El auge económico de los años 1990 en Estados Unidos fue una importante expansión económica que duró entre 1993 y 2001, coincidiendo con las políticas económicas de la administración Clinton . Comenzó tras la recesión de principios de los años 1990 durante la presidencia de George H. W. Bush y terminó tras el infame colapso de las puntocom en 2000. Hasta julio de 2019, fue la expansión económica registrada más larga en la historia de Estados Unidos . [1]
La década de 1990 se recuerda como una época de fuerte crecimiento económico , creación constante de empleo , baja inflación , creciente productividad , auge económico y un mercado bursátil en auge que resultó de una combinación de rápidos cambios tecnológicos y una sólida política monetaria central .
La prosperidad de los años 1990 no se distribuyó de manera uniforme a lo largo de toda la década. La economía estuvo en recesión desde julio de 1990 hasta marzo de 1991, después de haber sufrido la Crisis de las Cajas de Ahorro y Préstamos en 1989, un aumento repentino de los precios de la gasolina como resultado de la Guerra del Golfo y la evolución general del ciclo económico desde 1983. Un aumento repentino de la inflación en 1988 y 1989 obligó a la Reserva Federal a elevar la tasa de descuento al 8,00% a principios de 1990, lo que restringió el crédito a la economía ya debilitada. El crecimiento del PIB y la creación de empleo siguieron siendo débiles hasta finales de 1992. El desempleo aumentó del 5,4% en enero de 1990 al 6,8% en marzo de 1991, y continuó aumentando hasta alcanzar un máximo del 7,8% en junio de 1992. Aproximadamente 1,621 millones de puestos de trabajo se perdieron durante la recesión. Cuando la inflación disminuyó drásticamente, la Reserva Federal redujo las tasas de interés a un mínimo histórico del 3,00% para promover el crecimiento.
Por primera vez desde la Gran Depresión , la economía experimentó una " recuperación sin empleo ", donde el crecimiento del PIB y las ganancias corporativas volvieron a niveles normales mientras que la creación de empleo se quedó rezagada, lo que demuestra la importancia de los sectores financiero y de servicios en la economía nacional, habiendo superado al sector manufacturero en la década de 1980.
Políticamente, el estancamiento de la economía condenaría al presidente George H. W. Bush en las elecciones de 1992 , cuando Bill Clinton aprovechó la frustración económica y el cansancio de los votantes tras 12 años de gestión republicana de la Casa Blanca. El desempleo se mantuvo por encima del 7% hasta julio de 1993 y por encima del 6% hasta septiembre de 1994.
Fue en la primavera de 1994 cuando el crecimiento del PIB se disparó y el número de empleos creados (3,85 millones) estableció un récord que aún no se ha superado en 2015. Pero 1995 traería una pausa en el crecimiento económico, principalmente porque la Reserva Federal aumentó las tasas de interés del 3% al 6% a partir de fines de 1994 para evitar que la inflación aumentara después de un crecimiento tan rápido junto con dos cierres gubernamentales que desaceleraron la economía. Sin embargo, la pausa duró poco, ya que la economía se ajustó y el aumento de la inversión en la burbuja puntocom impulsaría la economía a partir de fines de 1995. En 1996 se volvió a un crecimiento constante y en mayo de 1997 el desempleo cayó por debajo del 5% por primera vez desde diciembre de 1973.
Esta prosperidad, combinada con la Ley Ómnibus de Reconciliación Presupuestaria de 1990 y la Ley Ómnibus de Reconciliación Presupuestaria de 1993 (que aumentaron los impuestos y restringieron el gasto), permitió al gobierno federal pasar de un déficit de 290.000 millones de dólares en 1992 a un superávit récord de 236.400 millones de dólares en 2000. La reducción del endeudamiento gubernamental liberó capital en los mercados para las empresas y los consumidores, lo que provocó que las tasas de interés de los préstamos cayeran, creando un ciclo que sólo reforzó el crecimiento. La deuda gubernamental aumentó de 5,02 billones de dólares en 1990 a 5,413 billones en 1997 y se estancó, aumentando apenas hasta 5,674 billones en 2000.
El período 1995-2000 también es recordado por una serie de crisis económicas y financieras globales que amenazaron la economía estadounidense: México en 1995, Asia en 1997 , Rusia en 1998 y Argentina en 1999. A pesar de caídas ocasionales del mercado de valores y algunas distorsiones en el déficit comercial, la economía estadounidense se mantuvo resistente hasta que la burbuja puntocom alcanzó su punto máximo en marzo de 2000, después de lo cual vino una recesión un año después. La Reserva Federal contribuyó a apuntalar la economía estadounidense al reducir las tasas de interés al 4,75% en noviembre de 1998 para inundar los mercados financieros mundiales con dólares y evitar una crisis económica mundial, así como para restablecer la confianza en la economía estadounidense que entró en pánico durante el apogeo de la crisis financiera asiática en 1997.
La flexibilización del crédito coincidió también con espectaculares alzas del mercado bursátil entre 1999 y 2000. El Nasdaq , que cotizaba a menos de 800 puntos en 1994, subió a más de 5.000 en marzo de 2000. El índice Dow Jones Industrial, que cotizaba a unos 3.000 puntos en 1990 y 4.000 en 1995, casi se triplicó hasta superar los 11.000 a mediados de 2000. [ cita requerida ]
Posibles razones del auge económico:
Ninguna de estas razones para el auge económico de la década de 1990 debe considerarse mutuamente excluyente.
A pesar de las preocupaciones, fue durante esta época cuando surgió la idea de una " nueva economía ", en la que la inflación y el desempleo eran bajos y coincidían con un fuerte crecimiento. Algunos incluso hablaron del fin del ciclo económico , en el que el crecimiento económico era perpetuo. En abril de 2000, el desempleo descendió al 3,8%, y estuvo por debajo del 4% entre septiembre y diciembre de 2000. Durante todo el período 1990-2000, se crearon aproximadamente 23.672.000 puestos de trabajo. Los salarios por hora habían aumentado un sólido 10,1% desde 1996. Pero en otoño, la economía empezó a perder fuelle. La Reserva Federal subió los tipos al 6,5% en mayo de 2000, y a finales de 2000 parecía que el ciclo económico no había sido eliminado, sino que estaba llegando a su punto álgido. El crecimiento se tambaleó, la creación de empleo se desaceleró, los mercados bursátiles se desplomaron y se estaban sentando las bases para la recesión de 2001, poniendo así fin al auge económico de los años 1990. [ cita requerida ]
Según la Oficina Nacional de Investigación Económica , la década de 1990 fue la expansión económica más larga en la historia de los Estados Unidos hasta la expansión de 2009-2020, que duró exactamente diez años desde marzo de 1991 hasta marzo de 2001. Fue el mejor desempeño en todos los aspectos desde el período 1961-1969. La importancia y la influencia del sector financiero solo crecieron, como lo demostró el estallido de la burbuja puntocom en 2000 seguido de una recesión en 2001. Los efectos de la recesión de principios de la década de 2000 continuarían sintiéndose hasta fines de 2018. [ cita requerida ]