El Banco Central de la República Argentina ( español : Banco Central de la República Argentina , BCRA) es el banco central de Argentina , siendo una entidad autárquica .
El artículo 3 de la Carta Orgánica enumera los objetivos de esta Institución: “El banco tiene como objetivo promover, en la medida de sus atribuciones y en el marco de las políticas que establezca el Gobierno Nacional , la estabilidad monetaria, la estabilidad financiera , el empleo y el desarrollo económico. con equidad social ”.
Establecido por seis leyes del Congreso promulgadas el 28 de mayo de 1935, el banco reemplazó a la caja de conversión de Argentina , que había estado en funcionamiento desde 1899. Su primer presidente fue Ernesto Bosch , quien ocupó ese cargo de 1935 a 1945. [3]
La sede del Banco Central en la calle San Martín (en el corazón del distrito financiero de Buenos Aires , conocida localmente como la ciudad ), fue diseñada originalmente en 1872 por los arquitectos Henry Hunt y Hans Schroeder. Terminado en 1876, el edificio de inspiración renacentista italiana albergó inicialmente el Banco Hipotecario de la Provincia de Buenos Aires . Las oficinas del Banco Central se transfirieron a una dirección adyacente tras su establecimiento y se ampliaron a su tamaño actual con la compra del edificio del Banco Hipotecario en 1940, así como con la construcción de un edificio gemelo detrás de él.
A partir de un estudio de 1933 sobre las finanzas argentinas realizado por el director del Banco de Inglaterra, Sir Otto Niemeyer , los estatutos de la institución fueron redactados por el economista argentino Raúl Prebisch ; Prebisch se desempeñaría como director general hasta 1943. [3] El Banco Central fue una entidad privada durante su primera década y los intereses británicos tenían una participación mayoritaria; [ cita necesaria ] el presidente del Banco Central fue designado por el presidente de Argentina, pero 11 de sus 12 directores eran directores ejecutivos de bancos privados. De conformidad con el Tratado Roca-Runciman de 1933, las reservas del Banco Central acumuladas por los superávits comerciales argentinos con el Reino Unido se depositaron en garantía en el Banco de Inglaterra, y esta cláusula, que había dado lugar a casi mil millones de dólares en reservas inaccesibles (más de la mitad del total) hacia 1945, motivó la nacionalización del BCRA por orden de Juan Perón el 24 de marzo de 1946. [4]
Normalmente subordinado al Ministerio de Economía en cuestiones de política, el Banco Central asumió un papel más destacado durante la crisis de deuda latinoamericana cuando, en abril de 1980, promulgó la Circular 1050. Esta medida, promulgada para proteger al sector financiero del costo de recibir Los pagos en pesos repentinamente devaluados llevaron a la quiebra a miles de propietarios de viviendas y empresas al indexar las hipotecas al valor del dólar estadounidense a nivel local, que se había multiplicado por quince en julio de 1982, cuando el presidente del Banco Central, Domingo Cavallo, rescindió la política. [4] [5]
Durante los años de la Ley de Convertibilidad de Cavallo , que estableció un tipo de cambio fijo 1:1 entre el peso argentino y el dólar estadounidense el 1 de abril de 1991, el BCRA se encargaba principalmente de mantener las reservas de divisas en sincronía con la base monetaria . Sin embargo , la política privó al Banco Central de flexibilidad cambiaria y terminó en lo más profundo de una crisis económica récord una década después. [6]
La derogación de la Ley de Convertibilidad en enero de 2002 estuvo acompañada de una devaluación del 70% y una depreciación del peso a casi 4 pesos, y el papel del Banco Central posteriormente fue la acumulación de reservas para lograr cierto control del tipo de cambio. El BCRA compra y vende dólares en el mercado según sea necesario para absorber grandes superávits del comercio exterior y mantener el tipo de cambio oficial en niveles internacionalmente competitivos para las exportaciones argentinas y fomentar la sustitución de importaciones . [7]
Como parte de un esfuerzo más amplio de reestructuración de la deuda que sacó a Argentina de su default tres años antes, en diciembre de 2005 el presidente Néstor Kirchner anunció el pago de las deudas de Argentina con el FMI en un desembolso único y anticipado. El pago se efectuó el 3 de enero de 2006, empleando alrededor de 9.800 millones de dólares de las reservas del BCRA. Esto redujo la cantidad de reservas en un tercio, pero no causó efectos monetarios adversos, salvo una mayor dependencia del mercado de bonos local, que requiere tasas de interés algo más altas. [8]
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El BCRA continuó interviniendo en el mercado cambiario, generalmente comprando dólares, aunque ocasionalmente vendiendo pequeñas cantidades (por ejemplo, reaccionando a rumores de un posible aumento de la tasa de referencia de la Reserva Federal , que provocó un pequeño aumento en el valor del dólar). Sus reservas alcanzaron los 28 mil millones de dólares en septiembre de 2006, recuperando los niveles previos al pago del FMI, y ascendieron a 32 mil millones de dólares al cierre del año. El tipo de cambio se mantuvo relativamente subvaluado, impulsado por la intervención del BCRA en el mercado como comprador. [9] [10]
