En finanzas , el valor actual neto ajustado al riesgo ( rNPV ) o el valor existente neto esperado ( eNPV ) es un método para valorar flujos de efectivo futuros riesgosos . El rNPV es el método de valoración estándar en la industria de desarrollo de fármacos , [1] donde existen datos suficientes para estimar las tasas de éxito para todas las fases de I+D. [2] Una técnica similar se utiliza en el modelo de probabilidad de valoración de swaps de incumplimiento crediticio (CDS) .
El rNPV modifica el cálculo estándar del NPV del análisis del flujo de caja descontado (DCF) ajustando (multiplicando) cada flujo de caja por la probabilidad estimada de que ocurra (la tasa de éxito estimada). En el lenguaje de la teoría de la probabilidad, el rNPV es el valor esperado . Obsérvese que esto contrasta con el enfoque de valoración más general, donde el riesgo se incorpora añadiendo un porcentaje de prima de riesgo a la tasa de descuento, es decir, en lugar de ponderar los flujos de caja.