini , Brooksley Born y Robert Shiller ). [27] El fracaso de la mayoría de ellos en pronosticar la " Gran Recesión " provocó un examen de conciencia en la profesión. La propia reina Isabel del Reino Unido preguntó por qué “nadie” se había dado cuenta de que la crisis crediticia estaba en camino, y un grupo de economistas (expertos de los negocios, la City, sus reguladores, el mundo académico y el gobierno) intentaron explicarlo en una carta. [28]
No se trataba sólo de pronosticar la Gran Recesión, sino también de su impacto allí donde estaba claro que los economistas luchaban.
Por ejemplo, en Singapur, Citi argumentó que el país experimentaría "la recesión más grave en la historia de Singapur". La economía creció en 2009 un 3,1% y en 2010, la nación experimentó una tasa de crecimiento del 15,2%. [29] [30] De manera similar, Nouriel Roubini predijo en enero de 2009 que los precios del petróleo se mantendrían por debajo de los 40 dólares durante todo el año 2009. Sin embargo, a finales de 2009, los precios del petróleo estaban en 80 dólares. [31] [32] En marzo de 2009, predijo que el S&P 500 caería por debajo de 600 ese año, y posiblemente caería a 200. [31] [33] Cerró en más de 1.115, un aumento del 24%, la mayor ganancia anual desde 2003. [34] En 2009 también predijo que el gobierno de Estados Unidos asumiría el control y nacionalizaría varios grandes bancos; no sucedió. [35] [36] En octubre de 2009 predijo que el oro "puede superar los 1.000 dólares, pero no puede subir entre un 20% y un 30%"; se equivocó, ya que el precio del oro aumentó durante los siguientes 18 meses, rompiendo la barrera de los 1.000 dólares a más de 1.400 dólares. [36] Aunque en mayo de 2010 predijo una caída del 20% en el mercado de valores, el S&P en realidad subió alrededor del 20% en el transcurso del año siguiente (incluso excluyendo los rendimientos de los dividendos). [37]