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Lista de recesiones en Estados Unidos

Una multitud de varias decenas de hombres intenta entrar en el edificio por una puerta estrecha. Los hombres llevan sombreros de copa. En primer plano, un niño pequeño vende periódicos.
Miedo bancario al Banco de Ahorros de los Marineros durante el pánico de 1857

En Estados Unidos se han producido hasta 48 recesiones desde la promulgación de los Artículos de la Confederación y, aunque los economistas e historiadores cuestionan ciertas recesiones del siglo XIX, [1] la opinión consensuada entre economistas e historiadores es que "la volatilidad cíclica del PNB y el desempleo era mayor antes de la Gran Depresión que desde el fin de la Segunda Guerra Mundial ". [2] Los ciclos de la producción agrícola, la producción industrial, el consumo, la inversión empresarial y la salud de la industria bancaria del país contribuyen a estas caídas. Las recesiones estadounidenses han afectado cada vez más a las economías a escala mundial, especialmente a medida que las economías de los países se vuelven más entrelazadas .

La Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER), una organización de investigación privada estadounidense sin fines de lucro, ha definido las fechas no oficiales de inicio y fin de las recesiones en los Estados Unidos . La NBER define una recesión como "una disminución significativa de la actividad económica que se extiende a toda la economía , que dura más de dos trimestres (es decir, seis meses) y que normalmente se refleja en el producto interno bruto (PIB) real, los ingresos reales, el empleo, la producción industrial y las ventas al por mayor y al por menor". [3] [a]

En el siglo XIX, las recesiones coincidían frecuentemente con una crisis financiera . Determinar la ocurrencia de recesiones anteriores al siglo XX es más difícil debido a la escasez de estadísticas económicas , por lo que los académicos se basan en relatos históricos de la actividad económica, como periódicos contemporáneos o libros de contabilidad empresarial. Aunque el NBER no fecha las recesiones antes de 1857, los economistas habitualmente extrapolan las fechas de las recesiones estadounidenses hasta 1790 a partir de los anales empresariales basados ​​en varias descripciones contemporáneas. Su trabajo se ve ayudado por patrones históricos, en el sentido de que las recesiones a menudo siguen a shocks externos al sistema económico, como guerras y variaciones en el clima que afectan a la agricultura, así como crisis bancarias. [5]

Las principales estadísticas económicas modernas, como el desempleo y el PIB, no se recopilaron de forma regular y estandarizada hasta después de la Segunda Guerra Mundial. La duración media de las 11 recesiones entre 1945 y 2001 es de 10 meses, en comparación con los 18 meses de las recesiones entre 1919 y 1945, y los 22 meses de las recesiones de 1854 a 1919. [6] Debido a los grandes cambios en la economía a lo largo de los siglos, es difícil comparar la gravedad de las recesiones modernas con las recesiones tempranas. [7] Antes de que comenzara la recesión de COVID-19 en marzo de 2020, ninguna era posterior a la Segunda Guerra Mundial se había acercado a la profundidad de la Gran Depresión , que duró desde 1929 hasta 1941 (que incluyó un mercado alcista entre 1933 y 1937) y fue causada por el colapso de la bolsa de valores de 1929 y otros factores .

Primeras recesiones y crisis (1785-1836)

Se han hecho intentos de datar las recesiones en Estados Unidos a partir de 1790. Estos períodos de recesión no se identificaron hasta la década de 1920. Para construir las fechas, los investigadores estudiaron los anales comerciales durante el período y construyeron series temporales de los datos. Las recesiones más tempranas para las que hay más certeza son aquellas que coinciden con grandes crisis financieras. [8] [9]

A partir de 1835, la Cleveland Trust Company elaboró ​​un índice de actividad empresarial que proporciona datos para comparar recesiones. A partir de 1854, la Oficina Nacional de Investigación Económica data los picos y valles de las recesiones por mes. Sin embargo, no existe un índice estandarizado para las primeras recesiones. [8]

En 1791, el Congreso autorizó el Primer Banco de los Estados Unidos para que se encargara de las necesidades financieras del país. El banco tenía algunas funciones de un banco central moderno, aunque era responsable de solo el 20% de la moneda del joven país. En 1811, el estatuto del banco caducó, pero fue reemplazado por el Segundo Banco de los Estados Unidos , que duró desde 1816 hasta 1836. [9]

De la era de la banca libre a la Gran Depresión (1836-1929)

Alrededor de mil hombres, la mayoría con trajes oscuros y sombreros de copa, se agolpan en el exterior de un edificio. Hay una estatua de un hombre de seis metros de altura frente al edificio y los hombres se han apiñado en la base de la estatua.
Un enjambre se reúne en Wall Street durante el pánico de 1907. En comparación con la actualidad, el período comprendido entre 1834 y la Gran Depresión se caracterizó por pánicos y recesiones bancarias relativamente graves y más frecuentes.

En la década de 1830, el presidente estadounidense Andrew Jackson luchó para acabar con el Segundo Banco de los Estados Unidos . Tras la Guerra Bancaria , el Segundo Banco perdió su estatuto en 1836. De 1837 a 1862, no hubo presencia nacional en la banca , pero sí mucha regulación estatal e incluso local, como leyes contra las sucursales bancarias que impedían la diversificación. En 1863, en respuesta a las presiones financieras de la Guerra Civil, el Congreso aprobó la Ley Bancaria Nacional , creando bancos con estatuto nacional . Dado que no había un banco central ni un seguro de depósitos durante esta época, los pánicos bancarios eran comunes.

