En economía , una prima de liquidez es la explicación de la diferencia entre dos tipos de valores financieros (por ejemplo, acciones), que tienen todas las mismas cualidades excepto la liquidez . [1] Es un segmento de una teoría de tres partes que trabaja para explicar el comportamiento de las curvas de rendimiento de las tasas de interés . El componente de curvatura ascendente del rendimiento por intereses puede explicarse por la prima de liquidez. La razón detrás de esto es que los valores a corto plazo son menos riesgosos en comparación con los tipos a largo plazo debido a la diferencia en las fechas de vencimiento. Por lo tanto, los inversores esperan una prima o prima de riesgo por invertir en valores riesgosos. Se recomienda utilizar primas de riesgo de liquidez con inversiones a más largo plazo, cuando esas inversiones en particular no son líquidas.
Los activos que se negocian en un mercado organizado son más líquidos. Los requisitos de divulgación financiera son más estrictos para las empresas que cotizan en bolsa. Para un resultado económico determinado, la liquidez organizada y la transparencia hacen que el valor de una acción cotizada sea mayor que el valor de mercado de una acción no cotizada.
Los profesionales luchan con la valoración de valores ilíquidos. Longstaff (1995) [2] calcula el límite superior de esta prima suponiendo que, sin restricciones comerciales, un inversor con perfecta capacidad de sincronización del mercado puede vender un valor a su precio máximo durante el período en el que la negociación del valor está restringida. Por lo tanto, el límite superior de la prima de liquidez se valora como la diferencia entre este precio máximo durante el período de negociación restringido y el precio del título al final de este período. Abudy y Raviv (2016) [3] amplían este marco al caso especial de los bonos corporativos utilizando un enfoque estructural para fijar el precio de un título corporativo. De acuerdo con la literatura empírica, la prima de liquidez está positivamente relacionada con el riesgo de los activos y el índice de apalancamiento de la empresa emisora y aumenta con la calidad crediticia del bono. La estructura temporal del diferencial de iliquidez tiene una forma jorobada, donde su nivel máximo depende del índice de apalancamiento de la empresa.