Una oferta en el mercado (ATM) es un tipo de oferta de seguimiento de acciones utilizada por empresas que cotizan en bolsa para recaudar capital a lo largo del tiempo. En una oferta ATM, las empresas que cotizan en bolsa venden de forma incremental acciones recién emitidas o acciones que ya poseen en el mercado de negociación secundario a través de un corredor de bolsa designado a precios de mercado vigentes . El corredor de bolsa vende las acciones de la empresa emisora en el mercado abierto y recibe ganancias en efectivo de la transacción. Luego, el corredor de bolsa entrega las ganancias a la empresa emisora, donde el efectivo se puede utilizar para una variedad de propósitos. Un precio de acción más alto significa que se puede recaudar una mayor cantidad de dinero. La empresa emisora puede recaudar este tipo de capital según sea necesario [1] con la opción de abstenerse de ofrecer acciones si los precios disponibles en un día en particular no son satisfactorios. Las ofertas ATM se pueden iniciar y detener en cualquier momento, y también pueden volverse más agresivas vendiendo más acciones y recaudando más dinero cuando existe una oportunidad en el mercado o una necesidad adicional por parte de la empresa emisora. Los cajeros automáticos se pueden posicionar antes de un próximo evento de liquidez o un hito importante para aprovechar una mayor liquidez y un precio de las acciones en alza.
Las estrategias de financiación ATM permiten controlar el momento y la cantidad de capital recaudado. Esto permite a las empresas recaudar capital en los términos que elijan, incluso cuándo y si se utiliza el ATM. Esto permite a las empresas aprovechar de manera oportunista los aumentos en el precio de las acciones y significa que las empresas no tienen que cronometrar perfectamente la recaudación de capital, en efecto "promediando" el precio de sus propias acciones. Si tiene éxito, puede ser una bendición para recaudar capital de trabajo general, financiar proyectos específicos, financiar I+D y ayudar a administrar el balance general (por ejemplo, pagar la deuda cuando sea necesario). [2] Debido a la naturaleza de "goteo" [3] de las ofertas ATM y la incertidumbre de cuánto se recaudará (por ejemplo, si la empresa establece un precio mínimo objetivo demasiado alto), no son tan útiles para una empresa con una necesidad urgente de financiación o para una empresa sin un símbolo de cotización que se cotice activamente o comunicados de prensa inminentes.
Las primeras ofertas de ATM se completaron a principios de la década de 1980 para empresas de servicios públicos que buscaban recaudar capital de vez en cuando para satisfacer sus necesidades financieras. Desde entonces, las ofertas en el mercado han sido utilizadas por emisores de gran y pequeña capitalización en una amplia variedad de industrias, y se produjo un crecimiento significativo después de la crisis financiera de 2008. Aunque este método de financiación se ha vuelto particularmente popular entre los emisores de ciencias biológicas de pequeña capitalización , las empresas de gran capitalización como Bank of America , [4] Boston Properties y Ford Motor Company también han empleado recientemente ofertas de ATM.