Tiphook PLC era una empresa de servicios de transporte con sede en el Reino Unido que estaba registrada en las bolsas de valores de Londres y Nueva York . En su día formó parte del índice FTSE 100 y se convirtió en la segunda empresa de alquiler de contenedores marítimos más grande del mundo en la década de 1990. [1]
Tiphook fue fundada por Robert Montague en 1975 con el objetivo de sacar provecho de la transición hacia una logística intermodal basada en contenedores basada en ISO . Se centró en el alquiler de contenedores y remolques para dar servicio a este sector en expansión y rápidamente demostró ser bastante lucrativo, por lo que la empresa entró en la prestación de otros servicios, como el mantenimiento, además de crecer a nivel internacional. A lo largo de la década de 1980, Tiphook adquirió con frecuencia varias otras empresas, emitiendo acciones y asumiendo deudas para expandirse rápidamente, pero el valor de algunas de estas adquisiciones se puso posteriormente en duda. Si bien la empresa siguió siendo rentable a principios de la década de 1990, había acumulado una importante carga de deuda que se apalancó en sus activos, cuyo valor disminuyó considerablemente a medida que más contenedores estaban disponibles en el mercado.
A principios de los años 90, la situación financiera de Tiphook se deterioró drásticamente, ya que sus activos se depreciaron bruscamente y los acreedores cuestionaron sus prácticas contables; su expansión en el mercado norteamericano tuvo que aplicar las prácticas contables estadounidenses, según las cuales la situación de la empresa llevó a un incumplimiento técnico, y luego real, en su cobertura de la deuda. Como resultado, la empresa experimentó una reestructuración drástica, Montague y muchas figuras importantes fueron expulsados, y Tiphook se dividió para pagar sus deudas a mediados de los años 90. La división de arrendamiento ferroviario de la empresa se escindió en 1996 y operó brevemente bajo el nombre de International Wagon Services antes de ser adquirida por General Electric (GE) e integrada en su negocio de arrendamiento ferroviario europeo.
Los orígenes de Tiphook están estrechamente relacionados con su fundador, Robert Montague. Antes de crear la empresa en 1975, Montague había trabajado en el conglomerado multinacional de combustibles Esso y gestionaba el negocio de transporte de su padre. [2]
Tiphook aprovechó un cambio importante en las prácticas de transporte global, en virtud del cual el modelo tradicional de mover cargas sueltas estaba siendo reemplazado por el uso de sistemas de transporte intermodales basados en contenedores basados en ISO . Esta transición dio lugar a que los clientes y las empresas de transporte requirieran soluciones comerciales más flexibles, lo que dio como resultado que Tiphook tuviera dos ofertas de servicios básicos, que son el suministro de contenedores ISO arrendados y de remolques arrendados (tanto por carretera como por ferrocarril ). La empresa complementó este modelo inicial con servicios de valor agregado que incluían mantenimiento y despacho transfronterizo. Tiphook expresó su interés en ingresar a varios sectores comerciales, incluida la operación de los ferrocarriles británicos. [3] [4]
A lo largo de la década de 1980, Tiphook intentó expandirse rápidamente mediante múltiples adquisiciones. Con frecuencia emitía acciones para recaudar fondos para comprar otras empresas y, a menudo, asumía sus deudas existentes. Algunas de estas adquisiciones, como la de Trailerent Ltd, propiedad del Barclays Bank, en 1989, fueron sometidas a la Comisión de Competencia . [5]
Tal vez la mayor oferta de adquisición realizada por la firma fue lanzada en mayo de 1989, cuando Tiphook intentó una oferta de 824 millones de dólares por la empresa de logística rival Sea Containers , a la que se opuso vigorosamente su fundador, James Sherwood . [6] En medio del proceso, la gerencia de Tiphook alegó que Sherwood tenía un estilo de gestión autoritario , mientras que Sherwood emitió sus propias acusaciones de irregularidades en las presentaciones ante la Comisión de Bolsa y Valores . Los accionistas de Sea Containers finalmente respaldaron la posición de Sherwood, que había propuesto ventas de activos y una reestructuración para ganar el favor, lo que llevó a que la adquisición de Tiphook finalmente fracasara. [6]
Como consecuencia de su estrategia expansiva, Tiphook acumuló niveles relativamente altos de deuda, que fueron asegurados a los prestamistas a través de activos en el balance de la empresa . A principios de la década de 1990, estos prestamistas plantearon inquietudes sobre la posible sobrevaloración de algunas de estas adquisiciones. [7] A pesar de estas inquietudes, en 1991, Tiphook era ampliamente considerada como una empresa exitosa y altamente rentable. [8] [9] La empresa había estructurado intencionalmente su crecimiento para evitar volverse excesivamente dependiente de un solo país o cliente, un enfoque que supuestamente también limitaba su exposición a la presión recesiva. [8]
