La historia de la deuda nacional británica se remonta al reinado de Guillermo III , quien contrató a un sindicato de comerciantes y comerciantes de la City para que ofrecieran a la venta una emisión de deuda pública, que evolucionó hasta convertirse en el Banco de Inglaterra . En 1815, al final de las guerras napoleónicas , la deuda pública británica alcanzó un pico de £1.000 millones (es decir, más del 200% del PIB).
A principios del siglo XX, la deuda nacional se había reducido gradualmente hasta alrededor del 30 por ciento del PIB. Sin embargo, durante la Primera Guerra Mundial, el gobierno británico se vio obligado a endeudarse en gran medida para financiar el esfuerzo bélico. La deuda nacional aumentó de £ 650 millones en 1914 a £ 7.4 mil millones en 1919. Durante la Segunda Guerra Mundial, el gobierno se vio obligado nuevamente a endeudarse en gran medida para financiar la guerra con las potencias del Eje . Después de la guerra, la deuda disminuyó gradualmente como proporción del PIB, pero en la década de 1970, después de una crisis de la libra esterlina , el gobierno británico se vio obligado a buscar ayuda del Fondo Monetario Internacional ( FMI ).
A medida que avanzaban los años 1980 y 1990, la proporción de deuda respecto del PIB fluctuó hacia arriba y hacia abajo según el desempeño de la economía en general, permaneciendo relativamente constante durante la recesión de principios de los años 1980, cayendo en la segunda mitad de la década y aumentando nuevamente cuando la recesión de principios de los años 1990 redujo los ingresos fiscales. A fines de los años 1990 y principios de los años 2000, la deuda nacional volvió a caer en términos relativos, cayendo al 29% del PIB en 2002. Después de eso, comenzó a aumentar, a pesar del crecimiento económico sostenido, a medida que el gobierno laborista encabezado por Tony Blair aumentaba el gasto público. En 2007, la deuda nacional había aumentado al 37% del PIB. El déficit siguió creciendo y, después de la Gran Recesión que comenzó a principios de 2008, tanto el endeudamiento público como la deuda nacional aumentaron drásticamente, alcanzando alrededor del 70% del PIB a fines de 2012.
Los orígenes de la deuda nacional británica se remontan al reinado de Guillermo III , quien contrató a un sindicato de comerciantes y comerciantes de la City para que ofrecieran a la venta una emisión de deuda gubernamental. Este sindicato pronto se convirtió en el Banco de Inglaterra , que acabó financiando las campañas militares del duque de Marlborough y, posteriormente, las conquistas imperiales.
La creación del banco fue ideada por Charles Montagu, primer conde de Halifax , en 1694, según el plan que había propuesto William Paterson tres años antes, pero que no se había llevado a cabo. [1] Propuso un préstamo de 1,2 millones de libras al gobierno; a cambio, los suscriptores se incorporarían como The Governor and Company of the Bank of England con privilegios bancarios a largo plazo, incluida la emisión de billetes. La carta real se otorgó el 27 de julio mediante la aprobación de la Ley de Tonelaje de 1694. [2]
Las finanzas públicas estaban en tan malas condiciones en ese momento que las condiciones del préstamo establecían que se pagaría a una tasa del 8% anual y que también se cobraría un cargo por servicio de 4.000 libras anuales por la administración del préstamo. El primer gobernador fue Sir John Houblon , que aparece representado en el billete de 50 libras emitido en 1994. La carta fue renovada en 1742, 1764 y 1781.
La fundación del Banco de Inglaterra puso fin a impagos como el de la Gran Parada del Tesoro de 1672, cuando Carlos II suspendió el pago de sus letras. El gobierno británico no volvería a caer en impago hasta 1934, cuando no pudo cumplir con los pagos de su deuda de la Primera Guerra Mundial con los Estados Unidos. [3] Alrededor de 3 ⁄ 7 de la deuda nacional británica en 1776, y 1 ⁄ 3 de las acciones más importantes, como la Compañía de las Indias Orientales, estaban en manos de banqueros holandeses. [4]
En 1815, al final de las guerras napoleónicas , la deuda del gobierno británico alcanzó un máximo de 1.000 millones de libras (es decir, más del 200% del PIB). [5]
En 1711, el lord tesorero Robert Harley fundó la South Sea Company . En teoría, se trataba de una empresa comercial, pero su actividad principal era la financiación de la deuda pública. En 1720 se aprobó una ley que hacía responsable a la South Sea Company de toda la deuda nacional. Esto provocó un frenesí de interés en la empresa, cuyas acciones alcanzaron diez veces su precio de emisión original. A esto le siguió un problema de liquidez y el colapso. La empresa fue responsable de al menos una parte de la deuda nacional hasta su abolición en 1850. [6]
A principios del siglo XX, la deuda nacional rondaba el 30 por ciento del PIB. [5] Sin embargo, durante la Primera Guerra Mundial, el gobierno británico se vio obligado a endeudarse fuertemente para financiar el esfuerzo bélico. La deuda nacional aumentó de 650 millones de libras esterlinas en 1914 a 7.400 millones de libras esterlinas en 1919. [7] [ verificación fallida ]
Durante la Primera Guerra Mundial, Gran Bretaña se endeudó fuertemente con Estados Unidos, y muchos préstamos de ese período siguen en un curioso estado de limbo. En 1931, el presidente Herbert Hoover anunció una moratoria de un año para los pagos de los préstamos de guerra de todas las naciones, debido a la crisis económica mundial, pero en 1934 Gran Bretaña todavía debía los 4.400 millones de dólares de deuda de la Primera Guerra Mundial (unos 866 millones de libras esterlinas al tipo de cambio de 1934). Durante la Gran Depresión, Gran Bretaña dejó de pagar esos préstamos, que siguen pendientes de pago. [8]