La datación de las recesiones durante este período es controvertida. No se recopilaron estadísticas económicas modernas, como el producto interno bruto y el desempleo, durante este período: Victor Zarnowitz evaluó una variedad de índices para medir la gravedad de estas recesiones.

Entre 1834 y 1929, una medida de las recesiones es el índice de la Cleveland Trust Company, que medía la actividad empresarial y, a partir de 1882, se encontraba disponible un índice de actividad comercial e industrial que puede utilizarse para comparar recesiones. [c]

La Gran Depresión en adelante (1929-presente)

Hombres desempleados hacen fila afuera de un comedor de beneficencia en Chicago, en 1931. Después de la severa Gran Depresión , la economía posterior a la Segunda Guerra Mundial ha experimentado largas expansiones y, en su mayor parte, recesiones menos severas que en la historia estadounidense anterior.
Un gráfico del cambio anualizado del PIB de 1923 a 2009.
Variación anualizada del PIB de 1923 a 2009. Los datos son anuales de 1923 a 1946 y trimestrales de 1947 al segundo trimestre de 2009.

Tras el fin de la Segunda Guerra Mundial y el gran ajuste que se produjo cuando la economía pasó de la guerra a la paz en 1945, se estandarizó la recopilación de muchos indicadores económicos, como el desempleo y el PIB. Las recesiones posteriores a la Segunda Guerra Mundial se pueden comparar entre sí con mucha más facilidad que las recesiones anteriores gracias a estos datos disponibles. Las fechas y duraciones enumeradas proceden de la cronología oficial de la Oficina Nacional de Investigación Económica. [6] Los datos del PIB proceden de la Oficina de Análisis Económico y los del desempleo de la Oficina de Estadísticas Laborales (después de 1948). La tasa de desempleo suele alcanzar un pico asociado a una recesión después de que esta haya terminado oficialmente. [39]

Hasta el inicio de la recesión provocada por la COVID-19 en 2020, ninguna era posterior a la Segunda Guerra Mundial se había acercado ni de lejos a la profundidad de la Gran Depresión. En la Gran Depresión, el PIB cayó un 27% (la recesión más profunda después de la desmovilización fue la que comenzó en diciembre de 2007, durante la cual el PIB había caído un 5,1% en el segundo trimestre de 2009) y la tasa de desempleo alcanzó el 24,9% (la más alta desde entonces fue la tasa del 10,8% alcanzada durante la recesión de 1981-1982). [40]

La Oficina Nacional de Investigación Económica (NBR) data las recesiones sobre una base mensual desde 1854; según su cronología, de 1854 a 1919 hubo 16 ciclos. La recesión promedio duró 22 meses y la expansión promedio, 27. De 1919 a 1945 hubo seis ciclos; las recesiones duraron una media de 18 meses y las expansiones, 35. De 1945 a 2001, y 10 ciclos, las recesiones duraron una media de 10 meses y las expansiones, una media de 57 meses. [6] Esto ha llevado a algunos economistas a declarar que el ciclo económico se ha vuelto menos severo. [41]

Muchos factores pueden haber contribuido a esta moderación, incluyendo el establecimiento de un seguro de depósitos en la forma de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos en 1933 y una mayor regulación del sector bancario. [42] [43] [44] Otros cambios incluyen el uso de la política fiscal en forma de estabilizadores automáticos para aliviar la volatilidad cíclica. [45] [46] La creación del Sistema de la Reserva Federal en 1913 ha sido cuestionada como una fuente de estabilidad, y tanto él como sus políticas han tenido éxitos mixtos. [47] [48] Desde principios de la década de 1980, las fuentes de la Gran Moderación se han atribuido a numerosas causas, incluidas las políticas públicas, las prácticas industriales, la tecnología e incluso la buena suerte. [49] [50]

Véase también

Notas

  1. ^ La regla general que define la recesión como dos trimestres de crecimiento negativo del PIB no es utilizada por el NBER. [4] El NBER busca dataciones mensuales (el PIB es una cifra trimestral) y el crecimiento del PIB a veces será positivo incluso en períodos claros de declive, por ejemplo, en el segundo trimestre de 1918, el crecimiento del PIB fue ligeramente positivo incluso en medio de la severa recesión de 1973-1975 .
  2. ^ ab La cronología mensual de recesiones del NBER comienza en 1854. En la década de 1920, el economista Willard Thorp, que trabajaba para el NBER, fechó los ciclos económicos a partir de 1790 (la primera recesión comenzó en 1796). Las fechas de Thorp siguen siendo las estándar para este período. [10] Las fechas anuales brutas de Thorp no son directamente comparables con las fechas mensuales del NBER, es decir, una recesión de dos años a partir de las fechas anuales podría ser muchos meses más corta o más larga que 24. [9]
  3. ^ abcd El pico a la caída de la actividad comercial e industrial durante una recesión dada. De 1834 a 1882, Zarnowitz utiliza el índice de la Cleveland Trust Company. A partir de 1873, utiliza un compuesto de tres índices ajustados por tendencia: el índice de la Cleveland Trust Company, el índice de personas que comienza en 1875 y un índice de actividad comercial de AT&T Corporation que comienza en 1877. Para la Gran Depresión , se dan tanto el índice de la Cleveland Trust Company como el compuesto. El índice para la actividad comercial e industrial es el índice de Axe y Houghton, que comienza en febrero de 1879. Se basa en la producción de arrabio, las liquidaciones bancarias (fuera de la ciudad de Nueva York), el volumen de importación y los ingresos por milla obtenidos por diferentes ferrocarriles. [1]

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Fuentes

Enlaces externos