Un Fondo de Orientación del Gobierno de China (Fondo de Orientación) es un vehículo de inversión creado como una asociación público-privada que tiene como objetivo promover los objetivos de política industrial de China. Puede invertir directamente en empresas o proyectos tangibles, o invertir indirectamente invirtiendo en otros fondos de inversión (conocidos como subfondos) a través de un enfoque de fondo de fondos . [1] [2] [3]
A mediados de la década de 1990, el Gobierno de China comenzó a promover fondos de inversión industrial, que fueron los predecesores de los fondos de orientación. [2]
El Gobierno de China ha creado fondos de orientación para apoyar el espíritu emprendedor y la innovación tecnológica de, entre otras, las empresas emergentes y las pequeñas y medianas empresas . Estos fondos recaudan dinero de fuentes públicas y privadas y realizan inversiones acordes con las prioridades del Gobierno, como la inteligencia artificial y las tecnologías emergentes . [1] [2]
Los organismos gubernamentales a nivel central, provincial y local establecen fondos de orientación. Esto generalmente implica crear el fondo, fijar un objetivo de recaudación de fondos, financiar entre el 20% y el 30% del objetivo con el presupuesto asignado y recaudar el resto de otros inversores cuyas contribuciones se denominan "capital social". Si bien estos inversores de capital social se equiparan al capital privado , a menudo son empresas estatales y bancos públicos . Para atraer a los inversores de capital social, el patrocinador gubernamental puede asumir las pérdidas de los inversores, renunciar al pago de intereses u ofrecer otros incentivos. [1] [2]
Los fondos de inversión colectiva utilizan una estructura de sociedad limitada en la que un socio general toma decisiones de inversión y se encarga de las operaciones diarias, mientras que los socios limitados aportan capital y se llevan los rendimientos o las pérdidas. El socio general puede ser un gestor de inversiones relacionado con el gobierno o un tercero . El Ministerio de Finanzas ha alentado a los funcionarios gubernamentales a otorgar más autonomía a los gestores externos. Los socios limitados incluyen a los inversores de capital social. [1] [2] [3]
Cada fondo de inversión tiene sus propios objetivos y restricciones de inversión. Algunos invertirán únicamente en determinados sectores o regiones. [1]
En 2002, se lanzó en Beijing uno de los primeros fondos de orientación para apoyar a las empresas emergentes en Zhongguancun . [2]
En 2005, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma definió formalmente los fondos de orientación y alentó el establecimiento de fondos de orientación para apoyar el desarrollo de empresas emergentes a través de firmas de capital de riesgo. [2]
Durante el mandato de Xi Jinping, el uso de los fondos de orientación del gobierno ha aumentado. [4] : 122
El desarrollo de los fondos de orientación se ha dividido en tres fases. En la primera, desde principios hasta mediados de la década de 2010, el gobierno creó una serie de fondos iniciales, así como el marco jurídico de apoyo. En la segunda, se produjo un auge en la creación de fondos de orientación entre 2015 y 2018, impulsado por factores como las políticas gubernamentales, la regulación laxa, las restricciones a otros gastos y la búsqueda de tendencias entre los funcionarios gubernamentales. En enero de 2015, el primer ministro Li Keqiang presidió una reunión para establecer fondos de orientación gubernamentales a nivel nacional. En la tercera fase, a partir de 2018 aproximadamente, el ritmo de formación y recaudación de fondos para los fondos de orientación se desaceleró debido principalmente a regulaciones más estrictas. [1] [2] [3]
Los fondos de orientación no atrajeron mucha atención hasta 2014, cuando se formó el Fondo de Inversión de la Industria de Circuitos Integrados de China y se lanzó Made in China 2025. [2] Los fondos de orientación del gobierno han sido una forma importante de apoyo político para los objetivos de Made in China 2025. [4] : 122
En el primer trimestre de 2020, se habían creado 1.741 fondos de orientación con un tamaño objetivo acumulado de 11 billones de RMB. Sin embargo, los fondos habían recaudado solo 4,76 billones de RMB, lo que representaba menos de la mitad del objetivo establecido. [1]
{{cite journal}}: CS1 maint: DOI inactivo a partir de septiembre de 2024 ( enlace )