Tiphook poseía la mayoría de sus activos, que eran principalmente contenedores y remolques de carretera. A medida que la popularidad de los contenedores aumentó, su costo de fabricación se redujo a alrededor de $ 2,000 por unidad ISO de 40 pies. Este costo estaba por debajo del valor del activo registrado en el libro de Tiphook, [2] [10] lo que resultó en un incumplimiento técnico en los préstamos de Tiphook bajo las leyes de contabilidad de EE. UU. Poco después de que se reconociera esto, se propuso una demanda colectiva por parte de los accionistas con sede en EE. UU., ya que las cuentas publicadas ahora estaban en duda. [11] [12] Los bancos que habían prestado dinero a Tiphook encargaron a contadores independientes que estudiaran en profundidad los libros de la empresa. [7] Las prácticas de Tiphook con respecto a la depreciación , aunque cumplían con la ley del Reino Unido en ese momento, fueron objeto de críticas. [13] [14] Además, la empresa había comprometido £ 327 millones de gastos de capital en nuevos remolques hasta 1998, un gasto considerable además de los diversos compromisos pendientes de Tiphook. En respuesta, Roger Braidwood, director financiero de Tiphook, renunció a su cargo. [12] [15]
Otra publicidad negativa para la empresa llegó en forma de revelaciones sobre el propio Montague, siendo uno de los ejecutivos mejor pagados de Gran Bretaña en ese momento, habiendo recibido un salario de £ 851,000 en 1992. [12] Las acciones tomadas por Montague, como la compra de acciones de la compañía utilizando préstamos de la propia empresa, y el estilo de vida lujoso, como el acceso las 24 horas tanto a un Bentley con chofer como a un jet corporativo Hawker Siddeley HS124 , también llevaron a críticas. [10] [2] A fines de 1993, Tiphook y sus directores, que incluían a Charles Powell , habían sido sometidos a una severa presión de los accionistas. [12] [16]
La compañía acordó reducir sus deudas vendiendo su rentable negocio de contenedores, y finalmente acordó los términos con Transamerica Corporation a cambio de £700 millones en febrero de 1994, aunque esto fue £77 millones menos de lo que se había acordado originalmente. [17] [18] Ese mismo mes, Tiphook anunció que había incurrido en pérdidas provisionales antes de impuestos de £180 millones, acompañadas de numerosas amortizaciones y provisiones. [10] El desempeño de la compañía se vio obstaculizado por factores económicos más amplios, incluida una recesión económica , que había llevado a una caída en la demanda de sus servicios de arrendamiento. [18] En abril de 1994, se anunció que Tiphook sería excluida de su cotización secundaria en la Bolsa de Valores de Hong Kong . [19]
En junio de 1994, Tiphook nombró al ex director financiero de BOC, Ian Clubb, como su nuevo presidente con la principal prioridad de estabilizar el negocio. [20] [21] Se implementaron rápidamente varios cambios, numerosos ejecutivos abandonaron la empresa, incluido Montague, quien se vio obligado a dimitir en diciembre de 1994; hubo numerosas quejas sobre niveles supuestamente excesivos de remuneración pagados a figuras de alto nivel en ese momento. [22] Además, la empresa cambió su nombre a Central Transport Rental plc . [20] Entre otras consecuencias, estos cambios resolvieron la demanda colectiva. [11]
En mayo de 1996, Tiphook Rail se vendió en una compra gerencial y pasó a llamarse International Wagon Services Ltd. [23] Durante 1998, fue adquirida por GE Equipment Services para formar parte de su negocio de servicios ferroviarios paneuropeos Cargowaggon . [24]
La empresa residual se denominó Tiphook Trailers . [25] En 1997, esta entidad operaba una flota de 22.500 remolques en 132 depósitos en nueve países europeos. En julio de 1997, se vendió a GE Capital , que la fusionó con su empresa de alquiler y arrendamiento existente TIP Trailer Services . [26]
Poco después de su salida de Tiphook, Montague se declaró en quiebra en 1994, habiendo acumulado deudas personales de £ 30 millones. [27] [28] Después de liberarse de sus obligaciones legales, comenzó la empresa paneuropea de arrendamiento de equipos de transporte Axis Intermodal en 1995. Montague promovió el modelo de negocio de la empresa como fundamentalmente diferente al de Tiphook, como por ejemplo al no poseer ninguno de sus contenedores y ser más reacio al riesgo. [2] Durante 2004, este negocio se fusionó con Intermodal Resources , que posteriormente cotizó en el Mercado de Inversión Alternativa (AIM). [29] [10] Para 2009, la empresa había adoptado la marca Sea-Axis . [1]
A la luz del colapso de Tiphook, junto con otros eventos como el escándalo de Robert Maxwell en el Daily Mirror , el gobierno británico respondió con una nueva legislación relacionada con las prácticas de gobierno corporativo . [10] [2]