A mediados de la década de 1920, los intereses de la deuda gubernamental absorbían el 44% de todo el gasto gubernamental, superando cómodamente el gasto en defensa hasta 1937, cuando, a medida que se acercaban las nubes de guerra, el rearme comenzó a ponerse en marcha en serio. [9]
Durante la Segunda Guerra Mundial, el gobierno se vio obligado de nuevo a endeudarse fuertemente para financiar la guerra con las potencias del Eje . Al final del conflicto, la deuda de Gran Bretaña superó el 200 por ciento del PIB, como lo había hecho después del final de las guerras napoleónicas. [5] Al igual que durante la Primera Guerra Mundial, Estados Unidos volvió a proporcionar la principal fuente de fondos, esta vez a través de préstamos a bajo interés y también a través de la Ley de Préstamo y Arriendo . Al final de la guerra, Gran Bretaña terminó con el Préstamo y Arriendo, pero necesitaba seguir haciendo pagos para el Préstamo y Arriendo e importar alimentos, pero con la producción industrial dedicada a las necesidades de la guerra, había pocas ventas de exportación para cubrir los costos. En 1946, Gran Bretaña tomó un préstamo por $ 586 millones (alrededor de £ 145 millones a los tipos de cambio de 1945), y además una línea de crédito adicional de $ 3.7 mil millones (alrededor de £ 930 millones a los tipos de cambio de 1945). Al préstamo total de 3.750 millones de dólares, Canadá contribuyó con otros 1.190 millones, ambos a una tasa de interés anual del 2%. La deuda debía ser pagada en 50 pagos anuales a partir de 1950. Algunos de estos préstamos no se pagaron hasta principios del siglo XXI. El 31 de diciembre de 2006, Gran Bretaña hizo un pago final de unos 83 millones de dólares (45,5 millones de libras esterlinas) a los Estados Unidos y unos 23,6 millones de dólares a Canadá. [10]
Al finalizar la Segunda Guerra Mundial, Gran Bretaña había acumulado una inmensa deuda de 21.000 millones de libras esterlinas. Gran parte de esa deuda estaba en manos extranjeras, y alrededor de 3.400 millones de libras esterlinas se debían en el exterior (principalmente a acreedores en los Estados Unidos), una suma que representaba alrededor de un tercio del PIB anual. [9]
Después de la guerra, la deuda fue disminuyendo gradualmente como proporción del PIB, pero en 1976 el gobierno británico dirigido por James Callaghan enfrentó una crisis de la libra esterlina durante la cual el valor de la misma se desplomó y el gobierno tuvo dificultades para recaudar fondos suficientes para mantener sus compromisos de gasto. El primer ministro se vio obligado a solicitar al Fondo Monetario Internacional un paquete de rescate de 2.300 millones de libras esterlinas; la mayor solicitud de recursos del FMI hasta ese momento. [11] En noviembre de 1976, el FMI anunció sus condiciones para un préstamo, incluidos profundos recortes en el gasto público, tomando de hecho el control de la política interna del Reino Unido. [12] La crisis fue considerada por gran parte de la prensa como una humillación nacional, y el Ministro de Hacienda Denis Healey se vio obligado a acudir "con la gorra en la mano" al FMI. [13]
A finales de los años 1990 y principios de los años 2000 la deuda nacional cayó en términos relativos, cayendo al 29% del PIB en 2002. Después de eso comenzó a aumentar, a pesar del crecimiento económico sostenido, aumentando al 37% del PIB en 2007. Esto se debió al endeudamiento adicional del gobierno, causado en gran medida por el aumento del gasto en salud, educación y beneficios de seguridad social. [14] Desde 2008, cuando la economía británica se desaceleró bruscamente durante la Gran Recesión , la deuda nacional ha aumentado drásticamente, inicialmente por las enormes sumas necesarias para los rescates bancarios, y luego por la rápida disminución de los ingresos provenientes de los impuestos sobre la renta personal y la actividad comercial.
En el período de 20 años de 1986/87 a 2006/07, el gasto público en el Reino Unido promedió alrededor del 40% del PIB. [15] Como resultado de la crisis financiera de 2007-2008 y la Gran Recesión , el gasto público aumentó a un nivel históricamente alto del 48% del PIB en 2009-10, en parte como resultado del costo de una serie de rescates bancarios . [15] [16] En julio de 2007, Gran Bretaña tenía una deuda pública del 35,5% del PIB . [16] Esta cifra aumentó al 56,8% del PIB en julio de 2009. [17]
A junio de 2023, la deuda nacional británica asciende al 100,1 % del PIB. La deuda neta del sector público a finales de mayo de 2023 era de 2.567,2 mil millones de libras esterlinas. [18]
Su fundación en 1694 surgió de las dificultades del Gobierno de la época para conseguir suscripciones a préstamos estatales. Su propósito principal era recaudar y prestar dinero al Estado y, en compensación por este servicio, recibió, en virtud de su Carta y de varias leyes del Parlamento, ciertos privilegios para emitir billetes de banco. La corporación comenzó con una vida asegurada de doce años, después de los cuales el Gobierno tenía derecho a anular su Carta con un aviso de un año. 'Las extensiones posteriores de este período coincidieron generalmente con la concesión de préstamos adicionales al Estado '