Si bien la política fiscal se mantuvo bastante estricta, la política monetaria fue altamente expansiva, con un crecimiento de la oferta monetaria de Argentina de más del 23% anual entre 2003 y 2007. [11] Citando su desaprobación de esta política, la influyente revista Global Finance le dio a Martín Redrado , presidente de la Central Bank, una calificación D en su encuesta de octubre de 2006 entre banqueros centrales mundiales. La revista sostuvo que Redrado "perdió la oportunidad de actuar para frenar la inflación cuando la economía se estaba expandiendo a su ritmo más rápido, y se esperaba que la inflación alcanzara el 12% en 2006, frente al 7,7% en 2005 y el 4,4% en 2004". [12] Los controles de precios ayudaron a mantener la inflación ese año en 9,8%, aunque la percepción pública de la misma fue mayor debido a la composición de la muestra utilizada para medir el índice; [13] Las diferencias entre las estimaciones de inflación oficiales y privadas se ampliaron dramáticamente a partir de 2007. [14] Sin embargo, el BCRA obtuvo rendimientos excepcionalmente altos de las inversiones financiadas con sus reservas, por un total de 1.400 millones de dólares (una tasa anual del 5,7%) en 2006, [15] y continuó haciéndolo en los años siguientes. [dieciséis]
Las consecuencias de la crisis financiera de 2008 obligaron posteriormente a la administración de la presidenta Cristina Fernández de Kirchner a buscar financiamiento interno para el creciente gasto público, así como para las obligaciones del servicio de la deuda externa ; su administración, como muchas de sus predecesoras, ha utilizado el Banco Central nominalmente independiente para apuntalar las finanzas gubernamentales y apoyar objetivos políticos. [17] El presidente ordenó que se abriera una cuenta de 6.700 millones de dólares en el Banco Central para este último propósito en diciembre de 2009, lo que implicaba el uso de las reservas de divisas del Banco Central , y provocó la oposición directa de Redrado. Fue destituido por decreto presidencial el 7 de enero de 2010, antes de lo cual el Ministro de Economía, Amado Boudou , había anunciado que Mario Blejer (que había expresado su apoyo a la medida) sería nombrado en su lugar. [18]
Tras un impasse, Redrado fue finalmente reemplazado por Mercedes Marcó del Pont , presidenta del Banco Nacional de Argentina , el 3 de febrero. [19]
La destitución de Redrado provocó una fuerte reprimenda de figuras de la oposición en el Congreso , quienes, citando la necesidad de preservar la autarquía nominal del Banco Central , expresaron dudas sobre la legalidad del decreto. [20]
Una orden judicial bloqueó el uso planeado por Kirchner de reservas para el retiro de bonos de alto interés , una medida que podría haber proporcionado numerosos fondos buitres ( retenedores de la reestructuración de la deuda de 2005 que habían recurrido a los tribunales en un intento por obtener mayores rendimientos sobre sus bonos en default ) un argumento legal contra la autarquía del banco central y, por lo tanto, hacer posible embargos judiciales contra las cuentas del banco central en el extranjero. [21]
Posteriormente , el BCRA adquirió un mayor papel como prestamista comercial . El Fondo Bicentenario , establecido en enero de 2010 como vehículo para el controvertido plan de refinanciamiento que llevó a la destitución de Redrado, financió proyectos de inversión fija por un total de 2.400 millones de dólares en sus primeros dos años; un cambio propuesto por el presidente Fernández de Kirchner a los estatutos que rigen el banco le permitiría funcionar directamente como un prestamista comercial. [22]
El Senado argentino aprobó una reforma de los estatutos del Banco Central el 22 de marzo de 2012. Bajo el nuevo régimen, el gobierno será libre de pagar la deuda pública utilizando las reservas del Banco Central. El banco también podría ampliar su capacidad de préstamo al Tesoro, dando efectivamente un impulso a las finanzas del gobierno. [23] Sin embargo, el sucesor de Marcó del Pont, el presidente del Banco Nacional, Juan Carlos Fábrega , cambió la política monetaria hacia una postura antiinflacionaria durante 2014, elevando la tasa de interés de referencia de los bonos a 3 meses a más del 28%. El aumento de tipos tuvo el efecto de reducir hasta en un 90% los beneficios operativos del Banco Central, que alcanzaron la cifra récord de 12.000 millones de dólares en 2014; pero también absorbió alrededor de 5 mil millones de dólares en liquidez de la economía y contribuyó a una reducción de la inflación de aproximadamente el 37% en 2014 a alrededor del 25%. [14] [16] Esta política fue continuada en gran medida por el sucesor de Fábrega, el ex presidente de la Comisión Nacional de Valores, Alejandro Vanoli . [dieciséis]
Las reservas de divisas del Banco Central , que desde principios de 2008 hasta principios de 2012 oscilaron entre 47.000 y 50.000 millones de dólares, disminuyeron en 2014 a menos de 30.000 millones de dólares (un mínimo de ocho años) antes de estabilizarse y recuperarse ligeramente. [16] Esta reducción tuvo dos facetas principales: déficits anuales en cuenta corriente de 5 mil millones de dólares estadounidenses provocados por menores superávits del comercio de mercancías, un gasto creciente de los turistas argentinos en el exterior y pagos de intereses sobre bonos mantenidos en el extranjero (deuda externa); y un déficit de la cuenta de capital que alcanzó los 7 mil millones de dólares en 2013 en medio de una política de control de divisas que resultó contraproducente y se alivió sustancialmente en enero de 2014. [24]
El tipo de cambio oficial, que había oscilado alrededor de 3 pesos por dólar desde principios de 2003, se vio afectado negativamente por la crisis financiera internacional de 2008 y también se debilitó a 8 pesos por dólar en el primer semestre de 2014. [11] Un paralelo, "azul "El mercado cambiario -un elemento fijo de las finanzas argentinas en las décadas de 1970 y 1980- resurgió cuando se endurecieron los controles cambiarios en 2012; de manera similar se estabilizó en alrededor de 13 pesos cuando se suavizaron los controles en 2014. [24]
Uno de los primeros cambios en la política económica de la administración Macri , apenas siete días después de que Macri asumiera el cargo, fue eliminar los controles cambiarios que habían estado vigentes durante cuatro años consecutivos. [25] [26] La medida significó una devaluación del 30% del peso y fue recibida con críticas y elogios. [27] [28]
