En macroeconomía , moneda fuerte , moneda de refugio seguro o moneda fuerte es cualquier moneda comercializada a nivel mundial que sirve como depósito de valor confiable y estable . Los factores que contribuyen al estatus duro de una moneda pueden incluir la estabilidad y confiabilidad de las instituciones legales y burocráticas del estado respectivo, el nivel de corrupción , la estabilidad a largo plazo de su poder adquisitivo , la condición y perspectiva política y fiscal del país asociado , y la postura política de el banco central emisor .
La moneda refugio se define como una moneda que se comporta como una cobertura para una cartera de referencia de activos riesgosos condicionada a movimientos en la aversión al riesgo global . [1] Por el contrario, una moneda débil o blanda es aquella que se espera que fluctúe erráticamente o se deprecie frente a otras monedas. La suavidad suele ser el resultado de instituciones legales débiles y/o inestabilidad política o fiscal.
Los billetes de algunos países desarrollados han ganado reconocimiento como monedas fuertes en varias ocasiones, incluido el dólar estadounidense , el euro , la libra esterlina británica , el yen japonés , el franco suizo y, en menor medida, el dólar canadiense y el dólar australiano . A medida que cambian los tiempos, una moneda que en un momento se consideró débil puede volverse más fuerte, o viceversa.
Un barómetro de las monedas fuertes es cómo se ven favorecidas dentro de las reservas de divisas de los países:
La composición porcentual de las monedas de las reservas oficiales de divisas de 1995 a 2022. [2] [3] [4]
El dólar estadounidense (USD) ha sido considerado una moneda fuerte durante gran parte de su historia. A pesar del shock de Nixon de 1971 y de los crecientes déficits fiscal y comercial de Estados Unidos, la mayoría de los sistemas monetarios del mundo han estado vinculados al dólar estadounidense debido al sistema de Bretton Woods y la dolarización . Por lo tanto, los países se han visto obligados a comprar dólares para sus reservas de divisas , denominar sus productos básicos en dólares para el comercio exterior o incluso utilizar dólares a nivel nacional, impulsando así el valor de la moneda.
El euro (EUR) también ha sido considerado una moneda fuerte durante gran parte de su corta historia. Sin embargo, la crisis de la deuda soberana europea ha erosionado parcialmente esa confianza.
El franco suizo (CHF) se ha considerado durante mucho tiempo una moneda fuerte y, de hecho, fue el último papel moneda del mundo en poner fin a su convertibilidad al oro el 1 de mayo de 2000, tras un referéndum . [5] [6] En el verano de 2011, la crisis de la deuda soberana europea provocó rápidos flujos desde el euro hacia el franco por parte de quienes buscaban divisas fuertes, lo que provocó que estas últimas se apreciaran rápidamente. El 6 de septiembre de 2011, el Banco Nacional Suizo anunció que compraría un número "ilimitado" de euros para fijar un tipo de cambio de 1,00 EUR = 1,20 CHF, para proteger su comercio. Esta medida eliminó temporalmente la ventaja monetaria del franco sobre el euro, pero fue abandonada en enero de 2015.
Los inversores, así como la gente corriente, generalmente prefieren las monedas fuertes a las monedas blandas en momentos de mayor inflación (o, más precisamente, en momentos de mayores diferenciales de inflación entre países), en momentos de mayor riesgo político o militar, o cuando sienten que uno o más Los tipos de cambio impuestos por el gobierno no son realistas. Puede haber razones regulatorias para preferir invertir fuera de la moneda local; por ejemplo, la moneda local puede estar sujeta a controles de capital que dificultan gastarla fuera del país anfitrión.
Por ejemplo, durante la Guerra Fría , el rublo en la Unión Soviética no era una moneda fuerte porque no podía gastarse fácilmente fuera de la Unión Soviética y porque los tipos de cambio se fijaban en niveles artificialmente altos para las personas con moneda fuerte, como los occidentales. turistas. (El gobierno soviético también impuso límites severos a la cantidad de rublos que los ciudadanos soviéticos podían cambiar por monedas fuertes). Después de la caída de la Unión Soviética en diciembre de 1991, el rublo se depreció rápidamente, mientras que el poder adquisitivo del dólar estadounidense se mantuvo más estable. , lo que la convierte en una moneda más dura que el rublo. Un turista podía recibir 200 rublos por dólar estadounidense en junio de 1992 y 500 rublos por dólar en noviembre de 1992.
En algunas economías, que pueden ser economías planificadas o economías de mercado que utilizan una moneda blanda , hay tiendas especiales que sólo aceptan moneda fuerte. Los ejemplos incluyen las tiendas Tuzex en la antigua Checoslovaquia , Intershops en Alemania Oriental , Pewex en Polonia o las tiendas Friendship en China a principios de los años 1990. Estas tiendas ofrecen una variedad más amplia de productos (muchos de los cuales son escasos o importados) que las tiendas estándar. [ cita necesaria ]
Debido a que las monedas fuertes pueden estar sujetas a restricciones legales, el deseo de realizar transacciones en moneda fuerte puede conducir a un mercado negro . En algunos casos, un banco central puede intentar aumentar la confianza en la moneda local vinculándola a una moneda fuerte , como es el caso del dólar de Hong Kong o el marco convertible de Bosnia y Herzegovina . Esto puede generar problemas si las condiciones económicas obligan al gobierno a romper la vinculación monetaria (y apreciarla o depreciarla marcadamente), como ocurrió en la gran depresión argentina de 1998-2002 .
En algunos casos, una economía puede optar por abandonar por completo la moneda local y adoptar la moneda de otro país como moneda de curso legal . Los ejemplos incluyen la adopción del dólar estadounidense en Panamá , Ecuador , El Salvador y Zimbabwe y la adopción del marco alemán y más tarde del euro en Serbia y Montenegro .
